中國(guó)の経済はすでに急速な下降期からゆっくりと底を探る期に入って、未來(lái)の経済は弱い平衡のL型を呈して、3-5年底の調(diào)整期がまだあるかもしれなくて、市場(chǎng)はこれに対して十分に見積もるべきです。

任沢平報(bào)告の核心観點(diǎn)は以下の通りである。

1.世界経済：三レール運(yùn)行。

現(xiàn)在の世界経済情勢(shì)の根本的な問(wèn)題は、回復(fù)プロセスの不同期による貨幣リズムの不一致によって、國(guó)際資本の流動(dòng)が増大し、金融市場(chǎng)の動(dòng)揺が激しくなり、新興経済體の脆弱性が増加し、ブラックスワンが頻出していることを引き起こしている。

2.中國(guó)経済：経済L型、構(gòu)造分化。

スピードの変化の過(guò)程から見にきて、すでに急速な下降期からゆっくりと底の期限に歩み入って、未來(lái)の経済は弱い平衡のL型を呈して、3-5年底の調(diào)整期間がまだあるかもしれなくて、市場(chǎng)はこれに対して十分に見積もるべきです。

金融業(yè)界の高基數(shù)とミクロ刺激効果の減衰により、2016年第一四半期のGDP成長(zhǎng)率を6.5%に引き下げた。

中國(guó)は13.7億人の広大な市場(chǎng)を持っています。マクロは成長(zhǎng)に欠けていますが、ミクロはビジネスに欠けていません。偉大な會(huì)社の臺(tái)頭も欠けていません。産業(yè)は構(gòu)造的な衰退と成長(zhǎng)を呈しています。

3.物価：生産能力過(guò)剰、大口熊市、

継続します。

4、マクロコントロール：貨幣の緩さ、財(cái)政の放出、為替レートの安定した新しい三角は不可能です。

人民元の國(guó)際化とSDRの組み入れは資本口座の開放と為替相場(chǎng)の市場(chǎng)化の改革を増大する必要がある。

しかし、現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)の景気後退、物価のデフレなどは中央銀行にさらに利下げの基準(zhǔn)を要求しています。これは資本の流出と人民元の下落圧力を増加させました。

2016年には1-2回の利下げが6-8回も見込めます。人民元の為替レートは短期的に圧力があり、長(zhǎng)期的には改革の見通しに依存します。

5.改革のスケジュールと路線図：財(cái)政稅で始まり、國(guó)有企業(yè)で終わり、中間金融をはさんで、改革を成功させるには3つの條件が必要である。

6._5000點(diǎn)調(diào)整以來(lái)、

調(diào)整の最終段階に近づいています。

貯蓄ゲームの下で、2016年は取引とテーマ投資の時(shí)代で、市の下の構(gòu)造的相場(chǎng)を揺るがして、2014-2015年のトレンド投資と違って、未來(lái)の分子L型、無(wú)リスク金利はまだ一定の下落空間がありますが、リスク選好の修復(fù)には過(guò)程があります。過(guò)去1年間の市場(chǎng)の改革に対する期待は無(wú)から無(wú)になりました。

第13次5カ年計(jì)畫、試行錯(cuò)誤、軍事改革、登録制、新興産業(yè)に注目する。

7._債務(wù)市：2015年6月以來(lái)、債牛は主に株式市場(chǎng)のクマの切り替え、資金流出と経済の基本面の予想転差によって推進(jìn)されてきました。將來(lái)の債牛の駆動(dòng)力は金融緩和、

下げ、経済の基本面から階段を降りるなど。

8.不動(dòng)産の長(zhǎng)い周期の転換點(diǎn)以降の新しい傾向は「総量の減速、構(gòu)造の分化」である。

9.世界経済の3つのトラックが運(yùn)行しています。ドルの段階的にトップを見ても、強(qiáng)い周期で、大口の商品の価格の底に調(diào)整されています。

10._リスク提示：FRBの利上げと強(qiáng)力なドル；新興経済體の中の資源國(guó)；中國(guó)の経済L型は弱いバランスで壊れやすい；三大資金ブラックホールの無(wú)秩序はレバレッジと資金チェーンが破斷される；各環(huán)節(jié)チェーンが緊張している狀況下で、政策の不注意操作は市場(chǎng)の誤読と拡大になるかもしれない。

株式市場(chǎng)については、「5,000ポイントの調(diào)整以來(lái)、市場(chǎng)は徐々に調(diào)整の終盤に近づいており、貯蓄はゲームの下であり、2016年は取引とテーマ投資の時(shí)代であり、第13次5カ年、混改試行、軍改、登録制、新興産業(yè)に注目している」と述べた。