去年は2000時(shí)から5000時(shí)まで、市場で一番大きなヘッドと言われています。5000時(shí)までは慎重にしています。6.15後はほとんど空を見ていました。8月25日に初めて意見を出しました。リバウンドがあるかもしれません。その後、千人の電話會議を三回開いて、積極的に歌いました。

現(xiàn)在のところ、過去を総括し、未來を展望することがポイントです。市場は常に目まぐるしく変化しています。

まず大勢を言いますと、いわゆる大勢の検討は、経済、市場、政策の3つの問題にほかならないです。大きな資產(chǎn)配置は、為替市、株式市場、債務(wù)市、住宅市、大口の商品にほかならないです。

熊市はもう終わりました。市場は正常市に入っています。

しかし、短い時(shí)間のため、投資家は、初期の記憶を短期的に消去されていない、情緒不安定です。

基本面、政策面、資金面で明らかにマイナス限界の変化が発生していない狀況下で、最近の調(diào)整は技術(shù)面から源を発しています。

株式市場は今しっかりした多頭で、A株に対してどうしてしっかりしているのがまた多く見ました。

簡単に言えば、A株に対する現(xiàn)在の見方は預(yù)金量のゲーム下の構(gòu)造的な相場であり、お金の多さと資産不足の背景において、リスクのない金利の急速な低下が、再び大資産の回転を誘発するということです。

主攻の方向から貯蓄資金による成長株相場として表れています。

五中全會の前後で、市場は価値株とブルーチップのスタイルに切り替えることができるかどうか、よく観察する必要があります。

私たちは3000から3400までが比較的速いと見ています。マザーボードは3500點(diǎn)から3600點(diǎn)までで、創(chuàng)業(yè)ボードは2500點(diǎn)から2600點(diǎn)までで、約5兆円の堅(jiān)牢盤です。一週間の量を置いてからさらに攻撃を展開できます。先週の金曜日から今週の火曜日までずっと放牧しています。

市場は非常に賢いと信じています。市場の一番弱い部分を選んで、創(chuàng)業(yè)ボードで攻撃します。

私たちはお金が足りず、リスクフリー金利が下振れする傾向があると考えています。このプラットフォームが落ちたら、3800點(diǎn)、4000點(diǎn)が上に見えます。

しかし、中間論理が出ていないので、5000點(diǎn)を突破するのは難しいです。

去年の株価はなぜそんなに速く伸びましたか？みんなは牛の駆動(dòng)を改革して、積極的に攻撃して、改革して、革命を騒いで、誰がまだ予想値を言いますか？

今は違っています。今はリスク選好の構(gòu)築底修復(fù)で、預(yù)金資金の増加行為です。後は改革の堅(jiān)塁攻略ができますか？改革の計(jì)畫は予想を超えています。肝心なのは著地です。

改革が著地すれば、5000點(diǎn)を突破することも可能だが、今の中間の論理はまだ出てこない。

債務(wù)市場について、私達(dá)は引き続き多くを見て、普通は株の債務(wù)シーソーで、どうして多くの株式市場を見てまだ多くの債務(wù)市場を見ますか？分母が駆動(dòng)するので、債務(wù)市場は利率を見たのです。株式市場は立體的なゲームで、分子の企業(yè)の収益を見て、分母のリスクの利率とリスクの偏愛がないことをも見ます。

したがって、株式市場の下落はリスク選好によって駆動(dòng)され、リスクフリー金利は一定のサポートがあります。

住宅価格は今後10年で倍増すると思います。今後5年でゼロ成長になります。

ドルは段階的にトップを見ていると考えています。

大口の商品はよくリバウンドします。

私達(dá)は論理を拡張して、基本面を話して、市場は良くて、普通はみんなは基本面を言いませんでしたが、政策と市場の基本的な発動(dòng)ロジックはやはり基本面から始まります。

したがって、基本面は成長に対する影響が二つあります。一つは長期的なマクロ背景で、一つは短期的な経済情勢です。

まず長期的なマクロ背景を見ます。

中國の経済は將來かなり長い時(shí)間がL型です。私達(dá)は緩やかな下降期からL型の探測期に入りますが、このL字型の底部は明確ではないですか？

現(xiàn)在のマクロデータは7%前後で下落していませんが、ミクロは加速しています。

私たちは何をもっと信じるべきですか？ミクロ指標(biāo)。

地方に行って調(diào)べたら、工業(yè)が7%伸びてGDPが8%伸びたところもありますが、発電量はマイナスだと思います。

私は彼らに冗談を言っています。あなたたちはモデルチェンジがよく、電気を使わない産業(yè)がたくさん発展しました。

その他のミクロ指標(biāo)もあります。全國特に北京では空気の質(zhì)が良くなりました。

北京ではたくさんの日の夜に星を數(shù)えられます。経済が悪いということは本當(dāng)の狀況です。

09年、私はまだ國務(wù)院発展研究センターにいます。その時(shí)、一つの課題を研究しましたが、中國は中所得の罠を越える可能性がありますか？

私たちは成長プラットフォームの切り替えに直面しています。

なぜ切り替えますか？古い成長パターンが引き潮します。

私たちは改革と革新を通じて新しい経済駆動(dòng)力を形成していません。

そのため、私達(dá)は最初に成長構(gòu)造の転換を提出しました。つまり、政府が提起した増速シフトです。表面は動(dòng)力のアップグレードで、根本的に改革の転換です。未來は改革を通じて5%の成長プラットフォームを?qū)g現(xiàn)するのは過去のモデルより8%成長するのがいいです。アップグレードがあったからです。

だから私は國務(wù)院を辭めてから、積極的に改革のためにアピールしました。牛市の名前も「改革?！工扦?。

第二に短期的な経済情勢です。四半期は著実に進(jìn)み、第三四半期は低水準(zhǔn)であり、株災(zāi)害に対する負(fù)のフィードバックであり、四半期は住宅市場、自動(dòng)車市場を刺激し、最近二ヶ月の信用放出量です。

また、10月に入って、ドルが軟らかくなり、大口の商品が反発します。10月のPPIは9月よりいいと思います。工業(yè)企業(yè)の利益は主にPPIを見ます。10月には経済も企業(yè)の収益も限界に達(dá)します。

物価については、全世界はデフレにあり、ましてや豚の価格が下がり始めた。最新のCPIは1.6で、通貨政策が再び緩和される空間が開けた。

世界的には、アメリカの回復(fù)は、利上げ、ヨーロッパの底に築き上げて放水していますが、日本は回復(fù)しています。新興経済は悪化しています。

世界経済の不均衡、資本の流出が激しくなり、経済の変動(dòng)が大きくなった。

経済危機(jī)、私達(dá)は普通放水を通じて、需要側(cè)の刺激を通じて、改革や革新を通じて供給側(cè)で変化をしていないので、需要は世界中での再バランスと再分配に直面しています。

政策面では、改革はまだ試行中で、貨幣政策は引き続き緩和されています。近いうちにもう一回利下げがあると思います。財(cái)政も刺激されていますが、短期の効果しかないです。

為替レートは、私たちは4四半期に安定していると考えている傾向があります。第一の原因は、経済?金融の安定性が強(qiáng)まるにつれて、恐慌的な投機(jī)相場が引き潮するということです。

第二に、11月に人民元はSDRに組み入れられた評価に直面しており、當(dāng)局は為替変動(dòng)を起こさず、不確実性を評価することで増加している。

ですから、為替レートの面では四半期は安定します。

四半期には、資本の流動(dòng)が株式市場に與える影響は解消されます。