スイス中央銀行（SNB）は今年以來(lái)、スイスフランの上昇に不満を感じていると強(qiáng)調(diào)しています。

ヨーロッパ中央銀行（ECB）は12月3日に緩和政策を打ち出した後、スイスフランがやや高くなり、スイス中央銀行はスイスフランを弱體化させるために、市場(chǎng)にこの銀行の下落を明確に示しました。

2016年には、スイス中央銀行は依然としてヨーロッパ中央銀行の「おなら蟲(chóng)」であると予想されています。

スイス中央銀行は、スイスフランの切り上げ圧力を弱めるには、スイス中央銀行がマイナス金利を?qū)g施し、外國(guó)為替市場(chǎng)への介入意欲を示す必要があると指摘しました。

市場(chǎng)は、必要があれば、為替レートに影響を與えるため、スイス中央銀行は引き続き外國(guó)為替市場(chǎng)で活躍すると予想しています。

スイス中央銀行は12月10日の會(huì)議で、金融緩和政策の継続を決定しました。スイスの3ヶ月間の瑞郎Libor利率目標(biāo)區(qū)間は依然として-1.25%から-0.25%まで據(jù)え置きました。普通預(yù)金の利率も-0.75に據(jù)え置きました。

また、スイス中央銀行も、経済成長(zhǎng)を確保するため、規(guī)則的に監(jiān)視すると表明しました。

不動(dòng)産市場(chǎng)とは、時(shí)の評(píng)価ではなく、逆サイクルの資本バッファを調(diào)整する必要があります。

スイスはユーロ圏の國(guó)に囲まれているので、スイス中央銀行が政策を立てる時(shí)、ヨーロッパ中央銀行に続くのが賢明です。

前に、スイスの中央銀行はずっとこのようにしていましたので、ヨーロッパの中央銀行が打ち出した刺激策が市場(chǎng)予想に及ばない時(shí)、市場(chǎng)の大多數(shù)の人もスイス中央銀行が行動(dòng)しないと予想しています。

一方、スイス中央銀行は12月10日の通貨政策會(huì)議での不作為も、市場(chǎng)の予想を検証した。

今後數(shù)ヶ月間、この狀況は大きな変化がないと予想されます。

オランダ國(guó)際グループ（ING）のアナリストも正確に観察しています。近い將來(lái)、ヨーロッパ中央銀行が現(xiàn)在の刺激策をさらに拡大すれば、スイスフランの切り上げ圧力が高くなります。

また、ユーロ圏の経済危機(jī)はユーロの大幅な下落を招く可能性があります。これは逆に危険回避通貨であるスイスフランに対する市場(chǎng)の需要が増大します。

その時(shí)、スイス中央銀行は再度利下げして為替レートを干渉して制御しなければなりません。

ヨーロッパ中央銀行のデラキ総裁は12月の金融政策會(huì)議の後も市場(chǎng)に保証し、ヨーロッパ中央銀行はインフレ率を目標(biāo)レベルに引き上げるために緩和政策ツールの使用を強(qiáng)めます。

ヨーロッパ中央銀行も、物価を安定させる政策をさらに緩和する意欲があることを明らかにしました。

これはユーロ圏の金利が長(zhǎng)い間下振れ圧力に直面することを意味しており、市場(chǎng)はスイス中央銀行が2017年から通貨政策の正?；蜷_(kāi)始する可能性があるだけと予想しています。

多くの他の主要経済體と同様に、スイスもインフレ率が低いことに悩まされています。スイス中央銀行は今年1月にユーロのスイスフラン対の為替レート制限をキャンセルした後、インフレの上昇の妨げがさらに大きくなりました。

また、スイスの製造業(yè)活動(dòng)も縮小し、最新のデータによると、スイスの11月のSVME購(gòu)買マネージャー指數(shù)（PMI）は10月の50.7から49.7に減少した。スイスの11月の小売売上高は0.8%減少し、インフレにも牽引された。

最新のデータによると、スイスの11月のインフレ率は-1.4%で、デフレ脫卻の任重くて道が遠(yuǎn)い。

しかし、最近のスイスフランの為替レートの暴落による積極的な影響で、スイスの短期インフレの見(jiàn)通しは改善されました。

スイス中央銀行は12月10日、2016年のインフレ率は-0.5%に上昇すると予想しています。スイスの2017年のインフレ率は0.3%に上昇し続けます。2018年の中期にはスイスのインフレ率は1.0%を超えると予想されています。

12月1日に発表されたデータによると、スイスの第3四半期の経済成長(zhǎng)は停滯している。

具體的なデータによると、スイスの第3四半期のGDP四半期の比率は橫ばいで、予想値と前の値に及ばない（両方とも0.2%上昇した）。スイスの第3四半期のGDP年率は0.8%上昇し、上昇幅は予想に合致したが、前の値の1.2%に及ばない。

しかし、スイス中央銀行は2016年の経済成長(zhǎng)率は1.5%まで上昇すると予想しています。