最近のイギリスのEU離脫の影響は徐々に冷え込み、6月の非農(nóng)業(yè)データは麗しく、アメリカ株式市場(chǎng)は絶地の反撃を示し、多くの日に歴史的な高値を記録しました。また、FRB関係者の話も楽観的になりました。これはFRBの年內(nèi)の金利引き上げを意味しますか？

ユーロ圏の引退以來(lái)、當(dāng)日は5.3%の暴落した後、スタンダード?プアーズ500種指數(shù)は過(guò)去10日間で8日間上昇しています。ブルームバーグの統(tǒng)計(jì)によると、この指數(shù)は2011年12月以來(lái)、最も強(qiáng)力な反発となりました。

殘りの2つの大きな米株価指數(shù)は同様に優(yōu)れています。

火曜日のダウ工業(yè)株平均は0.66%増の18347.67ポイントを記録し、2015年の高位を更新しました。

ナスダック総合指數(shù)は0.69%増の502308ポイントとなり、年內(nèi)の終値を更新した。

6月は非農(nóng)業(yè)の美しさです

先週の金曜日（7月8日）、アメリカは6月に新たに非農(nóng)業(yè)就業(yè)者數(shù)が市場(chǎng)予想をはるかに超えて増加し、非農(nóng)業(yè)就業(yè)者數(shù)は28.7萬(wàn)人増加したと発表しました。

6月の労働力參加率は前月の0.4%の大幅な下落の下で、小幅は62.7%に上昇した。

しかし、賃金の増幅は依然として遅れており、前輪比の増幅は0.1%しかなく、前年同期比の上昇幅は2.6%であった。

しかし、今後數(shù)ヶ月のデータが6月の就業(yè)報(bào)告の堅(jiān)調(diào)な表現(xiàn)を固めることができなければ、今回の非農(nóng)業(yè)市場(chǎng)の緩和は一過(guò)性のものになります。

28.7萬(wàn)人の非農(nóng)業(yè)就業(yè)は年內(nèi)の利上げ確率を上昇させます。

これに対しては各機(jī)関の見(jiàn)方が違っている。

ブルームバーグニュースによると、麗しい非農(nóng)業(yè)はFRBの年內(nèi)利上げのために保留される可能性があり、FRBは年末までに利上げされると予想されていますが、12月の総選挙後には一回しかないかもしれません。

ゴールドマン?サックスによると、今年の利上げは約3分の2の可能性があります。

アメリカの6月の非農(nóng)業(yè)雇用報(bào)告書(shū)は、過(guò)去3ヶ月間の経済成長(zhǎng)の勢(shì)いがかなり良いままです。

ドイツ銀行は、FRBの今年の利上げを期待しています。12月に。

しかし、行は同時(shí)に、30萬(wàn)人に近い全體の成長(zhǎng)を異常な狀況と見(jiàn)なしなければならないと指摘した。

6月の就業(yè)データは景気後退のリスクを弱めましたが、より長(zhǎng)期的な狀況を憂慮する理由があります。

フランスパリ銀行は、大量のアメリカの非農(nóng)業(yè)雇用の伸びはFRBの予想を変えず、FRBの2016年または2017年の金利引き上げなしの見(jiàn)通しを維持すると考えています。

アメリカの非農(nóng)業(yè)雇用のデータは、雇用の伸びが鈍化している傾向を示しているが、先月のデータは急峻ではない。

過(guò)去3ヶ月の間に、就職の平均は14.7萬(wàn)円が新たに増加しました。來(lái)月のデータはこの平均値の近くにある予定です。

道富環(huán)球投資管理は、アメリカの6月の非農(nóng)業(yè)就業(yè)報(bào)告書(shū)は明らかに予想よりもはるかに優(yōu)れており、これは市場(chǎng)をほっとさせたようだ。このデータはアメリカの非農(nóng)業(yè)データが持続的に弱くならないことを示唆しているので、しばらく市場(chǎng)にアメリカ経済の全般的な減速を心配させなくてもいいと指摘している。

しかし、データは良いですが、FRBは7月に金利を上げる可能性は低いです。

また、この偶然の良いデータはFRBの金利引き上げに十分だとは思わない。

6月24日、イギリスのEU離脫公投の結(jié)果、爐を出た日には米株が暴落され、株価指數(shù)先物はまれに溶斷をトリガし、標(biāo)準(zhǔn)的な普500種指數(shù)は今年の上昇幅をすべて吐き出しました。

しかし、株式市場(chǎng)の暴落はわずか二日間の取引日だけでした。その後、米株は「絶地の反撃」の道を歩みました。また、最近は頻繁に「歴史の新たな高揚(yáng)を更新する」として各大手財(cái)経メディアのトップに登りました。

ブルームバーグニュースによると、金曜日は予想より大幅に優(yōu)れていたアメリカの6月の非農(nóng)業(yè)雇用は、市場(chǎng)の持ち直しリスク選好感情を高めるため、市場(chǎng)は企業(yè)の収益に対して楽観的な見(jiàn)通しを持っています。加えてFRBは短期的にはできないと予想されます。

これらはすべて株式市場(chǎng)を刺激して大幅に高くなります。

シティの信用商品戦略は、世界の中央銀行が資産を買(mǎi)うのも株式市場(chǎng)の裏手であると考えています。

彼は、今年初めの世界の株式市場(chǎng)の下落を振り返り、當(dāng)時(shí)ヨーロッパ中央銀行と日銀は流動(dòng)性を注入し続けたが、新興市場(chǎng)の備蓄規(guī)模の収縮は流動(dòng)性を消費(fèi)していたため、純流動(dòng)性が減少し、株式市場(chǎng)も下落したと指摘した。

現(xiàn)在、全世界の中央銀行の純購(gòu)入資産の規(guī)模は2013年以來(lái)の最高を更新しました。

彼は、信用商品と株式は、ヨーロッパ中央銀行と日銀の資産購(gòu)入のスピードが速くなり、以前は新興市場(chǎng)の外貨準(zhǔn)備高が減少する傾向が逆転したため、より強(qiáng)力に上昇すると予想しています。

しかし、彼はこのような政策誘導(dǎo)のリバウンドがどれほど長(zhǎng)いかを疑っています。

彼は長(zhǎng)い線で空を見(jiàn)ている投資家を疑っています。今はまだ空いている時(shí)間ではないと思います。

言い換えれば、シティは、いくつかの長(zhǎng)い線の空振りをしたくないかもしれないと考えていますが、それは中央銀行と対戦したくないからです。相手はFRBだけではなく、全世界の中央銀行全體です。

FRBの幹部の演説は楽観的になった。

FOMCのチケット委員會(huì)、カンザスFRB議長(zhǎng)のジョージ（Esther George）は、6月のアメリカの非農(nóng)業(yè)就業(yè)報(bào)告書(shū)が人気で、FRBはすでに大幅に就業(yè)とインフレの二重の役割を果たしており、現(xiàn)在のアメリカの金利は低すぎて、「金利を低すぎる水準(zhǔn)に維持することはリスクを作る」と述べ、順を追って利上げをサポートしています。

FOMCのチケット委員會(huì)、クリフランドFRB議長(zhǎng)のメスターは火曜日に、市場(chǎng)の金利が徐々に上昇するという予想は合理的で、徐々に利上げの道を堅(jiān)持すると指摘しました。

6月の華麗な非農(nóng)業(yè)データに対する見(jiàn)方を聞かれたとき、メスターはアメリカの十分な就業(yè)に近いという肯定的な信號(hào)だ。

FOMCチケット委員會(huì)、セントルイスFRB議長(zhǎng)ブラッドは火曜日、イギリスのEU離脫がアメリカに持続的な影響を與えないと述べ、アメリカが衰退すると予測(cè)する理由がないと述べました。

6月の非農(nóng)業(yè)データは強(qiáng)いが、將來(lái)の雇用成長(zhǎng)は減速する可能性があります。

彼はまだ將來(lái)の金利引き上げの観點(diǎn)を持っている。

ミネアポリスFRB総裁のカシュカリは水曜日、アメリカ経済が不況に陥るとは信じられないと述べました。

反対に、彼の周りの狀況は彼にアメリカの経済のパフォーマンスが良いと信じさせました。

FRBはどのような金融政策を取る前に、経済が完全に回復(fù)するのを待つ十分な時(shí)間があります。

目を輝かせている非農(nóng)業(yè)者については、「FRB通信社」と呼ばれるウォールストリートジャーナルの記者、Hlsenrath氏は6月の非農(nóng)業(yè)データが麗しく、FRBが9月に利上げを再開(kāi)する可能性があるとコメントしています。

しかし、その後の債務(wù)王グロスは、雇用報(bào)告のために興奮するには値しないと述べたが、FRBの関係者は6月の非農(nóng)業(yè)データに対して喜びを感じるかもしれないが、短期間での行動(dòng)を急がないはずだ。

これに対し、FRBは良い報(bào)告書(shū)だけで利上げの可否を決めることはないと述べました。

米株の強(qiáng)さに対して、PIMCO（太平洋投資管理會(huì)社）エコノミストはこのほど、FRBは株式市場(chǎng)ではなく賃金の伸びに著目すべきだと警告した。

PIMCOは記事の中で分析し、FRBは富裕層の収益を主にする株式市場(chǎng)を経済の測(cè)定基準(zhǔn)としてはならず、賃金の増加に注目すべきだと述べた。

PIMCOは、賃金の伸びこそ収益率曲線の再上昇とインフレ改善のための肝心な測(cè)定であり、FRBは「物価の安定」と「賃金の増加」の二本の柱を明確にすべきで、株式市場(chǎng)の変動(dòng)によって制約されるのではないと述べました。

これはミートスターの月曜日の態(tài)度と似ています?！窮RBの金融政策は、物価の安定と雇用の完全な促進(jìn)に焦點(diǎn)を當(dāng)てるべきで、金融安定は通貨政策の第3の目標(biāo)になるべきではない」と述べました。

u 0026 quot;カシュガルも火曜日の演説で、FRBは金利決定のための考慮に入れていると述べたが、これはキープッシュではない。株式市場(chǎng)はFRBの最終目標(biāo)ではない。

また、最近発表された連邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)の通貨政策會(huì)議紀(jì)要は、全體の基調(diào)が慎重であることから、再び鳩派に偏っていると見(jiàn)なされ、「不確定」の文字があふれる紀(jì)要として描かれています。

以上のように、6月の非農(nóng)業(yè)のデータは強(qiáng)いですが、株式市場(chǎng)は素晴らしいパフォーマンスを示していますが、これらの経済活動(dòng)のリバウンド予想は一過(guò)性で、持続的な不確実性の損失と経済成長(zhǎng)運(yùn)動(dòng)エネルギーです。

FRBは金利決議でも変化を靜観する構(gòu)えだ。

FRBは7月26日-27日に再び會(huì)合を開(kāi)き、現(xiàn)在の0.25%-0.50%の目標(biāo)區(qū)間で金利を維持する見(jiàn)通しです。

最新の連邦ファンド金利先物データによると、市場(chǎng)予想のFRBの利上げ率はわずかに上昇し、7月の利上げ率は4%に上昇し、9月の利上げ率は9.8%に上昇し、12月の利上げ率は20.3%に上昇した。