新年の最初の取引日は、溶斷機(jī)構(gòu)が正式に発効した日でもあります。1月7日、溶斷機(jī)構(gòu)は再び「顕霊」となり、この取引日はわずか15分間の取引で、A株市場の新たな記録を作った。負(fù)の影響がプラス効果より大きいため、溶斷機(jī)構(gòu)は停止され、「最短命」の制度革新となる。

1月4日から11日までの短い6日間で、上証指數(shù)は再び「斷崖式」の下落が見られました。その中で、1月4日、1月7日、1月11日はそれぞれ6.86%、7.04%、5.33%下落し、千株が値下がりするという悲慘な狀況が再び現(xiàn)れました。1月12日、上証指數(shù)は3000點(diǎn)の整數(shù)の関門を割った。市場の弱いところは言うまでもない。

株価が暴落を再現(xiàn)し、市場の脆弱性を浮き彫りにしたのも、昨年発生した株災(zāi)害と無縁ではない。昨年6月中旬から8月末にかけて、A株市場には株災(zāi)害が発生し、その悲慘さは株式市場誕生以來まれです。監(jiān)督部門の強(qiáng)力な救済があったが、短期の株価指數(shù)の下落幅は45%に達(dá)した。株価は暴落して、各路線の資金は押し合いへし合いして逃げて、さもなくば投資家のを待っているのはもっと低い価格ラインで、その損失もいっそう深刻です。株災(zāi)害の後遺癥も新年の株式市場の暴落の中で暴落して、千株の下落が続いて、および投資家がコストにこだわらないで株券を売る行為など、皆去年の株災(zāi)害の影響を受けて発生したので、溶斷の構(gòu)造の“磁気吸収効果”を加えて、市場のリスクは形がない中でいっそう拡大されます。

実際には、市場が頻繁に暴落しており、本質(zhì)的には投資家の信頼が深刻に不足していることの表れです。実際には、A株市場は資金不足ではなく、投資家は常に市場に自信を持っていません。どの牛の相場を見てみても、巨額の資金で栄光に向かっているのではないですか？投資家市場を捨てて逃げていく？「?！工踏ぁ感堋工珹株市場の最も真実な描寫となり、本質(zhì)的には投資家の市場に対する自信のなさが表れている。

市場の自信はどのように蠶食されていますか？私達(dá)は監(jiān)督管理部門によって作られた関連規(guī)則制度によって少しずつ手がかりが見えてきます。2014年10月のように、中國証券監(jiān)督會(huì)が正式に発表した「改革の完全化と上場會(huì)社の市外退出制度の厳格化に関する若干の意見」について、「市外新規(guī)」の最大のスポットライトは積極的ではないたいか制度詐欺発行會(huì)社と重大な情報(bào)開示が違法な會(huì)社を含む、重大な違法會(huì)社の強(qiáng)制撤退制度を?qū)g施する。詐欺の発行や重大な情報(bào)開示の違法行為は、重大な違反行為であることは明らかです。このような上場會(huì)社に対しては、斷固として追放すべきです。

しかし、「市外新規(guī)」は同時(shí)に規(guī)定に違反して、証券取引所で會(huì)社の株式の上場取引を中止する決定をする前に、全面的に違法行為を是正し、関係責(zé)任者を適時(shí)に更迭し、民事賠償責(zé)任に対して適切に手配した場合、會(huì)社は証券取引所に上場回復(fù)を申請することができます。そして、証券取引所規(guī)定の期限內(nèi)に、その株式の上場回復(fù)に同意する決定をしなければならない。前後の矛盾した規(guī)定は、監(jiān)督部門が扉を閉めると同時(shí)に、違反會(huì)社のために窓を開けたのと同じです。

投資家は市場に自信がなく、実際には徐々に蠶食された結(jié)果です。これらの制度には大きな穴があり、投資者を保護(hù)する役割を果たすことができないだけでなく、投資家の市場に対する自信を高めることができないのは明らかです。

監(jiān)督部門は違反して會(huì)社が上場を回復(fù)することを許可して、その出発點(diǎn)は會(huì)社の投資家の利益を保護(hù)するためだけではなくて、株式市場が揺れ動(dòng)くことが発生することを免れます。市場には無謀な危険者が出てきますが、最終的には資本市場全體と多くの投資家がそれを埋めることになります。

また、今年1月8日に上場會(huì)社の大株主と董監(jiān)高の禁制令が満了した場合、大株主と董監(jiān)が市場に衝撃を與えることを防止するため、証券監(jiān)督會(huì)は先日、「上場會(huì)社の大株主、董監(jiān)高が株式を減少させる若干の規(guī)定」を発表しました。また、大株主は3ヶ月以內(nèi)の競売取引で株式數(shù)を減配し、上場會(huì)社の株式総數(shù)の1%を超えてはならないなどの規(guī)定は確実ですが、大口取引については一言も觸れません。

データによると、大口の取引こそ上場會(huì)社の大株主の減少の主な方式であり、大口の取引を通じて、大株主は橋を渡って持ち越しの減少を?qū)g現(xiàn)でき、ゼロにして持ちこたえられ、稅収も回避できる。明らかに、新規(guī)規(guī)則を減らして上場會(huì)社の大株主のために現(xiàn)金を減らして裏口を殘しました。大株主の減少は依然として減少通路を持っていますが、このような規(guī)定には何の意味がありますか？どうやって市場の自信を高めることができますか？