需給は影響です

動きの根本的な要因は、まず需要供給側(cè)からPTAの上昇の原因を探します。

まず、PTA全體の需給構(gòu)造は依然として緩やかになりつつある。

5月31日現(xiàn)在、國內(nèi)PTAの著工負(fù)荷は73.49%で、4月末よりやや増加しています。

また、最近は検査修理を計(jì)畫している企業(yè)は多くないです。5月末に検査修理を計(jì)畫していた逸盛大化の220萬トンの生産能力も點(diǎn)検していません。

このため、短期間でPTAの著工負(fù)荷は大きく変化しにくく、供給側(cè)全體が明らかに引き締まっていない。

第二に、6月3日現(xiàn)在、國內(nèi)PTA生産企業(yè)の在庫は3日間の使用量で、5月20日より1日間減少しましたが、幅は限られています。しかも、現(xiàn)在の在庫のレベルは4月全體の水準(zhǔn)より倍以上になりました。

最後に、近いうちに下流に行きます。

著工負(fù)荷は相対的に高い位置に維持され、全體の需要は明らかに好転しにくい。

また、G 20サミットの間、環(huán)境配慮の中で、一部のポリエステル企業(yè)は行政の強(qiáng)制生産停止に直面する可能性があります。これはポリエステルの総生産能力の4分の1を含みます。

全體的にPTAは輸出入の影響が大きくないので、考慮するだけです。

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現(xiàn)在、國內(nèi)の起工負(fù)荷は高レベルで、しかも短期には大面積の點(diǎn)検がない。

在庫は減少していますが、幅は限られています。需要は順調(diào)ですが、重大な潛在的危険があります。

この需給パターンはPTAの上昇を支えるどころか、空いているところまで支えられないのです。PTA価格の上昇を支えるのは何ですか？

供給がPTAの上昇を支えることができない以上、これからコストを見てみます。

まず、韓國PX（FOB）価格×為替レート×1.17増値稅×1.08のPX輸入関稅＋100元/トン運(yùn)賃でPX輸入価格を算出します。次に、PX輸入価格×0.555 PXでPTAの比率を変換してPTAを本に変えます。最後に、PTAの現(xiàn)物価格とPTAの可変コストで価格差を計(jì)算して、現(xiàn)在のPTA生産企業(yè)の経営狀況を観察します。

この差は最近200元/トンの極めて低い位置に維持されることを発見した。

企業(yè)は赤字に直面することができますが、市場経済のもとで、製品の価格が可変コストを割ると、企業(yè)は生産を停止します。

したがって、基本面はどうであれ、コストに大きな変化がないという前提でPTA価格の下落は難しいです。

全體的に見ると、PTAのこのラウンドの強(qiáng)い反発は前期のスポット価格とコスト端の価格差が小さすぎる修正で、いくら需給が悪くても行われます。

後市では原油とPXの動きが弱い可能性が高く、PTAの今回のリバウンドの高さは限られていると予想されます。

上記で述べたように、PTA需給パターンは依然として弱い傾向にあるが、PTA価格と可変コストの差が小さすぎるため、PTAはこの差を修復(fù)する必要があると考えています。

このため、コストの推進(jìn)はPTA価格の上昇を引き起こす最も主要な原因である。

後市から見ると、PTAはまだ拡張スペースがあり、4870元/トンまで跳ね返る見込みがありますが、上に行くと他の要因が必要です。