市場(chǎng)経済の理念はすでにこの國(guó)に定著しており、新たな中央指導(dǎo)集団は改革を推進(jìn)する勇気と決心を示している。

道は曲がりくねっていますが、過(guò)程は陣痛を伴っていますが、供給側(cè)の改革に従って、氷を破って堅(jiān)塁を攻略します。各界は中國(guó)経済の見(jiàn)通しに対してもっと自信を持っています。

改革の転換を経験した後の中國(guó)経済は、將來(lái)性がより明るくなります。

一、近年中國(guó)の経済が直面している問(wèn)題、討論と政策対応

経済は需給に分けられ、需要は主に消費(fèi)、投資、輸出と在庫(kù)を指し、供給は主に資本、労働、技術(shù)と制度を指す。

経済問(wèn)題は需要問(wèn)題と供給問(wèn)題に分けられています。経済の下振れは主に需要側(cè)の総量の問(wèn)題であれば、財(cái)政通貨などの需要管理ツールを使って総需要を刺激するべきです。

「供給側(cè)構(gòu)造改革」に対応するのは「需要側(cè)総量刺激」です。

1、中國(guó)の今回の経済の下達(dá)は主に構(gòu)造性と體制性のもので、外部性と周期性のものではありません。

近年、この経済の下振れの原因と政策対応についてマクロ経済研究の分野で広く議論され、大別して二つの認(rèn)識(shí)に分かれています。第一の観點(diǎn)は経済の下振れは外部性と周期性であり、道は刺激にあります。第二の観點(diǎn)は経済の下振れは構(gòu)造性と體制性の減速であり、道は改革にあります。

第一の観點(diǎn)は、今回の経済の下振れの主な原因は金融危機(jī)以來(lái)の世界的な景気後退と國(guó)內(nèi)の周期的な調(diào)整によるものと考えられます。

今後世界経済が回復(fù)すれば、國(guó)內(nèi)の周期的な出直し調(diào)整が終わり、中國(guó)経済は周期的に回復(fù)し、さらに8～10%の高成長(zhǎng)軌道に戻ることができる。

外部性と周期性を持つ論者は、現(xiàn)在の中國(guó)の経済成長(zhǎng)プラットフォームと動(dòng)力構(gòu)造は変化が発生していません。ただ、2007年に急速な成長(zhǎng)が大量の非効率生産能力、世界経済危機(jī)などの原因を積み上げたため、生産能力過(guò)剰と金融過(guò)度のレバレッジを招き、その後の生産能力とレバレッジに行く行為が経済の減速を引き起こしました。

しかし、2013年以來(lái)、世界経済は緩やかに回復(fù)し続け、アメリカは安定した回復(fù)軌道に乗り、2015年12月に初めて利上げし、ヨーロッパと日本の経済も底を築いて改善しましたが、中國(guó)経済の成長(zhǎng)速度は引き続き鈍化しています。

第二の観點(diǎn)は、今回の経済の下振れの主な原因は、元の高い成長(zhǎng)を支える動(dòng)力構(gòu)造が変化し、経済の潛在的な成長(zhǎng)率が低下することにあると考えています。

2003、2008年劉易斯第一、二つの松葉點(diǎn)が相次いで現(xiàn)れ、2012年15～59歳の労働年齢人口から純減少が現(xiàn)れ始め、労働力コストは持続的に大幅に上昇し、多國(guó)籍企業(yè)はローエンド生産基地を移転し、加工貿(mào)易は高成長(zhǎng)時(shí)代に別れを告げ、ローエンド加工製造業(yè)の分野で普通生産能力が過(guò)剰になった。2014年20～50歳の購(gòu)入者はピークを達(dá)成し、都市の戸口は一セットに達(dá)し、都市の都市化率は54.77%に達(dá)し、不動(dòng)産化率は54.77%に達(dá)し、不動(dòng)産の増加し、不動(dòng)産開(kāi)発の伸び率は543.77%に達(dá)し、不動(dòng)産の増加し、不動(dòng)産の増加し、不動(dòng)産の周期は2015、不動(dòng)産開(kāi)発の圧力は3%まで3%に転転転転転転転転転転生産能力が過(guò)剰に重なり、國(guó)際的な大口商品の価格が下落し、物価がデフレの兆しを見(jiàn)せている。一部の業(yè)界技術(shù)は簡(jiǎn)単に消化を?qū)毪工肟臻gが減少し始め、オリジナル技術(shù)の革新に転じる。

マクロ、中から見(jiàn)ても微視的でも、中國(guó)の経済減速は主に構(gòu)造性と體制性であることが広く観察されます。

更に重要なのは、市場(chǎng)はもともと構(gòu)造的に出盡くすべきなのに、體制的な障害が実現(xiàn)しにくいため、刺激が多く、改革が少ない、舊成長(zhǎng)パターンは撤退を拒否し、潛在的な擔(dān)保が氾濫して資金の不整合を招き、三大資金ブラックホール（すなわち舊成長(zhǎng)モデルの鉄三角形：不動(dòng)産、地方融資プラットフォームと生産能力過(guò)剰重化工業(yè)）を形成し、金融リスクと隠れた失業(yè)を下相談する。

2、政策は主に供給側(cè)の構(gòu)造改革であり、需要側(cè)の総量刺激ではない。

もし経済が減速するのが外部性と周期性ならば、成長(zhǎng)のプラットフォームと動(dòng)力の構(gòu)造は不変で、反周期的な緩和政策を通じて経済を刺激して成長(zhǎng)の中樞に回帰するべきです。

例えば、2006-2005年は周期的に減速し、安価な労働力コストの優(yōu)位性により、中國(guó)の労働集約型工業(yè)品が世界に販売され、住民の急速な住宅消費(fèi)のアップグレードが大量の住宅とインフラ投資の需要を牽引しているため、政策が適度に緩和された後、2006-2007年に経済が周期的に繁栄している。

しかし、経済の減速が構(gòu)造性と體制性であれば、成長(zhǎng)プラットフォームと動(dòng)力が大きく変化し、體制的要因が構(gòu)造的な出清を阻害し、元の経済構(gòu)造を固化し、生産能力過(guò)剰企業(yè)が「ゾンビ企業(yè)」に転落し、ただ改革しないことを刺激するだけで、実際には古い成長(zhǎng)パターンの出清とレバレッジを遅らせることであり、「明斯基時(shí)刻」と金融危機(jī)へのリズムである。

1月18日、省部級(jí)の主要指導(dǎo)幹部は18回の五中全會(huì)の精神テーマを徹底的に勉強(qiáng)し、中央黨學(xué)校で教鞭を執(zhí)っています。中國(guó)共産黨中央総書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍事委員會(huì)主席習(xí)近平は開(kāi)講式で重要な演説をしています。

習(xí)近平総書(shū)記の重要な演説は黨と國(guó)家から全體の高度を発展させ、理論と実踐、歴史と現(xiàn)実を結(jié)びつける角度から、経済発展の新しい常態(tài)、新発展理念、供給側(cè)構(gòu)造性改革などの重大な問(wèn)題に対して深く述べ、新たな発展理念を?qū)g行することに対して明確な要求を提出した。

習(xí)近平は、供給側(cè)構(gòu)造改革は、社會(huì)生産力の解放と発展に重點(diǎn)を置いており、改革の方法で構(gòu)造調(diào)整を進(jìn)め、無(wú)効とローエンド供給を減少させ、有効と中高級(jí)供給を拡大し、供給構(gòu)造の需要変化に対する適応性と柔軟性を強(qiáng)化し、全要素の生産性を向上させると強(qiáng)調(diào)した。

一連の政策措置を通じて、特に科學(xué)技術(shù)の革新、実體経済の発展、人民の生活を保障し、改善する政策措置を推進(jìn)し、わが國(guó)の経済供給側(cè)に存在する問(wèn)題を解決しなければならない。

供給側(cè)構(gòu)造改革は、供給を強(qiáng)調(diào)し、需要に関心を持つとともに、社會(huì)生産力の発展を強(qiáng)調(diào)し、生産関係の改善を重視し、市場(chǎng)の資源配置における決定的な役割を発揮し、政府の役割をよりよく発揮するとともに、當(dāng)面の目を向けて長(zhǎng)期的な視點(diǎn)に立っている。

生産端から著手するには、生産能力過(guò)剰の効果的な解決を促進(jìn)し、産業(yè)の最適化と再編を促進(jìn)し、企業(yè)コストを低減し、戦略的新興産業(yè)と現(xiàn)代サービス業(yè)を発展させ、公共製品とサービス供給を増加させ、供給構(gòu)造の需要変化に対する適応性と柔軟性を高めることが重點(diǎn)である。

2015年12月18日から21日まで中央経済工作會(huì)議は、2016年の経済社會(huì)の発展、特に構(gòu)造的な改革任務(wù)は非常に重く、戦略的には著実に前進(jìn)を求め、リズムと力を把握することを堅(jiān)持し、戦術(shù)的には重要なポイントを把握し、主に生産能力、在庫(kù)保存、レバー、低コスト、補(bǔ)助シートの5つの任務(wù)を把握することであると指摘した。

中國(guó)経済の活路は供給側(cè)の構(gòu)造改革を通じて、重化工業(yè)分野の過(guò)剰生産能力の出清を推進(jìn)し、ハイエンド製造業(yè)と現(xiàn)代サービス業(yè)を活性化することにある。

二、資本市場(chǎng)は供給側(cè)の改革において重要な使命を擔(dān)う。

黨中央國(guó)務(wù)院は、多段階資本市場(chǎng)の供給側(cè)の改革による経済転換を推進(jìn)する重要な役割と使命を十分に発揮することを重視しており、資本市場(chǎng)は「生産能力に行き、在庫(kù)を取り、レバレッジに行き、コストを下げ、短所を補(bǔ)う」供給側(cè)の改革において重要な使命を擔(dān)っている。

1、黨中央國(guó)務(wù)院は多段階資本市場(chǎng)の供給側(cè)の改革による経済転換を推進(jìn)する上での重要な役割と使命を十分に重視している。

2015年12月18～21日の中央経済工作會(huì)議では、多段階資本市場(chǎng)の「生産能力の向上、在庫(kù)の除去、レバレッジ?コストダウン、ショートボードの補(bǔ)充」における重要な役割を何回も論述した。

「金融體制の改革を加速させ、資金調(diào)達(dá)機(jī)能の完備、基礎(chǔ)制度の著実な形成、市場(chǎng)監(jiān)督効果、投資家の合法的権益の十分な保護(hù)を受けた株式市場(chǎng)の研究を急ぎ、金融監(jiān)督管理體制の改革案の提出を急ぐ」、「資本市場(chǎng)の直接融資比重の拡大」、「資本市場(chǎng)は企業(yè)の兼合と再編に協(xié)力しなければならない」、「企業(yè)の技術(shù)改造と設(shè)備の更新を支持し、企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)を低減し、金融支援方式を革新し、企業(yè)の技術(shù)改造投資能力を向上させる。

「全面的な監(jiān)督?管理を強(qiáng)化し、各種の融資行為を規(guī)範(fàn)化させ、金融リスク特定項(xiàng)目の整備を急ぎ、違法な資金集めの蔓延の勢(shì)いを斷固として抑制し、リスク監(jiān)視?警報(bào)を強(qiáng)化し、リスク事件を適切に処理し、システム性と地域的なリスクが発生しない最低ラインを斷固として守る」

2015年12月23日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議は、「直接融資の比重をさらに著しく向上させ、金融サービスの実體経済効率を向上させることを確定する」と述べた。

「金融體制の改革に力を入れ、金融構(gòu)造を最適化し、直接融資を積極的に発展させることは、投資資金のルートを広げ、社會(huì)融資のコストとレバレッジ率を低減し、供給側(cè)の構(gòu)造改革を推進(jìn)し、大衆(zhòng)の創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)大衆(zhòng)の革新を支持し、経済の安定的な運(yùn)行を促進(jìn)することに役立つ。

會(huì)議で確定しました。一つは株式、債券などの多段の資本市場(chǎng)を完備しました。

上海証券取引所の戦略新興板を創(chuàng)立して、革新的な創(chuàng)業(yè)企業(yè)の融資を支持します。

関連する法律規(guī)則を完備し、特殊な持分構(gòu)造類(lèi)の創(chuàng)業(yè)企業(yè)が國(guó)內(nèi)で上場(chǎng)することを推進(jìn)する。

全國(guó)の中小企業(yè)の株式譲渡システムの上場(chǎng)會(huì)社の數(shù)を増やし、創(chuàng)業(yè)板への転換テストを検討する。

地域の株式市場(chǎng)を規(guī)範(fàn)的に発展させる。

第二に、豊富な直接融資ツールです。

プロジェクト収益?zhèn)挨榆灀Q可能債券、永続手形などの株式債結(jié)合製品を積極的に発展させ、インフラ資産の証券化試行を推進(jìn)し、ネットワーク借入の発展を規(guī)範(fàn)化させる。

國(guó)內(nèi)企業(yè)の海外融資審査を簡(jiǎn)素化する。

第三に、信用格付け機(jī)関と會(huì)計(jì)、弁護(hù)士事務(wù)所などの仲介機(jī)構(gòu)の監(jiān)督?管理を強(qiáng)化し、証券、基金、先物経営機(jī)構(gòu)の相互保有札を研究し、條件に合致する金融機(jī)関を著実に推進(jìn)し、リスク隔離に基づいて証券業(yè)務(wù)の免許証を申請(qǐng)する。

投資と融資のバランスの取れた発展を促進(jìn)すること。

保険保障資金の資本市場(chǎng)への投資を段階的に拡大し、信託、銀行投資などの投資融資機(jī)能を規(guī)範(fàn)化させ、投資創(chuàng)出、天使投資などの私募基金を発展させる。

第五に、監(jiān)督管理とリスク予防を強(qiáng)化し、関連制度の建設(shè)を強(qiáng)化し、法律に基づいて金融詐欺、不法資金集めなどの行為を斷固として厳しく取り締まり、投資家の合法的権益を確実に保護(hù)することである。

2、未來(lái)はA株に従って徐々に調(diào)整し、バブルが終盤(pán)に入り、資本市場(chǎng)の改革を推進(jìn)して重要なチャンスと時(shí)間の窓口を迎える。

速い牛の速い熊はすべて資本市場(chǎng)の改革の推進(jìn)に役立たないで、リスクは膨張してくるので、機(jī)會(huì)は転び出すのです。

A株が徐々に調(diào)整され、バブルが終盤(pán)に入るにつれて、市場(chǎng)は徐々に正常な狀態(tài)に入り、合理的な評(píng)価が得られ、投資家は理性に傾いている。これは資本市場(chǎng)改革のために重要なチャンスと時(shí)間の窓を迎えている。

推進(jìn)しています

改革の過(guò)程では理論の現(xiàn)実的な結(jié)合、部門(mén)の協(xié)調(diào)、政策の協(xié)力、対稱(chēng)的な革新などを重視すべきである。

中國(guó)のA株は投資家の構(gòu)造が個(gè)人の主導(dǎo)で、法治がまだ改善しなければならないなどの原因で、ゲームの雰囲気は比較的に濃くて、価値の投資の理念は伝播を待たなければならなくて、典型的な新興市場(chǎng)の特徴を呈して、そのため市場(chǎng)化の方向の前提の下で、登録制などの重大な改革は中國(guó)の現(xiàn)実狀況を考慮します。

ますます混同する金融発展の趨勢(shì)に直面して、各分野の金融リスクの間で交差伝染し、監(jiān)督管理機(jī)能の斷片化を防止し、統(tǒng)一的な監(jiān)督管理體制の確立を推進(jìn)する。

財(cái)政、通貨、為替レートなどの政策は資本市場(chǎng)に重要な影響を及ぼしており、各部門(mén)の政策間で協(xié)力しなければならない。例えば2014年11月21日に第1回の利下げ後、A株は大幅に上昇し、登録制改革と株式供給の増加を加速しなければならない。

現(xiàn)在、A株の資金保有量がゲームの狀況下で、登録制の改革、戦略新興板などが株の供給増の懸念を引き起こし、年金の受給などの資金需要を同時(shí)に促進(jìn)することが考えられます。

3、融資機(jī)能の完備、基礎(chǔ)制度の著実な形成を加速し、市場(chǎng)の監(jiān)督?管理効果、投資家の権益が十分に保護(hù)された株式市場(chǎng)を獲得し、経済のモデルチェンジ?アップを推進(jìn)する。

將來(lái)は高級(jí)製造業(yè)、現(xiàn)代サービス業(yè)、民営中小企業(yè)の発展に力を入れ、これらの企業(yè)は高い知識(shí)、高い技術(shù)、高いリスク、軽い資産、擔(dān)保の不足などの特徴を持っています。

將來(lái)は多段の資本市場(chǎng)を大いに発展させ、新興産業(yè)の発展を支えるべきである。

登録制度の改革を推進(jìn)することを多段階資本市場(chǎng)を発展させる牛鼻工程とし、市場(chǎng)の定価を?qū)g現(xiàn)し、前監(jiān)督に従事して事中の事後監(jiān)督管理、法治公開(kāi)透明などを重視すること。

法治環(huán)境、事中事後監(jiān)督管理、退市制度などに対する徹底的な登録制度改革の要求が高く、関連法治の保障が不備な場(chǎng)合にはアメリカ式登録制度が実施され、資本市場(chǎng)がより深刻なマネーロンダリングゲームに転落することが予想されます。

老成の國(guó)づくりの観點(diǎn)から、漸進(jìn)的な登録制度改革を提案し、先に上場(chǎng)の利潤(rùn)の敷居を下げ、適度な拡大があっても、律動(dòng)的にコントロールし、審査主體の下で取引所に置いて、取引所で登録書(shū)類(lèi)の整合性と理解性を?qū)彇摔贰⑿臁─耸轮肖问箩岜O(jiān)督管理、集団訴訟制度、詐欺の重罰、市場(chǎng)後退制度などの重要な保障制度を確立する。

4、資産の証券化を大いに推進(jìn)し、金融リスクを解消する

金融リスクの解消は、供給側(cè)の構(gòu)造改革の重要なポイントである。

資産の証券化を強(qiáng)力に推進(jìn)し、企業(yè)資産の棚卸し、債務(wù)リスクと流動(dòng)性リスクの解消に有利である。

例えば、ABS（クレジット資産の証券化）はクレジット資産の棚卸、銀行の資産回転率の向上、銀行リスクの解消に有利である。REITs（不動(dòng)産信託投資ファンド）などは不動(dòng)産資産の棚卸、不動(dòng)産企業(yè)リスクの解消に役立つ。

銀行と不動(dòng)産に関するリスクはわが國(guó)の金融リスクを構(gòu)成する重要な面である。

5、開(kāi)放的で包容的な多段階資本市場(chǎng)を発展させ、企業(yè)の融資コストを低減する。

多段階資本市場(chǎng)を健全化し、直接融資を発展させ、権益融資の敷居を低くし、債券融資道具を革新するなど、企業(yè)、特に中小企業(yè)の融資ルートを広げる意味が大きく、中小企業(yè)の融資コストを効果的に低減する。

6、資本市場(chǎng)の最適化を通じて再編成し、立ち遅れた生産能力を解消することを奨勵(lì)する。

資本市場(chǎng)のリストラ過(guò)程でのルートの役割を十分に発揮させ、資本市場(chǎng)の財(cái)産権定価と取引機(jī)能を強(qiáng)化し、合併融資ルートを広げ、買(mǎi)収決済方式を豊富にする。

企業(yè)の自主的な意思決定を尊重し、各種類(lèi)の資本が公平に買(mǎi)収合併に參加することを奨勵(lì)し、市場(chǎng)障壁と業(yè)界の分割を打破し、會(huì)社の財(cái)産権とコントロール権が地域を跨り、すべての制度にまたがってスムーズに譲渡できるようにする。

効果的な株式市場(chǎng)の撤退メカニズムを構(gòu)築し、債券の違約メカニズムを構(gòu)築し、ちょうど対ドルメカニズムを破って、立ち遅れた企業(yè)に対する支持を減少させ、立ち遅れた企業(yè)の市場(chǎng)退出に有利である。

7、資本市場(chǎng)に頼って、參入を緩和し、新たな投資家を?qū)毪?、行政的?dú)占業(yè)界の改革を加速する。

行政獨(dú)占の問(wèn)題が際立っている分野では、例えば石油ガス、電力、電信、鉄道、醫(yī)療、教育、文化、スポーツなどの分野で、資本市場(chǎng)に依存して、新たな投資家を?qū)毪?、?jìng)爭(zhēng)を強(qiáng)化することを奨勵(lì)し、コストの低減、効率の向上に役立ちます。

8、構(gòu)造的減稅を?qū)g施し、革新を奨勵(lì)する

経済の衰退期には減稅を通じて魚(yú)を放水し、特に企業(yè)に対して技術(shù)革新の投入を増やし、減価償卻を加速し、VCPEなどは稅収の優(yōu)遇を與えるべきです。

財(cái)産権を保護(hù)し、企業(yè)家の期待を安定させ、革新要素の流動(dòng)を促進(jìn)し、人的資本を育成し、革新を奨勵(lì)する金融システムを構(gòu)築する。

9、國(guó)有企業(yè)の改革を推進(jìn)し、資産証券化率を高める

資本市場(chǎng)は國(guó)有企業(yè)の改革を支える重要な力となる。

國(guó)有企業(yè)の分類(lèi)監(jiān)督管理を推進(jìn)し、國(guó)有資本運(yùn)営會(huì)社を設(shè)立し、パイロット株激勵(lì)と社員持株を?qū)g現(xiàn)し、國(guó)有企業(yè)の資産証券化と混合所有制の深さの嵌合を?qū)g現(xiàn)する。

10、供給側(cè)の改革を推進(jìn)すると同時(shí)に、社會(huì)の「完全網(wǎng)」を建設(shè)し、社會(huì)の安定した一線を包み込む

供給側(cè)の改革は銀行不良、P 2 P、就職などに衝撃を與えます。解決策は債務(wù)再編の剝離、サービス業(yè)の発展、社會(huì)保障システムの整備、失業(yè)救済などです。

1、供給側(cè)の改革は2016年の資本市場(chǎng)機(jī)會(huì)となる。

生産能力に行く機(jī)會(huì)：合併の機(jī)會(huì)が増え、業(yè)界の集中度が高くなり、企業(yè)の利益が向上します。

鉄鋼、「鉄鋼業(yè)の過(guò)剰生産能力解消について脫眠発展を?qū)g現(xiàn)する意見(jiàn)」によると、條件付きの鉄鋼企業(yè)は業(yè)界を跨ぎ、地域を跨ぎ、すべての制度を通じて減量化と再編を?qū)g施することを奨勵(lì)し、鉄鋼の生産量を大幅に削減し、一部の過(guò)剰生産能力から撤退することを重點(diǎn)的に推進(jìn)し、石炭開(kāi)発?改革委員會(huì)はハイブリッド経済の発展を推進(jìn)し、大規(guī)模な石炭企業(yè)の合併と中小企業(yè)の再編成を奨勵(lì)し、3年間を利用し、単一石炭企業(yè)の生産規(guī)模全體で300萬(wàn)トン以上の政策を目指して、2016年の規(guī)模規(guī)模なセメント生産能力を達(dá)成する。

機(jī)會(huì)：不動(dòng)産販売の改善と賃貸市場(chǎng)の活性度向上、不動(dòng)産業(yè)界及び関連サービス業(yè)、在庫(kù)が合理的で、政策支援の恩恵を受けている二線都市は注目に値する。

農(nóng)民工の市民化が加速するなど、醫(yī)療教育など関連分野の投資機(jī)會(huì)をもたらす。

在庫(kù)の除去は不動(dòng)産企業(yè)のリスクを低減し、不動(dòng)産企業(yè)の債務(wù)は利益を受ける可能性があります。

不動(dòng)産投資の安定性が増大し、不動(dòng)産チェーンの限界改善に有利である。

レバレッジに行くチャンス：供給側(cè)の改革の國(guó)際経験と中國(guó)の現(xiàn)狀動(dòng)向によって、投資機(jī)會(huì)は主に株式融資分野の新興業(yè)界から來(lái)ています。その中でリードする業(yè)界はハイエンド裝備製造業(yè)、TMT、インターネット、醫(yī)薬醫(yī)療、新材料、レジャーサービスなどの分野です。

債権融資に依存する伝統(tǒng)的な周期的な業(yè)界では、生産能力が明確になり、需給と貸借対照表が改善された後、殘したのは王となる優(yōu)良企業(yè)と國(guó)有企業(yè)改革から選ばれた會(huì)社で、潛在的な投資機(jī)會(huì)があります。

コスト低減の機(jī)會(huì)：稅金と負(fù)のコストを低減し、減稅し、非効率財(cái)政支出を減少させる。融資コストを低減し、利下げし、直接融資を発展させる。取引コストを低減し、政治的権利を簡(jiǎn)素化する。予想コストを低減し、知的財(cái)産権を保護(hù)する。労働コストを低減する。家賃コストを低減し、不動(dòng)産価格のバブルを抑制する。

ショートカットのチャンスを補(bǔ)います。経済発展と一人當(dāng)たりの収入水準(zhǔn)が高くなるにつれて、消費(fèi)者の消費(fèi)需要は「衣食ー耐用品ー住行ーサービス」のルートに沿ってアップグレードされ、サービス消費(fèi)の伸びは物質(zhì)消費(fèi)をはるかに超え、サービス業(yè)の消費(fèi)は市場(chǎng)の潛在力をアップグレードします。

健康と醫(yī)療、養(yǎng)老、教育、映像メディアなどに関する投資機(jī)會(huì)を大切にしてください。

2、供給側(cè)の改革に従って、氷を砕いて堅(jiān)塁を攻略すると、各界は中國(guó)の今回の経済転換の未來(lái)に対してもっと自信を持つようになります。

中國(guó)には膨大な実體経済の基礎(chǔ)があり、豊富な人的資本の配當(dāng)金、革新的な起業(yè)家の活力に富んでいる企業(yè)家チームがあります。これは資源を主とするラテンアメリカ國(guó)家とは根本的に違っています。

中國(guó)のこの経済の下達(dá)は主に構(gòu)造性と體制性ので、外部性と周期性のではありません。

政策は主に供給側(cè)構(gòu)造改革であり、需要側(cè)総量刺激ではない。

2015年12月の中央経済工作會(huì)議は「供給側(cè)構(gòu)造改革の強(qiáng)化に力を入れている」と提出し、「生産能力の向上、在庫(kù)の除去、レバレッジ、コストダウン、サブプレートの補(bǔ)充」という五つの任務(wù)を強(qiáng)調(diào)しました。

今年3月の「両會(huì)」前後に供給側(cè)の改革任務(wù)を具體的に配置する。

供給側(cè)の改革に従って、氷を砕いて堅(jiān)塁を攻略して、各界は中國(guó)の経済の見(jiàn)通しに対してもっと自信があります。

私たちは30年ぶりの転換の時(shí)代にあります。大きな変革の時(shí)代にあります。上から下までの変革は960萬(wàn)平方キロメートルの土地で展開(kāi)されています。これは大衆(zhòng)創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)人の革新に広大な舞臺(tái)を提供しています。

市場(chǎng)経済の理念はすでにこの國(guó)に定著しており、新たな中央指導(dǎo)集団は改革を推進(jìn)する勇気と決心を示している。

道は曲がりくねっていますが、過(guò)程は陣痛を伴っていますが、供給側(cè)の改革に従って、氷を破って堅(jiān)塁を攻略します。各界は中國(guó)経済の見(jiàn)通しに対してもっと自信を持っています。

改革の転換を経験した後の中國(guó)経済は、將來(lái)性がより明るくなります。