中國(guó)の外貨準(zhǔn)備は再構(gòu)築され、庶民が外貨を両替するのはまだ不便です。中國(guó)の外債の規(guī)模は限られています。だから、中國(guó)は完全に條件があり、能力があり、人民元を秩序よく切り下げする理由があります。

いわゆる「條件付き」とは、切り下げが民衆(zhòng)の大量の外貨買いだめを招いて外貨不足を招くことはなく、さらに外債の返済ができない問題が発生しないため、人民元の価値が下落して通貨危機(jī)を招くことはないということです。

なぜ人民元の下落の理由が十分ですか？何度も強(qiáng)調(diào)しましたが、根本的な原因は人民元が過大評(píng)価されていることです。

　　人民元が過大評(píng)価されたのは3つの証拠があります。

第一に、購(gòu)買力平価理論に従って、同じ品質(zhì)の商品は、大口の農(nóng)産物（000061株）を含み、歐米市場(chǎng)は國(guó)內(nèi)市場(chǎng)より安いです。実は、ここ數(shù)年國(guó)內(nèi)で盛んに海外旅行の仕入れが行われています。深セン市民が香港に日用品を買いに來たのは人民元の過大評(píng)価の証拠です。

今年の中央第一號(hào)文書によると、中國(guó)の大口農(nóng)産物の価格はすでに國(guó)際市場(chǎng)より高くなっており、原因は多いが、人民元の過大評(píng)価はもちろんその重要な要素の一つである。人民元の切り上げが続けば、中國(guó)の農(nóng)業(yè)全體を押しつぶすことになります。

第二に、金利平価理論によると、中國(guó)にはまだ利上げの余地があるのではないでしょうか？

実際、融資難、融資高はすでに中國(guó)政府の前に置かれている難題です。はい、もし人民元の利下げが予想されると確定し、ドルの利上げ予想が確定したら、人民元は引き続き上昇する理由がありますか？

第三に、中國(guó)の経済の下振れ圧力は大きいが、アメリカの経済はまだ安定していないが、少なくとも揺れは上向きだ。このような経済の基本面の対比に基づいて、少なくとも人民元は米ドルに対して切り上げますか？それとも切り下げますか？

市場(chǎng)の需給関係に人民元の為替レートを決めさせます。すみません、このような観點(diǎn)の理論的根拠は「有効市場(chǎng)仮説」です。

この理論は、価格に影響するすべての情報(bào)が市場(chǎng)取引所で形成された結(jié)果に含まれると考えています。中國(guó)貿(mào)易の「アンバランス」である以上、人民元の為替レートの変化は自動(dòng)的にバランスを回復(fù)させることができます。本當(dāng)ですか

私の研究の結(jié)論は決まっていますか？この理論を認(rèn)めたら、市場(chǎng)の需給関係が達(dá)成した人民元の為替レートは、必ず中米、中ヨーロッパ、中日の通貨の地位が不平等な情報(bào)が含まれているということを認(rèn)識(shí)しなければなりません。もしこのような不平等な情報(bào)が含まれていると、為替レートは「均衡」になりますか？

間違いなく、最も基本的な為替理論で全面的に検討した結(jié)果、人民元は確かに過大評(píng)価されました。アメリカ人が人民元の切り上げを望んでいるからですか？アメリカ人が人民元の切り上げを迫る目的は何ですか？中國(guó)の中央銀行はアメリカ人の願(yuàn)望で中國(guó)の通貨主権を放棄しているのですか？

昨年末から中國(guó)通貨市場(chǎng)金利が再び全線的に暴騰したのはなぜですか？通貨が緊張しているからという分析が多く、通貨が緊張している理由を掘り起こしているのはナンセンスです。

中央銀行ではなく、通貨が緊張していると思いますが、中央銀行はなぜ通貨の緊張を望んでいますか？金利を引き上げ、為替レートを安定させ、人民元の下落を阻止します。ブラジルはこのようにしましたが、ロシアもこのようにしていますが、大丈夫ですか？

私は責(zé)任を持って言ってもいいです。通貨政策が獨(dú)立しにくい弱い通貨國(guó)家として、金利を上げる方式で元値の下落を阻止するのは卵を取るのと同じです。

なぜなら、高企業(yè)の利率自國(guó)の経済を深刻に破壊し、內(nèi)需を深刻に破壊し、元値の下落にさらに十分な理由を提供します。これはなぜロシアが金利を上げたばかりで、すぐにまた下がるかという重要な原因です。

中國(guó)はくれぐれも通貨問題のために経済を再び悪循環(huán)に陥らせないでください。人民元の過度の下落を防ぐ最も効果的な方法は、資本統(tǒng)制を強(qiáng)化することである。社會(huì)科學(xué)院を含め、人民元の自由浮動(dòng)を大いに推進(jìn)すると主張していた有名な専門家の余永定さんは、最近、「三元パラドックス」が中國(guó)の過去の実踐によって偽証されたと頻繁に指摘しています。今中國(guó)は資本開放の度合いに注目しなければなりません。

中國(guó)の開放的な動(dòng)作は秩序正しく制御できるQFIIなどであるべきで、國(guó)際実業(yè)の資本を誘致することを主として、実業(yè)の資本に任せて逸脫する開放ではないと思います。

はい、外國(guó)為替相対的に安定している前提の下で、貨幣ヘッジの投機(jī)資本を追い払い、國(guó)際実業(yè)資本を?qū)毪工?。これを?qū)g現(xiàn)するには、比較的緩やかな通貨政策を?qū)g施し、人民元の秩序的な下落を許可しなければならない。経済構(gòu)造の問題において、私たちは何を支持するか、何を支持しないかによって、産業(yè)と稅収政策をコントロールすることができます。

決して貨幣政策で経済構(gòu)造を調(diào)整してはいけません。これは重大な誤りです。

しかし、私たちが見たのは事実です。中國(guó)中央銀行は通貨政策の調(diào)整構(gòu)造の役割を必死に強(qiáng)調(diào)しています。これは金融を引き締めるための理由にほかならないと理解しています。