備蓄綿船の出荷はすでに始まっており、調(diào)査によると、國(guó)內(nèi)では綿供給ギャップは約150萬トンで、4月中下旬からICE、鄭綿と電子仲介の大幅な共鳴上昇に伴って、綿の現(xiàn)物販売の進(jìn)度は大幅に進(jìn)みました。4月末ごろまでに新疆の一部の綿企業(yè)、貿(mào)易商はすでに「清倉」になり、信用の「雙結(jié)零」を?qū)g現(xiàn)しました。競(jìng)売から綿花工場(chǎng)に入るには普通5-7日までかかります。紡績(jī)工場(chǎng)在庫の補(bǔ)充は順番どおりに行われています。高レベル、高品質(zhì)の綿の切欠きは市場(chǎng)のうわさの中で絶えず拡大しています。筆者は2016年に1%の関稅內(nèi)綿の輸入割當(dāng)額を除いて、その他の形式割當(dāng)額は極めてわずかであると考えています。（綿の価格が大幅に変動(dòng)すると、滑り準(zhǔn)関稅、加工貿(mào)易割當(dāng)額を増加する可能性が排除されない）。

一、備蓄綿の底値の公式から見ると、國(guó)內(nèi)外綿花の値段レールの意図が比較的にはっきりしています?，F(xiàn)在の指數(shù)で計(jì)算すると、3128級(jí)備蓄綿は重量約12300-2400元/トンに換算され、競(jìng)売の価格は不動(dòng)産綿3128市場(chǎng)の成約価格より低いです。一方、4月下旬のC/ASM、EMOTSMのオファーはそれぞれ75.50セント/ポンド、74.20セント/ポンドで、1%の関稅通関人民元のオファーは12300-2600元/トンで、不動(dòng)産綿の価格と無限に近いです。

二、備蓄綿の色級(jí)の貼付水は「人を引き付ける」が、破斷は強(qiáng)度、馬値及び繊維、整頓度などの指標(biāo)に比べて「一つも欠かせない」と要求しています。一些期貨公司、機(jī)構(gòu)經(jīng)過折算，認(rèn)為儲(chǔ)備棉最大貼水1100-1200元/噸，即使競(jìng)拍企業(yè)炒高底價(jià)200-300元/噸，11500元/噸的棉花價(jià)格對(duì)紡C40S以下紗線的棉紡織廠還是很有吸引力的，河南、河北一些小紡紗廠測(cè)算，用11500元/噸左右的棉花紡C32S紗，一噸至少有1500元/噸以上凈利潤(rùn);但紡40S及以上高支紗、精梳紗的棉紡廠表現(xiàn)謹(jǐn)慎，一方面儲(chǔ)備棉降等降級(jí)偏大，不符合紡高支紗、精梳紗要求，降一個(gè)還是幾個(gè)顏色級(jí)是關(guān)鍵;另一方面，除20-30萬噸外棉外(85%以上是美棉)，企業(yè)對(duì)2013年度收儲(chǔ)的新疆棉長(zhǎng)度、馬值、“三絲”、斷裂比強(qiáng)度等質(zhì)量有擔(dān)憂，搶拍高品質(zhì)棉花十分激烈。

第三に、備蓄綿の輪出しは主に綿の需給を満足させるため、綿花の価格を抑える目的がない。2015/16年度の國(guó)內(nèi)綿花生産量は560-580萬トン（統(tǒng)計(jì)局、綿花協(xié)會(huì)のデータ）で、USDA及び國(guó)家綿花市場(chǎng)監(jiān)視システムのデータは520萬トン前後（一部の先物會(huì)社、綿企業(yè)は500萬トン以下の生産量を認(rèn)めています。2015年9月-2016年3月に累計(jì)輸入綿は57.6萬トンで、期末在庫を抜きにすると、総供給量は577.6萬トンです。新棉の発売までまだ6ヶ月があります。50～60萬トンの未使用割當(dāng)額を含めても、100萬トンの欠落があります。（平均月間の消費(fèi)量は60萬トンで計(jì)算し、年間消費(fèi)総量は720萬トンです。）、政府は今年度に200萬トンの備蓄綿を投じて市場(chǎng)の需要を満たすことができると考えています。