もし2015年8月11日の人民元相場(chǎng)の中間価格形成メカニズムから、2015年12月まで人民元指數(shù)が確立され、その間人民元の動(dòng)きには明確な政策烙印があり、人民元の為替レートのために新しい貨幣バスケットアンカーが作られたとしたら、2016年元旦前後に、新しい人民元の為替レートが低下したら、急激な釈放リスクを伴うパニックの跡がある。

2016年1月5日の朝の取引で、人民元は米ドルの中間価格に対して4年半ぶりの安値を更新しました。前の日より137ベーシスポイント下落し、6日間連続の取引日のために下落しました。

前日の1月4日、人民元の対ドル中間価格は96ベーシスポイント下落し、6.50関門を突破した。

オフショア市場(chǎng)の當(dāng)日、人民元は米ドルに対して一晝夜700ベーシスポイント近く下落し、6.6%を割り込みました。

以前の市場(chǎng)予想

為替レートは弱いままになりますが、コントロールできる範(fàn)囲內(nèi)にあります。特にSDRに入る前に人民元の為替レートは米ドル全體に対して下がります。

その後、人民元は中間価格からオフショア市場(chǎng)まで下落したが、同時(shí)に株式市場(chǎng)の急落、資本流出なども伴って、厳しい狀況を示しています。

空欄を見て、もしずっと累積するならば、市場(chǎng)に対する危害はわりに大きいことができます。

HSBCのアナリストは、2016年のユーロ円相場(chǎng)はドルより強(qiáng)いと予想していますが、人民元はドルに対してさらに弱體化する恐れがあります。

リスクは累積し続けますが、全體的にまだコントロールできる範(fàn)囲內(nèi)にあります。

招商銀行のアナリスト、萬(wàn)ザオ氏のデータを引用して、2013年初め以來(lái)、他の新興経済體は続々と深刻な通貨危機(jī)に見舞われました。人民元は新興経済體の中で最も良い通貨です。

バスケットの通貨とリンクして、人民元に非常に広い弾力性を與えました。

しかし、これは2016年の人民元はドル高に対して実現(xiàn)しにくいという意味です。

2015年中に、シティバンクと法興銀行などはIMFの基準(zhǔn)に基づいて計(jì)算して、中國(guó)の外貨準(zhǔn)備の規(guī)模はまだ合格していますが、特に余裕がありますとは言えません。

これまで、中國(guó)中央銀行は大型銀行の安定為替を使う以外に、スワップなどの手段を使って通貨の安定を維持する方法を?qū)Wんだと推測(cè)しています。

時(shí)代遅れを発動(dòng)して、しかも特殊な時(shí)間に市場(chǎng)を大幅に膨張させますかます暴落させます。絶対に今の防御戦の中の重要な手段です。

もちろん、今は反攻の時(shí)間ではありません。防御戦のゲリラ戦の時(shí)に、たまに出撃して、敵軍の弾薬を手に入れることができます。

2015年12月28日に外國(guó)為替取引センターが発表したデータによると、12月25日のCFETS人民元レート指數(shù)は100.87で、2014年末より0.87%上昇し、BIS通貨バスケット、SDR通貨バスケットよりそれぞれ1.61%上昇し、0.07%下落した。

2015年12月31日のCFETS人民元レート指數(shù)は2014年末より0.94%上昇し、BIS通貨バスケット、SDR通貨バスケットよりそれぞれ1.71%上昇し、1.16%下落した。

通貨バスケットの異なる貨幣重みは人民元の為替レートにとって非常に重要であり、CFETS通貨バスケットとBIS通貨バスケットによると、人民元

まだ著実に上昇しています。これは新興市場(chǎng)と一時(shí)的に下振れする先進(jìn)市場(chǎng)の通貨が安定の礎(chǔ)となることを意味します。

一方、一部の機(jī)関は人民元を見て、新年の最初の取引日のA株市場(chǎng)の下落幅は、主要な海外資本市場(chǎng)よりも大きかったが、中央銀行は翌日もより低い人民元の対ドル中間価格を発表した。

この意味では、人民元が米ドルに対して弱くなる勢(shì)いは當(dāng)分終わらないかもしれません。

中國(guó)経済にリスクがあると言えば、まず3兆元の外貨準(zhǔn)備が通貨安定を維持できるかどうか、次に資源配置能力です。

現(xiàn)在積極的な財(cái)政政策を?qū)g施しているということは、政府が依然として最も重要な資源配置権を握っていることを意味しています。もし政府の資源配置効率が向上できないなら、安定した経済はあまり効果がないかもしれません。