15日、

発表したデータによると、初歩的な計算では、第一四半期の國內(nèi)総生産額は158526億元で、比較可能な価格で計算して、同6.7%伸びた。

専門家は、著実な成長政策の効果はすでに次第に現(xiàn)れ始めて、第2四半期の経済は第1四半期より良いと期待します。

しかし、依然として経済運行に直面する一連の不確実性に注意して、將來的にはターゲットとなる、正確な政策措置が必要です。

著実な成長政策の効果が現(xiàn)れる。

第一四半期のGDPは同6.7%増で、28四半期以來の最低成長率ですが、全體的には市場予想よりやや優(yōu)れています。特に3月の経済指標は1月、2月に比べて明らかに回復(fù)しました。

民生銀行研究院のマクロ経済研究センターの副主任は習(xí)文によると、トレンドから見て経済が安定して回復(fù)する兆しがあるという。

昨年第1四半期の株式市場の出來高が大幅に増加したことを考慮して、GDP基數(shù)を高めたため、今期のサービス業(yè)のGDP成長率を引き下げ、最終的に6.7%の伸びを?qū)g現(xiàn)することは容易ではない。

首席研究員の溫彬氏によると、工業(yè)生産、投資、輸出入などの指標はいずれも改善されており、マクロ経済の運行は下振れ圧力に耐え、一時的に安定しているという。

第一四半期において、固定資産投資は前年比10.7%増の0.7%増となり、主に不動産とインフラ投資の回復(fù)によって牽引された。

新規(guī)著工プロジェクトの増加に伴い、投資は著実な成長の中で重要な役割を果たします。

経済のスタートを後押ししているが、中金研究所の趙慶明首席エコノミストは、消費が根本的に好転できないなら、投資に頼って生産能力がさらに過剰になる可能性があると考えている。

同時に、生産能力が実際に実現(xiàn)できないなら、経済成長方式の転換と持続可能な発展にも不利になります。

前海開源基金管理會社の楊徳龍執(zhí)行総経理は、第一四半期のデータの暖かさ回復(fù)は著実な成長政策が発酵し始め、內(nèi)需が明らかに改善され、輸出が底をついて回復(fù)したと説明しました。

特に2015年3月から実施されている地方債の買い替え計畫は、地方政府の利息負擔(dān)を軽減し、地方債危機の爆発の可能性をなくし、地方政府の投資資金量を増加させた。

地方債を置き換えることで、短期、高利の地方債が長期、低金利債務(wù)になり、著実な成長政策の実施に有利になる。

構(gòu)造最適化の持続的推進

産業(yè)別に見ると、第一産業(yè)の増価は8803億元で、同2.9%伸びた。第二産業(yè)の増価は59510億元で、5.8%伸びた。第三産業(yè)の増価は90214億元で、7.6%伸びた。

2015年の価格で計算すると、第一四半期のGDP増分は9851億元で、前年同期より222億元多くなりました。

交通銀行のチーフエコノミストは、第三産業(yè)がGDPの比重を引き続き引き上げ、昨年より6.4ポイント上昇し、第二産業(yè)より19.4ポイント高い経済構(gòu)造の転換調(diào)整が続いていると指摘しています。

第二次産業(yè)の経済成長に対する牽引作用は2.3ポイントまで低下し、経済下振れ圧力の源である。第三産業(yè)は経済成長を4.2ポイント牽引し、経済成長の重要な運動エネルギーとなっている。

不動産開発投資とインフラ建設(shè)投資のスピードを上げて、固定資産投資の増加率を著実に回復(fù)させ、商品の消費小売業(yè)は安定的な成長を維持し、貨物とサービスの純輸出は経済成長の牽引作用に弱くなりました。

注目すべきなのは、需要構(gòu)造も引き続き最適化しており、國家統(tǒng)計局の盛來運報道官は、特に投資と消費構(gòu)造は引き続き最適化し、ハイテク産業(yè)投資とサービス業(yè)の投資成長速度はすべての投資よりも3%ぐらい高くなり、しかも比率は引き続き高くなり、高エネルギー投資の比率は引き続き下がり続けているということです。

また、消費構(gòu)造のアップグレードは消費の暖かさ回復(fù)を助長する。

中國銀行國際金融研究所の高玉偉研究員は、住民の収入が比較的速い成長を続けるにつれて、消費構(gòu)造は持続的にアップグレードする過程にあると述べました。

例えば、情報消費は引き続き急速に伸び、第一四半期の通信器材は前年同期比18.9%伸び、各種消費財の中で最も成長が速い。

また、自動車消費の伸びは明らかに加速し、3月の自動車消費は同12.3%伸び、加速度は前の2ヶ月より6.9ポイント高い。

これは昨年3月の基數(shù)の低さと関連しており（同1.3%減）、自動車など大口消費品の増加の可能性を反映している。

経済運行が安定していい方向に向かっている。

溫彬氏によると、次の段階はマクロコントロール政策の安定性と連続性を維持するとともに、供給側(cè)の構(gòu)造的な改革をさらに加速させるべきだ。

現(xiàn)在、FRBは金利上昇の確率が持続的に下がり、改革の深化のために時間を獲得しています。

3月両會の著実な成長政策は著地しつつ効果があります。

光大証券のチーフエコノミストの徐高氏は、第2四半期のGDPは第1四半期より6.8%高くなると予想している。

しかし、昨年の金融業(yè)界の成長率が高すぎるため、今年の減速は全體の経済成長に大きな圧力をかけます。

したがって、通年の6.5%以上の増速を維持するためには、第二の産業(yè)の成長速度を速め、金融業(yè)界の減速による下り圧力に効果的に対抗できるようにする必要があります。

趙慶明は、國內(nèi)外の狀況に合わせて見ると、第二四半期の増速は第一四半期より低くないと述べました。

通年の経済成長率は6.5%を超え、昨年の6.9%をやや下回り、成長速度が鈍化するのは主に基數(shù)が大きくなるためである。

経済の安定成長を維持する観點から、今後は消費促進に力を入れるべきだと提案しています。

現(xiàn)在の運行に直面している一連の不確実性については、平素、的確な政策措置に対して対応する必要があると述べた。

より力を入れ、重點を強調(diào)し、効率的に積極的な財政政策を?qū)g施する。

穏健中性で、レバレッジ、バブルコントロール、インフレ防止と安定為替レートの多重目標を兼ねる。

前期の大量の安定成長政策が次第に効力を解放するにつれて、當期の政策力は次第に増大し、経済運行は安定的に良くなるかもしれません。