業(yè)界は短期の利空がまだ発酵を続けている。コストの端では、原油価格は明らかに下落を停止し、反発する信號を見ていません。需要端は2015年第1四半期から見て、伝統(tǒng)的な春節(jié)閑散期の衝撃の下で、端末の需要はきっとある程度反落します。PTA供給側(cè)が自己裝置の負荷を制御しにくい場合、供給過剰のパターンは引き続き存在する。需要と供給の矛盾が激しくなるのは、1月の末から2月の初めに始まるかもしれません。

PTAから新裝置2015年の生産開始時點を見ると、投入は基本的に第一四半期（四川晟達裝置は生産を延期する予定です）に集中しています。新裝置のリリース利空の影響で、PTA価格は引き続き圧力を受けます。

だから1四半期は業(yè)界最悪の段階かもしれません?，F(xiàn)在の時點では、PTAは絶対的な価格が魅力的ですが、供給先がタイトではなく、需要端が弱くなり始めました。生産能力の投入予想の下で、現(xiàn)在の基本的な面の構(gòu)造は依然として市況の反転を支持しません。ボトムスペースについては、前の原油分析を參照してください。原油が40～60ドル/バレルの間で長時間運行されていると、一部の産油國の減産が起こり、コストの重心が上から下へと移動します。

中値50米ドル/バレル原油価格は大まかに計算して、石脳油価格=50*7.5+(60~80)=435~455ドル/トン、PX価格は約750～800ドル/トン、PTA原料コストは約3600～3850元/トンで、700元/トンぐらいの加工空間を加えて、底の區(qū)間または4300～4550元/トンの運送ラインで、時間的には回復(fù)します。

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2014年P(guān)TA業(yè)界の生産限定価格はPTA現(xiàn)物価格に大きな影響を與え、工場は計畫的に操業(yè)率をコントロールし、現(xiàn)物の流動性を引き締めることによって、現(xiàn)物と契約品の価格を引き上げ、より良い加工利益を維持する。このような業(yè)界の自律行為は企業(yè)間の過剰な無秩序競爭から業(yè)界全體に対する損失を免れ、一定の役割を果たしましたが、業(yè)界の生産能力が過剰な現(xiàn)実の下で、各工場の規(guī)模と技術(shù)水準がまちまちで、「囚人窮境」は現(xiàn)実的に企業(yè)が自分にとって最も有利な選択を考慮し、産業(yè)連盟の長期的な維持が困難になっています。

2014年12月初め、PTA業(yè)界では集中的に生産停止の點検が行われました。PTAの稼働率は一時50%近くまで下がりましたが、原油価格の暴落が続いています。工場の自助減産行為はPTA価格の動きを変えていません。しかし、工場の初志から見ると、PTA価格の過度な下落を望まない意欲は明らかであり、ただコスト面の陥沒が収拾がつかなくなるとは思わなかった。

このような観點から、ポスト原油価格が安定すれば、PTA工場は計畫的に操業(yè)率をコントロールすることによって、スポットPTAの価格に影響を與え、さらに投資家の予想と先物PTA価格に間接的な影響を與えます。しかし、現(xiàn)在のPTAの総生産能力は4348萬トンで、ポリエステルの4439萬トンの総生産能力に対応しています。PTA業(yè)界の稼働率は全體的にポリエステル稼働率より10ポイント低いです。

15年の新規(guī)生産規(guī)模を考慮しないと（2015年P(guān)TAの新規(guī)生産能力は570萬トンで、2014年より13.18%増加し、増幅が鈍化している）、PTA業(yè)界の生産能力過剰の現(xiàn)実は依然として変わらない。需給のアンバランスの現(xiàn)実において、業(yè)界內(nèi)の競爭は避けられないものであり、2015年のPTA工場の最高の狀況は相対加工利益の維持であり、予想以上の上昇が見られない。