ヨーロッパ中央銀行が市場(chǎng)に大きな変動(dòng)をもたらした後、今週を展望して、FRB、日本中央銀行、イギリス中央銀行、スイス中央銀行などの4大中央銀行が金融政策決議を開(kāi)催します。

また、経済データについても非常に力を入れており、アメリカ側(cè)はテロデータと呼ばれる小売販売、CPI、PPIなどのインフレデータを公表するとともに、住宅市場(chǎng)、工業(yè)生産、消費(fèi)者信頼などのデータもあり、これらのデータ爆弾の量は非農(nóng)業(yè)データに十分に匹敵する。

分析によると、アメリカの2月の輸入物価指數(shù)の月率は8カ月連続で減少し、主にガソリンのコストや他の部分の商品コストの下落によるものであるが、このデータは予想よりもよく記録されており、主にドル安の影響が消え始め、原油価格が安定していることから、ドル高の勢(shì)いが弱まるにつれて、アメリカの輸入性デフレは終了する可能性があることが示されている。

CRT Capital Group公債戦略部門(mén)主管のDavid＿Ader氏は、「今回のFRB政策會(huì)議は、より重要なことに、FRBは金融市場(chǎng)の狀況の改善を肯定すると考えています。FRBは4月に利上げするには十分ではないが、さらに來(lái)週は言うまでもないが、今年は少し遅い利上げ率が増加する可能性がある」と述べた。

RDQ Economicsのチーフアナリスト、ジョン？Ryding氏は、「全體とコアのインフレ圧力が最も強(qiáng)い時(shí)期はすでに過(guò)ぎており、ガソリン価格は一時(shí)的な兆候を示していると強(qiáng)く感じています。

これらの傾向が続けば、輸入物価はすぐに上昇し始め、アメリカ國(guó)內(nèi)のインフレを押し上げるのを助けます。

湖南省にある地名

バークレイズは、最新の研究では、\u 0026 quot;今の狀況は、FRBは來(lái)週の近くのバランスで見(jiàn)通しを説明するのに十分ですが、FRBは3月か4月に金利を上げるべきだと示唆しています。しかし、6月にはさらに可能性が高いと予想され、今年の利上げの2回の予測(cè)を維持します。

スイス中央銀行（SNB）は木曜日にも政策を調(diào)整しません。

一方、國(guó)內(nèi)総生産（GDP）のデータが予想を大幅に上回った後、RBA（RBA）の會(huì)議紀(jì)要は予想外の改善が認(rèn)められます。

オーストラリア?コモンウェルス銀行（CBA）は、「國(guó)內(nèi)の経済成長(zhǎng)の見(jiàn)通しが全面的に悪化しない限り、特に雇用市場(chǎng)は、世界的な経済成長(zhǎng)の見(jiàn)通しが暗くなり、例えば中國(guó)の経済成長(zhǎng)が大幅に減速した場(chǎng)合、RBAは2016年に2%の金利を維持します?！?/p>

アメリカ連邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）は北京時(shí)間木曜日（3月17日）の02:00に政策決定を発表するとともに、更新後の四半期の経済見(jiàn)通しと將來(lái)の政策展望も発表する予定です。

FRB議長(zhǎng)のエレンは、その後の02:30に記者會(huì)見(jiàn)を開(kāi)きます。

市場(chǎng)は一般的には、FRBは、今週はほとんど動(dòng)かないと予想されていますが、投資家は、會(huì)議後の聲明やイエン記者會(huì)見(jiàn)の中から、次の利上げの手がかりを得ることができます。

外メディアのアナリストは、FRBは6月末までに金利を引き上げると予想しています。そして年末までにもう一回利上げがあります。

FRBは昨年12月に10年ぶりの利上げを開(kāi)始した。

ロイターのコメントによると、世界的な景気低迷の際には、アメリカでもますます多くの困難に直面しており、主に貿(mào)易と新興市場(chǎng)の弱體化に由來(lái)している。

FRBは緊縮傾向を維持している時(shí)には、FRBは水曜日を前に、次の利上げ時(shí)間を遅らせるかもしれません。6月に延期するかもしれません。

ブルームバーグの調(diào)査を受けたエコノミストは、FRBは今週も金利を據(jù)え置くと予想しています。エコノミストの55%は、1月の聲明の中での言葉を再確認(rèn)する予定です。

これは4月の利上げの確率が低下したと考えられます。

最近の政策立案者の態(tài)度から見(jiàn)ると、FOMC內(nèi)部にも同様の異なる観點(diǎn)があるかもしれない。FRB理事のブレナードは世界経済の減速に警告を発し、3月7日にリスク管理の観點(diǎn)から、見(jiàn)通しが明るくなる前に忍耐力を保つ必要があると述べた。

FRBのフィッシャー副會(huì)長(zhǎng)は同日の演説で、アメリカ経済は今インフレの「第一縷の信號(hào)」に遭遇している可能性があると指摘し、FRB関係者はこの傾向を歓迎した。

アメリカ銀行（Bank of America Corp.）はニューヨークに駐在するベテラングローバル経済學(xué)者、マイケル?ハンソン氏は「雇用市場(chǎng)の狀況が良くなり、ドルの強(qiáng)い部分が弱まり、ガソリン価格も底をつきそうだ。

彼らの議論は積極的に健康になるだろうと疑っていますが、インフレ問(wèn)題については明確な結(jié)論はありません。

シティグループ（Citgroup Inc.）のアナリスト、Steven Moglander氏は、「FRBのタカ派とハト派との違いは、6月か4月の利上げゲートの開(kāi)放程度について、4月の可能性がより小さいことにある。

彼らは6月の利上げを事前に発表する理由がありません。彼らにとっては、利上げをしようとする前の一ヶ月ぐらいから市場(chǎng)に警告を與え始めたほうが合理的です。これは本當(dāng)の利上げ前に市場(chǎng)がほぼ消化できますし、利上げ計(jì)畫(huà)がコントロールできない事件によって破壊される可能性が小さいです。

北京時(shí)間木曜日20時(shí)、イギリス中央銀行は金利決定を発表し、會(huì)議の議事録を発表します。

政策の調(diào)整ができないことも確かです。穏やかな基調(diào)を発表し、経済が潛在的な障害に直面していることを認(rèn)めます。

政策決定と同時(shí)に発表された議事録によると、通貨政策委員會(huì)のメンバーは2カ月連続で金利を據(jù)え置くことで合意した。

いくつかの政策立案者は時(shí)々刺激的な措置を取るべきだという考えを持っていますが、水曜日のデータ料は賃金の伸びが加速していることを示しています。ここ數(shù)ヶ月の減速傾向を改めます。

イタリアの聯(lián)合信用銀行は、「最近のポンド貿(mào)易の重み付け為替レートの大幅な下落と原油価格の大幅な上昇率はインフレを押し上げているが、経済成長(zhǎng)の減速、賃金の伸びの弱さと、ユーロ退公投による不確実性が高いため、通貨政策委員會(huì)のメンバーは金利引き上げの見(jiàn)通しを聲を出したくない」と述べました。

DailyFXは、市場(chǎng)も一般的には、イギリスの中央銀行は今週、金融政策を維持すると予想しています。

なにしろ、2月の商業(yè)調(diào)査は経済成長(zhǎng)が大幅に減速していることを示唆しているだけでなく、イギリスのPMIデータはすでに中央銀行の利下げに伴って利上げの水準(zhǔn)に入っています。

イギリスのEU脫退をめぐる不確実性、金融市場(chǎng)の動(dòng)揺、賃金の緩やかな伸び、國(guó)內(nèi)外の低成長(zhǎng)と低インフレの環(huán)境はいずれも政策立案者の懸念要素となり、イギリス中央銀行の利上げを制約する。

アナリストらは、イギリス中央銀行の上昇予想時(shí)間が2017年初めに延期され、世界経済の弱さとインフレの持続的な低迷を反映しているとみられている。

いくつかのアナリストの見(jiàn)方とは違って、ウィルはイギリス中央銀行のさらなる量的緩和が効果的であると考えています。彼は1980年代初期にイギリス中央銀行が保有していた民間資産の価値を、年間の経済生産の5%として挙げています。

イギリス中央銀行の決議に加えて、今週のイギリスのデータもポンド投資家の注目を集めます。

今週の英就職データは市場(chǎng)の関心の焦點(diǎn)の一つとなります。賃金データが強(qiáng)い場(chǎng)合、市場(chǎng)のインフレ予想を押し上げて、ポンド/米ドルにさらなる上昇運(yùn)動(dòng)エネルギーを注入します。

ブルームバーグ3月10日から11日までの24人の経済學(xué)者の調(diào)査によると、15人はヨーロッパ中央銀行が3月10日に利下げを発表し、量的緩和政策を拡大した後、スイス中央銀行は3月17日にも兵を押さない可能性があると考えている。

33%の回答者は為替介入を大きくすると予想しており、17%の人がスイス中央銀行の金利引き下げを予測(cè)している。

外媒報(bào)道によると、ヨーロッパ中央銀行の政策発表後、スイス中央銀行に対しては3月に引き続き利下げの見(jiàn)通しが低下している。

3ヶ月間のスイスフランの利率は約100.85から100.80まで下落し、スイスフランの利率はマイナス0.80%の平均予想を反映して、これは現(xiàn)在の預(yù)金利率の水準(zhǔn)をわずかに下回りました。

専門(mén)家によると、ヨーロッパ中央銀行が木曜日に規(guī)模が予想以上の刺激策を発表した後、スイス中央銀行は外國(guó)為替の購(gòu)入を増やし、スイスフランの切り上げを阻止する可能性があるという。

しかし、トレーダーやアナリストによると、ヨーロッパ中央銀行は月間資産の購(gòu)入規(guī)模を800億ユーロに拡大し、全面的に3つの金利を引き下げ、スイス中央銀行は3月17日の政策會(huì)議で金利引き下げの圧力を強(qiáng)めていないという。

一方、ヨーロッパ中央銀行は預(yù)金金利を10ベーシスポイント引き下げ、外界の一般的な期待に合致させますが、月間の國(guó)債購(gòu)入規(guī)模を200億ユーロ増加させると予想されています。

瑞信（Credit Suisse）アナリストのMaxime Botteron氏は、「今週の最も可能な見(jiàn)通しは依然として、スイス中央銀行が預(yù)金金利を0.75%に據(jù)え置くことになる」と述べた。

しかし、Botteronは、ヨーロッパ中央銀行が資産の購(gòu)入規(guī)模を増やし、スイス中央銀行が為替介入に力を入れる可能性があると指摘しています。

Botteron氏は「スイス中央銀行の観點(diǎn)から、最も論理的な反応は為替介入であり、これによってヨーロッパ中央銀行の貸借対照表のGDP比率の拡大に対応する」と述べた。

日本の中央銀行はより多くの行動(dòng)を取ることができますか？

日本中央銀行は水曜日に金融政策會(huì)議を発表します。中央銀行も政策を変えずに維持することができます。中央銀行は1月の予想外の決定を安心させるために努力しています。

市場(chǎng)では、1月に負(fù)の金利政策を発表した後、日銀は動(dòng)かないとの見(jiàn)方が広がっていますが、一部の人はこの中央銀行がさらに金利を下げる可能性があると推測(cè)しています。

市場(chǎng)はあまねく推測(cè)しています。日銀は今後數(shù)ヶ月間、金融刺激策を拡大し、停滯した経済を刺激します。

日銀は1月の動(dòng)きが株式市場(chǎng)を好転させず、円高も止まらなかった。

ブルームバーグの報(bào)道によると、ほとんどの経済學(xué)者は、日銀が政策緩和に力を入れると、最近実施したマイナス金利が最も政策ツールになり得ると考えています。彼らは7月末までに金利を下げる見(jiàn)込みです。

報(bào)道によると、回答者の80%は、黒田東彥総裁がさらにマイナス金利を引き下げた可能性が最も高いと答えた。

回答者の90%近くは、7月末までの4回の會(huì)議のうち、1回は政策をさらに緩和すると考えています。

ブルームバーグの調(diào)査によると、経済學(xué)者の40人のうち、5人だけが日銀が3月15日に終了すると予想されている會(huì)議のコードを追加して刺激策を発表した。

東京FPG証券の深谷幸司社長(zhǎng)は「日銀は今週中に政策を緩めないと思う。

とはいえ、ヨーロッパ中央銀行の緩和政策は全面的に行われており、日銀の會(huì)議が近づいており、市場(chǎng)では何でも起こり得ると考えています。

一方、市場(chǎng)では、1月に負(fù)の金利政策を発表した後、日銀は動(dòng)かないとの見(jiàn)方が広がっていますが、日銀はさらに金利を下げる可能性があるとの見(jiàn)方もあります。

関係筋によると、日銀政策委員會(huì)は今週、900億ドルの短期資金の負(fù)の金利免除を検討するという。

前の証券業(yè)界は負(fù)の金利が投資資金を銀行預(yù)金に転じる可能性があると警告しました。

情報(bào)筋によると、日本投資信託協(xié)會(huì)（Investment Trusts（株）のこの要求は日銀の一部の役人の共感を得た。投資資金が銀行口座に流れ込むのは、安倍晉三首相と中央銀行の意図に反するため、預(yù)金や國(guó)債から離れることを促し、より生産性のある投資資金に変えて、経済成長(zhǎng)とデフレを刺激する。