具體的には、証券監(jiān)督會(huì)の「IPOの停止」または「IPOの再起動(dòng)」の特権を廃止し、IPOリズム市朝を?qū)g行し、証券監(jiān)督會(huì)の新株発行の定価に対する「窓口指導(dǎo)」を廃止し、IPO定価を?qū)g行する市朝を廃止し、「時(shí)価の配分」の新たな規(guī)定を廃止し、投資家全體に新たな権利を與える。

新株の上場(chǎng)初日の下げ幅制限を撤廃し、IPOへの超募集に対する行政干渉や規(guī)制を廃止する。

2009年6月から2012年10月まで、A株市場(chǎng)の新株発行體制の改革はずっと上述のやり方を守り続けてきた。

まずは率先して上記のやり方を回復(fù)するべきです。

第二ステップ：2015年12月末までに、関連の修法、証監(jiān)會(huì)と証交所の分業(yè)を完成します。

1「証券法」の改訂を通じて、登録制の合法的な地位を付與し、また証券監(jiān)會(huì)の権力明細(xì)書(shū)と責(zé)任明細(xì)書(shū)に境界を畫(huà)定し、授権証監(jiān)會(huì)はIPOに対して登録審査を行い、証明書(shū)取引所によってIPOに対して上場(chǎng)審査と実質(zhì)性審査を行う。

同時(shí)に、発行者及び証券仲介はノマド、引受人、會(huì)計(jì)士、會(huì)計(jì)士、弁護(hù)士がIPOに対して負(fù)うべき法律責(zé)任を更に明確にする。

また、刑法と民法においても、証券犯罪に関する條項(xiàng)を改訂し、処罰の力を強(qiáng)め、十分な抑止力を持たなければならない。

2証監(jiān)會(huì)はIPO環(huán)節(jié)で登録審査を擔(dān)當(dāng)します。

登録審査において、証券監(jiān)督會(huì)は企業(yè)の資産品質(zhì)と投資価値に対して判斷と裏書(shū)を行いません。情報(bào)開(kāi)示の真実性に対して責(zé)任を負(fù)いません。

同時(shí)に、証券監(jiān)督會(huì)は関連部門(mén)と共同でIPOのマイナスリストを作成し、登録審査の一票拒否権を行使する。

IPOのマイナスリストとは、労働基準(zhǔn)社會(huì)保障の未納付または過(guò)少納付、環(huán)境基準(zhǔn)の排出が基準(zhǔn)に達(dá)していない、租稅標(biāo)準(zhǔn)の脫稅、脫稅、信用標(biāo)準(zhǔn)契約の違約、司法訴訟、産業(yè)政策の高エネルギー消費(fèi)、高汚染などを含む。

IPOの負(fù)のリストに組み込まれた企業(yè)は、証券監(jiān)督會(huì)がIPOの申請(qǐng)を一票で拒否することができます。

3証交所はIPO環(huán)節(jié)で上場(chǎng)審査と実質(zhì)性審査を擔(dān)當(dāng)し、獨(dú)立して本上場(chǎng)規(guī)則を制定する。

上場(chǎng)審査環(huán)節(jié)において、証券取引所は「上場(chǎng)委員會(huì)」を設(shè)立し、本上場(chǎng)規(guī)則に従ってIPO申請(qǐng)企業(yè)に対して実質(zhì)的な審査と質(zhì)問(wèn)を行う。

つまり、IPO審査の重點(diǎn)または重點(diǎn)は証券取引所にあります。

証券取引所IPO審査手順は、登録審査の必要條件として、証券監(jiān)會(huì)の登録審査に前置きしなければならない。

証券取引所が先に上場(chǎng)審査を通過(guò)した後に、証券監(jiān)督會(huì)に提出して登録審査を行うことができます。

もし証明書(shū)取引所の上場(chǎng)審査を通過(guò)できないならば、資格がなくて証監(jiān)會(huì)に登録して審査します。

もちろん、証券取引所の上場(chǎng)審査に合格しても、証券監(jiān)督會(huì)は一票で否決します。

つまり、IPO審査の実質(zhì)的な重點(diǎn)は証券取引所にあり、IPO審査の一票の拒否権は証券監(jiān)會(huì)にあります。

また、登録制度が推進(jìn)された後の他の組み合わせの改革は2015年以降に機(jī)械を選択して実施することができ、集団訴訟の仕組みを作ってアメリカの経験を?qū)Wぶことができる。株価の上昇幅制限を取り消して香港株と同じにする。

これは大國(guó)の株式市場(chǎng)のあるべき包容性です。