2015年は投資家の銘記に値する年で、市場(chǎng)は大幅な変動(dòng)を経験しました。FRBは9年ぶりの利上げを迎えました。大口の商品は値下がりしています。中國(guó)経済は減速し、ギリシャは債務(wù)危機(jī)が発生しました。2015年のこれらの変動(dòng)を経験した後、全世界の金持ちは2016年にどのように投資しますか？

世界中にサービスを提供する「超高正味価値顧客」のコンサルタントと最高投資責(zé)任者（CIO）はこのほど、変動(dòng)性は2016年のテーマの一つになると予測(cè)した。投資可能生産総額は2500萬(wàn)から3000萬(wàn)ドルの間の投資家は超高正味価値の取引先（UNHW）に屬し、

　　全世界の中央銀行の政策の相違

シティバンク（City Private Bank）のチーフ投資ストラテジスト、Steven Wieting氏によると、2015年には世界の主要中央銀行の政策に大きな差が出ており、この分岐材料は2016年まで続きます。したがって、投資家は「リスク集中」戦略にもっと注意を払うべきです。2015年は終了ではなく、新たなスタートです。

シティバンクは正味価値2500萬(wàn)ドル以上のお客様の業(yè)務(wù)に従事しています。銀行は現(xiàn)在管理しているグローバル資産の総額は3000億ドルに達(dá)しています。

FRBは2015年の終わりに近づいた時(shí)點(diǎn)で、金利を史上最低水準(zhǔn)から引き上げたと同時(shí)に、ヨーロッパ中央銀行は依然として「鳩」の聲が高らかに続いて、追加緩和政策を継続している。FRBの金利引き上げ前の週に、ヨーロッパ中央銀行は預(yù)金金利を10ベーシスポイントからマイナス0.3%に引き下げ、資産購(gòu)入計(jì)畫(huà)を少なくとも半年から2017年3月に延期した。

　　はい、債券の警告

シティバンクは、世界の株式市場(chǎng)のシェアを5.5%から3.5%に引き下げ、現(xiàn)金と固定収益資産の比重を引き下げた。銀行のリスク資産の減少は、銀行がアメリカの景気回復(fù)と世界の株式市場(chǎng)のいずれかを強(qiáng)く非難していることを示しています。

FRBは今後數(shù)ヶ月間、アメリカ國(guó)債に対する見(jiàn)方もプラスになる見(jiàn)通しです。

Wietingはさらに、銀行はこれまでアメリカ國(guó)債に対して警告を発し、アメリカ國(guó)債を減らしてきたが、今はFRBの利上げ予想に対して増加していると述べた。

Wietingはまた、他の投資家よりも高い正味価値のお客様は通常より遠(yuǎn)く見(jiàn)られますが、市場(chǎng)の混亂の中で幸いにも危険を免れることはできません。

Wieting氏はインタビューに対し、「お客様は四半期內(nèi)のパフォーマンスだけを見(jiàn)ていません。例えば、ユーロは今年一度は12%下落しましたが、短期間で10%上昇するというのは、どう聞いても疑問(wèn)ですが、長(zhǎng)期的に見(jiàn)ると、お客様は騒ぎがあるとすぐにパニックになる必要がありません。

　　取引先何に関心を持っていますか

Smillesはさらに、他の資産よりも不動(dòng)産は投資家の関心の高い資産の種類であり、ほとんどのお客様は不動(dòng)産について相談します。超高純値のお客様が不動(dòng)産に投資する主要なルートは、クラブ所有権取引（投資家の共同投資）、プライベートエクイティ、さらに不動(dòng)産プライベート債務(wù)基金を含みます。

Smillesは、ほとんどの顧客が獨(dú)自に投資しますが、一部の顧客はクラブの財(cái)産権取引を通じて投資したいという気持ちがあります。もう一部の顧客はプライベートエクイティとプライベートエクイティファンドを通じて投資したいと考えています。

また、「アジアのお客さんの多くはヨーロッパの資産について相談しています。鉱山やチェーンホテルを含め、一部の人はブランドを中國(guó)に持ち帰り、現(xiàn)地での応用に興味を示しています。」

資産管理會(huì)社の高力國(guó)際（Colliers_International）は、今後3～5年間で、4000億ドルを超える機(jī)関資金が不動(dòng)産市場(chǎng)に流入する可能性があると推定していますが、投資家は不動(dòng)産の種類の多様化を求めており、安定した収益を求めています。

Wietingによると、超高正味価値の投資家は通常代替資産に歓迎の態(tài)度を持ち、これらの資産はヘッジファンドとプライベートエクイティと債務(wù)を含む。

Wietingはさらに、グローバル市場(chǎng)の投資サイクルが後期に入ったことに伴って、多類資産の評(píng)価値はすでに或いは間もなく歴史的な高値にあります。同時(shí)に日に日に激化する市場(chǎng)の変動(dòng)性に伴って、これは一部の代替資産の魅力を高めました。

Wieting氏は、投資者がこれらの代替資産に対する投資時(shí)間、および自身が投資する時(shí)間などについて多くの疑問(wèn)を持っていると付け加えた。

Wietingは「最も重要な要素は非流動(dòng)性を考慮する価値があると思う。資産の現(xiàn)金化を心配すると、この投資から逃げられます。最適なリターンを得るチャンスを捕まえるのは難しいかもしれません。実際に投資ポートフォリオでは、オープン投資はより高いリターンを得ることができます。

　　突き合う

UBSグループ（UBS）の超高正味価値顧客首席投資官Simon Smillesによると、2015年の市場(chǎng)変動(dòng)の激化は、富を持つ顧客が各種の非常規(guī)ヘッジ手段に対してより開(kāi)放的な態(tài)度を取ることを意味している。派生品と変動(dòng)指標(biāo)を運(yùn)用する複雑な投資手段が多く、投資ポートフォリオに占める割合は大きくないが、ますます普遍的である。

Smileはさらに、現(xiàn)在の顧客は「良識(shí)」を探してヘッジする手段に興味を持っています。いくつかの複雑すぎるヘッジ手段は三、四年前からお客様に退屈させています。