現(xiàn)在、株式市場(chǎng)は基本的に安定しているが、現(xiàn)在、代表チームの株は數(shù)兆以上を保有している。できるだけ早く市場(chǎng)に返し、正常な市場(chǎng)の本來の姿を回復(fù)しなければならない。株式市場(chǎng)の市場(chǎng)化の程度は非常に高く、乖離できない內(nèi)在的な法則がある。行政権力の介入が多すぎて、株式市場(chǎng)は絶対に健康ではない。政治局は株式市場(chǎng)に対して5要求はA株福音政治局は株式市場(chǎng)に対して5要求はA株福音です

最近調(diào)査?処分された一連の証券市場(chǎng)の大事件の要案は、市場(chǎng)監(jiān)督管理の強(qiáng)化の重要性を説明している。証券監(jiān)督管理委員會(huì)はまず戸口を整理し、自分できれいにしなければならない。次に、監(jiān)督管理の重點(diǎn)は市場(chǎng)の透明、公正、公平を確保し、情報(bào)が正確で詐欺がなく、殘りのことは市場(chǎng)と投資家に徹底的に任せることである。再び、「証券法」などの法律に基づいて法に基づいて各種の違法?規(guī)律違反行為を調(diào)査?処分し、市場(chǎng)環(huán)境を浄化する。以上の3點(diǎn)で十分です。

中國共産黨中央政治局は4月29日に會(huì)議を開き、マクロ経済政策の目標(biāo)性を強(qiáng)化しなければならないと強(qiáng)調(diào)した。株式市場(chǎng)の健全な発展を維持し、市場(chǎng)メカニズムの調(diào)節(jié)作用を十分に発揮し、基礎(chǔ)制度の建設(shè)を強(qiáng)化し、市場(chǎng)の監(jiān)督管理を強(qiáng)化し、投資家の権益を保護(hù)しなければならない。

中國のA株が低迷し続け、資本市場(chǎng)が重大な困難に直面している間に、最高政策決定層が株式市場(chǎng)に明確で重要な聲を出したのは、タイムリーな雨と言える。昨年夏の株難以來、政治局會(huì)議が株式市場(chǎng)問題に言及したのは初めてで、為替市場(chǎng)、住宅市場(chǎng)、雇用、物価、國有企業(yè)改革、対外開放などの前で議論したことで、最高政策決定層の重視を見るに足る意義が大きい。

政治局會(huì)議は株式市場(chǎng)に対する5つの言葉、すなわち5つの要求である。筆者の分析によると、最初の文と最後の文は株式市場(chǎng)に対して目標(biāo)要求を提出した。すなわち、株式市場(chǎng)の健全な発展を維持しなければならない。投資家の権益を保護(hù)する。第二、三、四は上述の目標(biāo)を達(dá)成するために提出された具體的な措置要求である。

背後には市場(chǎng)メカニズム機(jī)能を失う。このような市場(chǎng)の不振は経済學(xué)的意義のある市場(chǎng)メカニズムの內(nèi)因が働いたのではなく、國家チームの強(qiáng)力な介入による市場(chǎng)メカニズムが押し出されたことによる不振だ。有形の手が強(qiáng)く介入したことによる市場(chǎng)メカニズムが機(jī)能しなくなったのは、現(xiàn)在の株式市場(chǎng)が健康ではないことだ。

投資家の権益を保護(hù)することは、中國のA株がこつこつと求めている目標(biāo)だが、確かによくできていない。最大の最良の保護(hù)は完全な市場(chǎng)化、公正透明、法制健全、監(jiān)督管理の有力な市場(chǎng)を確立することである。重點(diǎn)は権力を市場(chǎng)に返し、市場(chǎng)に話をさせ、市場(chǎng)に資源を十分に配置させることだ。市場(chǎng)の透明性、公開、情報(bào)の正確な真実を維持することは監(jiān)督管理の重點(diǎn)任務(wù)である。他のすべての選択権は市場(chǎng)に徹底的に渡され、投資家に渡される。

これが2つの目標(biāo)に基づいて、政治局會(huì)議が「市場(chǎng)メカニズムの調(diào)節(jié)作用を十分に発揮する」ことを3つの措置のトップに置いた理由だ。昨年の株難で政府が市場(chǎng)に介入する必要があることを認(rèn)めたが、介入の方式、すなわち國家チームを直接市場(chǎng)に投入して株式市場(chǎng)を上昇させることについては議論に値する。今日の株式市場(chǎng)の脆弱性內(nèi)在的な危機(jī)は多かれ少なかれ直接関係がある。

これに対して、深く考え、総括し、教訓(xùn)を汲み取らなければならない。現(xiàn)在、株式市場(chǎng)基本的に安定したが、現(xiàn)在の國家チームの持株は數(shù)兆元以上で、できるだけ早く市場(chǎng)に返し、正常な市場(chǎng)の本來の姿を回復(fù)しなければならない。株式市場(chǎng)の市場(chǎng)化の程度は非常に高く、乖離できない內(nèi)在的な法則がある。行政権力の介入が多すぎて、株式市場(chǎng)は絶対に健康ではない?，F(xiàn)在、株式市場(chǎng)の最大の不健康要素は市場(chǎng)メカニズムが機(jī)能しないことだ。株式市場(chǎng)の健全な発展目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)するには、市場(chǎng)メカニズムを十分に発揮させなければならない。市場(chǎng)メカニズムは十分に役割を果たし、むやみに伸ばした有形の手は徹底的に回収しなければならない。

市場(chǎng)メカニズムの調(diào)節(jié)作用を十分に発揮し、國家チームの持株はできるだけ早く手放すべきであり、行政手段は市場(chǎng)に介入すべきではない。株式市場(chǎng)を自身の法則に従って運(yùn)行させ、市場(chǎng)メカニズムに指揮棒の役割を発揮させる。株式市場(chǎng)に投資する権力を徹底的に投資家に與え、もちろん、投資家に自分の投資意思決定に責(zé)任を負(fù)わせ、投資の失敗のリスクを負(fù)擔(dān)させる。

市場(chǎng)メカニズムの調(diào)節(jié)作用を十分に発揮するには、行政審査?認(rèn)可プロジェクトを減らし、市場(chǎng)メカニズムを徹底的に「當(dāng)家」にすることが重要な一環(huán)である。発行段階の登録制はできるだけ早く実施すべきであることが急務(wù)である。これも第2の措置「基礎(chǔ)制度の建設(shè)を強(qiáng)化する」という題の中の意味である。基礎(chǔ)制度の建設(shè)を強(qiáng)化し、登録制は株式市場(chǎng)の最も基礎(chǔ)的な制度の一つであり、現(xiàn)在行われている証券法の改正は、株式市場(chǎng)の最も基本的な法律制度の建設(shè)である。登録制は具體的な內(nèi)容の一つだと信じています。