退市制度はこのような規(guī)定を増加しました。一つの會(huì)社の赤字は経営が本當(dāng)に改善されたかどうかによって、主業(yè)は収益力があり、赤字に対する審査基準(zhǔn)は非経常損益を控除するべきです。

ここしばらくの間、2つの會(huì)社は市場(chǎng)からの注目を集めています。一つは、重大な違法の疑いで上場(chǎng)後4年連続で赤字となった*ST二重です。両社の退市に直面する原因はそれぞれ違っていますが、いずれも退市制度、會(huì)社治理及び発行制度についていろいろな考えを引き起こしています。

株式市場(chǎng)では、人々が最も憎むのは、偽造を利用して真実を隠すことです。*ST二重の市場(chǎng)後退はもう一つのタイプです。偽物ではなく、上場(chǎng)すると連続的に赤字になります。これはどのような會(huì)社を上場(chǎng)するべきかという問(wèn)題を反映しています。*ST二重は2010年です市場(chǎng)に出る一方、2年目は1.4億円の損失を計(jì)上し、その後3年間でそれぞれ28.89億円、32.07億円、78億元の損失を計(jì)上しています。このように発売されたのはなぜですか？上場(chǎng)時(shí)の業(yè)績(jī)には包裝がありますか？上場(chǎng)報(bào)告の材料は會(huì)社の価値を如実に反映していますか？會(huì)社経営のリスクを十分に示していますか？これは自然に実行する登録制と市場(chǎng)の登録制の解読を連想します。

今は市場(chǎng)で正しい人がいます。登録制の解読は、発行審査で「形式審査」と読み解き、上紙の資料がそろっているかどうかやコンプライアンスを見(jiàn)ればいいです。もしそうだったら、＊ST二重の當(dāng)初の報(bào)告書(shū)の材料がそろっていないとは限らないです。だから、登録制の審査は決して「形式」だけではなく、投資家が必要とするすべての狀況を全面的に開(kāi)示し、會(huì)社の発展の見(jiàn)通しと直面するリスクを全面的に掲示しなければならない。経験を?qū)彇摔工?/a>審査員の主観的能動(dòng)性を発揮する必要がある。

上場(chǎng)條件では、登録制を基準(zhǔn)に大幅に減少した人もいますが、上場(chǎng)前は黒字ではなく、上場(chǎng)後も継続的な収益力が必要ではありません。そうでしたら、*ST二重は上場(chǎng)前に黒字ではなく、上場(chǎng)後も継続的な利益を求められないサンプルです。このように解読すれば、登録制を?qū)g行してから*ST二重というより悪い會(huì)社が現(xiàn)れるのは「常態(tài)」かもしれません。これは現(xiàn)在施行されている4年連続の赤字が市場(chǎng)を退くという規(guī)定も改めなければならないということです。

しかし、これは合理的ですか？登録制の目的は何ですか？株価を上げたり、損を取ったりしてやめてもいいですか？だから、損をする企業(yè)が上場(chǎng)できるのは一部のプレートのような將來(lái)性のある會(huì)社だけで、普通の會(huì)社は損をしないで上場(chǎng)することができます。継続的な収益力を求めないし、上場(chǎng)したら毎年赤字になるという意味ではないです。

退市制度の建設(shè)については、まだまだ模索すべき問(wèn)題が多いです。例えば、今は會(huì)計(jì)年度が終わるごとに、退市に瀕している會(huì)社が必死になって退市を避けたり、資産を売卻したり、技術(shù)を譲渡したり、政府に補(bǔ)助金を求めたり、萬(wàn)福生科が司法運(yùn)営を通じて第一株主に転換したり、リストラの旗を掲げたりしています。再編が活力ある資產(chǎn)を注入したり、主な業(yè)務(wù)を変えたりして企業(yè)を活性化させることができれば、それは提唱に値するものであり、それ以外の手段はほとんどが非経常損益の上で文章を書(shū)くもので、あるものは更に飲酒して渇きをいやすものである。