紡績(jī)服裝：業(yè)界の収益力が著しく回復(fù)した。

損益計(jì)算書によると、紡績(jī)サブ業(yè)界の原材料価格が安定していることを背景に、2015年下流の集中在庫(kù)補(bǔ)充需要が産業(yè)チェーンの回復(fù)性成長(zhǎng)を牽引し、先導(dǎo)企業(yè)の業(yè)績(jī)増加率は前年同期に比べて著しく増加した。

上半期の注文量はまだ回復(fù)していますが、粗利率は前年同期に比べて著しく回復(fù)しています。

サブ業(yè)界は2014年下半期から収益力が四半期ごとに回復(fù)し、収入は四半期から3四半期連続で増加している。

注意すべきなのは、前期の割引に伴って在庫(kù)の整理が継続的に進(jìn)められ、業(yè)界全體の粗利益水準(zhǔn)は徐々に常態(tài)化してきた。15年2四半期の粗利益率は前年同期に比べてやや回復(fù)し、衣料品消費(fèi)市場(chǎng)はブランドのシャッフルと構(gòu)造のアップグレードを経て、需要の改善傾向が顕著に現(xiàn)れていることを示している。

重點(diǎn)消費(fèi)銘柄の業(yè)績(jī)変動(dòng)傾向はアパレル業(yè)界とほぼ一致しているが、幅が深く、13年下半期からは及ばないものの

全體的には、しかし、14年後半からの業(yè)績(jī)回復(fù)は業(yè)界よりも強(qiáng)いです。

貸借対照表によると、紡績(jī)サブ業(yè)界は原材料価格の安定性に影響され、在庫(kù)の増加率は前年同期と比べて著しく向上した。アパレル業(yè)界の上半期の在庫(kù)、未収回転は大幅に加速し、企業(yè)のサプライチェーンの調(diào)整はすでに効果が現(xiàn)れ始めており、収益の質(zhì)は改善された。

2015年上半期、重點(diǎn)消費(fèi)株回転率の改善度合いは業(yè)界平均を著しく超え、四半期ごとに回復(fù)した。

店舗數(shù)は平均10%を超えており、収入はすでに11.41%のプラス成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)しており、重點(diǎn)ブランド企業(yè)が前期の端末規(guī)模の縮小、構(gòu)造調(diào)整を経て、全體の運(yùn)営効果は內(nèi)生指標(biāo)などの改善に伴って明らかに向上したことを反映している。

第3四半期報(bào)告の業(yè)績(jī)予告狀況：紡績(jī)サブ業(yè)界の収益は引き続き伸びており、アパレル業(yè)界の業(yè)績(jī)は持続的に改善されている。

現(xiàn)在80社のA株の紡織服裝上場(chǎng)會(huì)社のうち半數(shù)以上が2015年3月期の業(yè)績(jī)予想を発表しました。その中で紡績(jī)製造業(yè)界內(nèi)の業(yè)績(jī)は10社に増加し、アパレルメーカーの子會(huì)社業(yè)界內(nèi)では13社増加しました。

全體的に見れば、紡績(jī)服務(wù)業(yè)界の3四半期報(bào)告の業(yè)績(jī)は引き続き中報(bào)の表現(xiàn)に続くと予想されています。その中で、紡績(jī)サブ業(yè)界は業(yè)界統(tǒng)合の推進(jìn)、海外需要回復(fù)性の成長(zhǎng)が持続しており、2015年原材料価格が安定している背景にあり、下流集中在庫(kù)需要の解放、企業(yè)別原料の仕入れにより、業(yè)績(jī)の伸びが前年同期比で著しい伸びを?qū)g現(xiàn)すると予想されています。

アパレル業(yè)界はチャネルの減負(fù)に伴って、端末內(nèi)の生性指標(biāo)の向上による自然回復(fù)性の増加、及び先導(dǎo)企業(yè)の資源優(yōu)位性の利用、積極的な配置転換、業(yè)績(jī)の増加率は同時(shí)期に持続的に改善している。

年初から今まで大々的に走って総合株価に勝って、比較的に評(píng)価値が低いです。

8月31日まで、

プレートの累計(jì)走力は約54.87ポイントを指します。15年の動(dòng)的PEは約30倍で、全體のA株の割増率に対して現(xiàn)在約1.2倍になります。その中で、紡績(jī)製造は1.25倍で、服裝の紡績(jī)は1.17倍です。

本ラウンドの調(diào)整と反発後、市場(chǎng)は産業(yè)動(dòng)向と基本面にもっと注目すると思います。紡績(jī)服裝プレートに反映されています。二つの論理ラインに注目して選別することを提案します。

（1）合理的なPE評(píng)価値の橫方向/縦方向の産業(yè)チェーンの深化ロジック：まず、産業(yè)ロジック自體が比較的明確な紡績(jī)サブ業(yè)界は、産業(yè)チェーンの回復(fù)、綿価格の上昇の予想、ベトナムTPP関稅協(xié)議の締結(jié)の予想から利益を得て、先導(dǎo)企業(yè)のワビル色紡績(jī)、百隆東方、ビル日株、共同開発株式、山東泰Aなどは明らかに利益を得て、年報(bào)の業(yè)績(jī)がより麗しいと予想されます。

富アンナは越境電気商に力を借りて、深耕靴履物、カジュアル服、家庭用紡績(jī)分子業(yè)界に力を入れています。吉報(bào)鳥などは積極的に服裝オーダーメイド産業(yè)化を探求しています。興業(yè)科學(xué)技術(shù)は皮革産業(yè)チェーンの下流の整合に力を入れています。

リスクメッセージ。

海外の回復(fù)が期待されず、國(guó)內(nèi)の小売市場(chǎng)は低迷を続け、端末の需要は不振を続けている。業(yè)界の運(yùn)営コストは引き続き上昇している。業(yè)界の競(jìng)爭(zhēng)が激化している。綿花市場(chǎng)の需要が予想に及ばず、政策変動(dòng)リスクなどはすべて業(yè)界の発展を制約する要素である。