人民元がSDRに加入した後、人民元の國(guó)際化の過(guò)程はずっと注目されています。

昨日、交通銀行の首席経済學(xué)者は、「人民元の國(guó)際化助力上海金融開(kāi)放」フォーラムで、人民元を清算貨幣と資産貨幣として人民元の國(guó)家化プロセスを推進(jìn)する発展段階が一段落したと発表しました。

2015年12月に人民元で加入します。

その後、人民元の國(guó)際化のプロセスはマイルストーンを迎えましたが、國(guó)際化のプロセスはSDRへの加入だけに依存してはいけません。

「人民元の國(guó)際化の將來(lái)の動(dòng)きに影響を與える2つの要素があります。」

平生表示

通貨政策の面では、現(xiàn)在の中國(guó)の通貨政策は堅(jiān)実で緩やかな狀態(tài)であり、現(xiàn)在のところ金利水準(zhǔn)はまだ低下しており、流動(dòng)性は引き続き全體的に緩やかな構(gòu)造を維持している。

アメリカもすでに利上げを始めています。未來(lái)はきっと利上げ通路です。スピードとスピード、程度の高さと低い問(wèn)題だけです。利率、流動(dòng)性の観點(diǎn)から人民元も同じです。

実行の方向とは正反対で、通貨政策の推進(jìn)の下で、ドルは長(zhǎng)期的に強(qiáng)い過(guò)程に進(jìn)むかもしれませんが、人民元は今後の段階で比較的弱い狀態(tài)にあるかもしれません。これは人民元の國(guó)際化の過(guò)程に影響します。

第二に、人民元は「決済通貨＋資産通貨」としての発展空間が徐々に飽和している。

過(guò)去7年間で、人民元は決済通貨と資産通貨として國(guó)際化を推進(jìn)してきました。

平仄もない

人民元は決済通貨と資産通貨としての発展速度が徐々に遅くなり、今後しばらくの間に人民元は新たな國(guó)際化発展の段階に入る可能性があり、人民元は「負(fù)債通貨＋投資通貨」のモデルで発展する空間がもっと大きいです。

上海のオフショア金融市場(chǎng)は上海國(guó)際金融市場(chǎng)システムの中で非常に重要で有機(jī)的な構(gòu)成部分として、早期にオフショア金融市場(chǎng)を拡大することができるとも述べています。

彼は、現(xiàn)実的な狀況から見(jiàn)ると、貿(mào)易區(qū)が加速して進(jìn)めた後、途中で多くのオフショア関連の業(yè)務(wù)が発生しましたが、上海はこの方面であまり計(jì)畫(huà)、規(guī)範(fàn)と案內(nèi)をしていません。

平素は直言しています?！脯F(xiàn)在、中國(guó)はオフショア市場(chǎng)で人民元の預(yù)金量が2兆元もないので、規(guī)模はまだ小さいですが、人民元のオフショア市場(chǎng)を早期に発展させたり、中國(guó)の將來(lái)の人民元の國(guó)際化にもっと積極的で安全をもたらすかもしれません。」

どのようにして人民元の新モデルの急速な発展を促進(jìn)することができますか？

「金融センターがそれに応じて開(kāi)放を進(jìn)められないと、金融センター市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、両替が依然として古い狀態(tài)に維持されているなら、人民元は負(fù)債通貨と投資貨幣としての発展は難しいだろう」

通常、本土市場(chǎng)で負(fù)債通貨の発展を加速させるべきだと提案しています。

一つはパンダ債の発展を大きくすること、もう一つは貿(mào)易區(qū)でオフショア債券の発展を推進(jìn)することです。

「あるいはオフショア債券の発展初期には、機(jī)構(gòu)が資金を調(diào)達(dá)した後の運(yùn)営方向に対して制限を要求する。

例えば、開(kāi)始段階は主に區(qū)內(nèi)と國(guó)外に使用され、區(qū)外の境界內(nèi)で適切な制限が行われ、一定の段階で開(kāi)放されます。これによって人民元は負(fù)債通貨として立派な発展空間を得ることができます。