海瀾之家の回答內(nèi)容から見ると、実際には、同社の経営モデルは特別なものではない。海瀾の家はまたいくつかの新しいブランドを設(shè)立し、「聖凱諾」ブランドを再構(gòu)築しましたが、主に元の「海瀾の家」ブランドの経営パターンを継続しています。例えば、販売環(huán)節(jié)では所有権と経営権を分離し、加盟商と結(jié)合して利益共同體となります。また、小売ガイドの買掛パターンを採用しています。

上交所が海瀾の家の年報を?qū)彇摔筏酷帷?014年に同社の経営成績の伸びを?qū)g現(xiàn)した原因は「革新的なモデル、有効な店舗の小売及びサプライヤー管理」です。革新モードどのような開示が明確ではなく、例えば、供給、生産、小売などの環(huán)節(jié)を含む経営モデルと特徴、伝統(tǒng)モデルとの違い、実際の経営成果と會社の競爭力に対する影響、及びこのモデルに発生する可能性のあるリスクなどの內(nèi)容は詳細(xì)に言及されていない。

経営リスクは主に在庫品はい、行きます。2014年の海瀾の家の在庫は流動資産の割合を占めて減少していますが、同社の在庫圧力はまだ大きいです。2014年の在庫はそれぞれ44.57億元、45.16億元、56.63億元で、流動資産の比率はそれぞれ60.77%、50.4%、48.61%で、半分ぐらいの流動資産は全部在庫です。

また、海瀾の家急増した管理費や販売費も上納所の注目を集めている。上納所によると、2014年度の海瀾之家の管理費と販売費の伸びは営業(yè)収入の伸びと一致せず、営業(yè)収入は同72.56%伸びたが、管理費は108%伸び、販売費は104%伸びた。これに対して、海瀾之家は、連結(jié)財務(wù)諸表の範(fàn)囲が変わったと説明しています。同社はすでに買収した凱諾科技連結(jié)報告書を発表しました。販売費用の増加は主に広告宣伝費と従業(yè)員報酬の増加です。

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去年、都市麗人は株主のために4.25億元の利益を獲得しました。現(xiàn)在の國內(nèi)の中小企業(yè)の70倍以上の平均株式市場の利益率から見ると、推計値も300億元に近くなりました。もし會社の去年の54%を超える業(yè)績の伸びを參考にすれば、市場の予想値はもっと高くなるかもしれません?，F(xiàn)在の株価によると、都市麗人の市価はすでに100億香港元を超えています。これに対して、財経評論人の水皮半は冗談半分で、惜しいことに、當(dāng)初都市麗人が國內(nèi)の中小版に上場したら、會社の社長の鄭耀南さんの価格は少なくとも2～3倍増加します。

もちろん、鄭耀南の価格については、これは重要なポイントではない。さらに、鄭耀南はどのようにスーパーマーケットのセキュリティからスタートしたのか？重點は、國內(nèi)のアパレル業(yè)界が悲しくて、実體店舗が電子商取引に衝撃されてばらばらになった時、下著を売っている都市麗人はなんと全國330以上の都市に7000以上の店舗を開きました。しかも、この店のスピードは毎年1000軒のスピードで伸びています。

この數(shù)字を見たとたん、ちょっとびっくりしました。當(dāng)初の李寧は店舗拡張の道に倒れました。2008年の李寧は北京オリンピックの東風(fēng)を借りて、5000店から2011年の8000店以上に店を拡大しました。その後、李寧はルート拡張による在庫圧力を支えるのが難しくなりました。

伝統(tǒng)的な商業(yè)形態(tài)では、店舗拡張と在庫滯積の間に矛盾があり、どの會社も巨額の資本を費やしてERPなどのデータ管理システムを設(shè)置していますが、最終的には財務(wù)諸表で見たのは依然として在庫殘高が激増しています。店舗は早く現(xiàn)金を回収するために割引セールをしなければなりません。

しかし、スポーツブランドの閉店騒ぎは市場の「一家言」ではないようで、同じ時刻に都市麗人が勢いに逆らって店を開くからです。都市麗人の底力はどこにありますか？會社の副社長、最高財務(wù)責(zé)任者の余振球さんは言います。「內(nèi)部で測ったことがあります。會社の全國の開店量は最大で二萬円以上に達(dá)することができます?！工胜级际宣惾摔悉长瘟郡诉_(dá)することができますか？最も主要な原因は都市麗人のルート屬性の違いです。第一に、都市の麗人の製品は必需品で、現(xiàn)代生活の中の速い消耗品ですが、スポーツ用品は明らかにそうではありません。

第二に、店舗の投資と分布は違って、都市麗人の店の面積は大體30から50平方メートルです。今はほとんどのスポーツ用品と服裝店の面積は平均150平臺から200平臺です。しかし、都市麗人は中國の伝統(tǒng)的な服裝ブランドの店をオープンするパターンを変えました。商店街や歩行者天國だけでなく、コミュニティ、交通中樞、學(xué)校まで店舗を展開しています。このように、私達(dá)は消費者にもっと接近して店をオープンします。