株式會(huì)社の回帰といえば、市場(chǎng)に與えられた最大の感想は、復(fù)帰の道がでこぼこしていることにほかならない。

実際には、最近1、2年の間、政策環(huán)境の持続的な溫風(fēng)に伴い、多くの海外市場(chǎng)に上場(chǎng)している中株企業(yè)も相次いで私有化プロセスを発表したり、可変利益エンティティVIEを解體する手続きを行ったりして、予想できる時(shí)間內(nèi)に國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)に復(fù)帰しようとしています。

実際には、暴風(fēng)技術(shù)の株価が暴騰し、世紀(jì)のクルーズ船の価格が暴騰するなど、中流企業(yè)の回帰後、市場(chǎng)の熱狂的な人気を集めやすいことが浮き彫りになりました。

もしかしたら、「帰國(guó)」という旗印を掲げて、中國(guó)の株式會(huì)社の株価も上昇船の高い待遇に値するかもしれません。

しかし、中略株企業(yè)自身の発展の角度から考えてみると、當(dāng)時(shí)海外に上場(chǎng)したのもやむを得ない措置の一つであり、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)の融資ルートが長(zhǎng)期にわたって比較的狹い狀況にあるため、多くの企業(yè)が比較的良い融資方式を獲得するのは難しい。

しかし、前期の株災(zāi)害の影響が持続的に深まり、一部の株式會(huì)社のわがまま回帰を結(jié)び付け、間接的に市場(chǎng)の理性的な投資環(huán)境を混亂させたなどとして、市場(chǎng)は中概株企業(yè)の回帰に対しても慎重である。

このうち、今年の5月初めごろから市場(chǎng)では「証券監(jiān)督會(huì)は海外上場(chǎng)を見(jiàn)合わせる中、株式會(huì)社を國(guó)內(nèi)市場(chǎng)に上場(chǎng)させる」という情報(bào)が流れています。

その後の時(shí)間內(nèi)に、証券監(jiān)督會(huì)は市場(chǎng)のうわさにも応じて、「中國(guó)株はIPO、合併再編によってA株市場(chǎng)に復(fù)帰する可能性がある影響を分析している」との信號(hào)を伝えました。

このニュースの衝撃を受けて、同じく短い時(shí)間の內(nèi)に対応する中にすべての株式の殻を借りる概念株の株価に対して衝撃を構(gòu)成して、期間の豪快な賭の中で株をすべて借りて殻を借りる投機(jī)資金に回帰して、一定の時(shí)価の縮小の衝撃をも受けました。

しかし、今回の事件で最も衝撃を受けたのは、すでに私有化が完了していたり、私有化が進(jìn)んでいたりする中堅(jiān)企業(yè)です。

明らかに政策環(huán)境が引き締められ、管理層の態(tài)度がやや慎重な環(huán)境下では、このような株式會(huì)社の回帰過(guò)程に直接影響を與え、さらには彼らを進(jìn)退両難の窮地に立たせている。

同時(shí)に、國(guó)內(nèi)のA株市場(chǎng)は上場(chǎng)の敷居が高く、IPOせき止め湖の問(wèn)題を結(jié)び付けて長(zhǎng)期にわたって根本的な解決を得られなくなりました。

しかし、長(zhǎng)年にわたって、海外に上場(chǎng)してきた中略株企業(yè)にとって、海外の成熟した市場(chǎng)雰囲気に直面して、「海外上場(chǎng)」という肩書(shū)を掲げながら、企業(yè)自身の國(guó)際的な影響力を多かれ少なかれ高めることができます。

そのほか、海外の成熟市場(chǎng)に合わせてかなり厳しい監(jiān)督制度やコスト違反が長(zhǎng)期的に高い市場(chǎng)環(huán)境が、海外に上場(chǎng)している中概株企業(yè)の多くに大きなストレスを與えています。

一歩譲って、いったん企業(yè)が投資家の集団訴訟に遭ったら、あるいは一部の國(guó)際資金の悪意にかられて空回りしたら、企業(yè)にとって、これは確かに重い打撃です。

時(shí)には、企業(yè)自身のリスクを防ぐ能力が弱い、あるいは世論広報(bào)危機(jī)の対応能力が低いと、困難に発展してきた企業(yè)ブランドをいったん破棄しやすいです。

このように、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)の政策環(huán)境がゆったりしていることを背景に、國(guó)內(nèi)の融資ルートを合わせて拡大しているが、実際には長(zhǎng)期にわたり海外市場(chǎng)に苦しめられてきた中略株企業(yè)にとっては、確かに大きな利益である。

企業(yè)にとっては、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)に復(fù)帰することで、市場(chǎng)の爆発による巨大プレミアムの空間を享受することができ、株の全體的な市場(chǎng)価値の規(guī)模を大幅に向上させ、海外成熟市場(chǎng)の高反則コストから効果的に脫卻することができ、企業(yè)自身にとっても夢(mèng)のようなことです。

そこで、政策環(huán)境がややゆったりしている時(shí)に、多くの中略株企業(yè)が続々と私有化?退市のプロセスを完成していることを発見(jiàn)し、最短の時(shí)間をかけて、內(nèi)陸市場(chǎng)への復(fù)帰の目標(biāo)を達(dá)成しようとしています。

しかし、中概株の回帰が爆発的な現(xiàn)象に見(jiàn)舞われ続け、結(jié)局は経営陣の中概株回帰政策に対する見(jiàn)直しの影響を受けました。

多分、中國(guó)の株式會(huì)社が大陸市場(chǎng)に復(fù)帰するのは大きな趨勢(shì)であり、大きな方向ですが、肝心な問(wèn)題はやはりどのように理性的に優(yōu)秀を?qū)Г摔ⅳ辘蓼埂?/p>

株式の概要

企業(yè)は國(guó)內(nèi)に復(fù)帰し、このような長(zhǎng)期的な海外上場(chǎng)経験を蓄積してきた中略株企業(yè)の積極的な指導(dǎo)によって、海外の成熟した市場(chǎng)経験を國(guó)內(nèi)市場(chǎng)に誘導(dǎo)し、市場(chǎng)価値投資や理性的な投資を誘導(dǎo)する目的を達(dá)成することができます。

しかし、現(xiàn)在においては、この目標(biāo)を達(dá)成するのは容易ではないが、中株企業(yè)の回帰の道は依然としてでこぼこである。

最近、靜かで多い時(shí)の中略株の回帰事件、またいくつかの転機(jī)が発生したようです。

具體的には、奇虎360の公式情報(bào)によると

取引はすでに完了しましたが、その時(shí)はアメリカのNews取引所で公開(kāi)取引されません。

このように、実は奇虎360の復(fù)帰計(jì)畫(huà)がまた実質(zhì)的な進(jìn)展を遂げたことを意味しています。その未來(lái)はいつ大陸部市場(chǎng)に復(fù)帰するか、さらに市場(chǎng)の注目度が高いです。

しかし、今回の事件の影響で、市場(chǎng)は一時(shí)的に冷遇されていた中國(guó)株の回帰事件を再び注目される範(fàn)囲內(nèi)に言及しました。

実際、中國(guó)の株式會(huì)社にとって、よく選ぶのは

発行、借殻上場(chǎng)及び新三板登録などの主要な方式は國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)に復(fù)帰する。

しかし、今のところ、IPOせき止め湖の問(wèn)題は深刻で、A株市場(chǎng)の上場(chǎng)敷居は高い條件で制約されていますが、多くの中株企業(yè)が待ちきれなくなりやすいです。

新しい三板市場(chǎng)については、成層化政策が導(dǎo)入されていますが、新しい三板市場(chǎng)の活性度が高くないことや、投資家の參入敷居が高すぎるなどの要素の制約により、多くの上場(chǎng)企業(yè)が予想される融資効果を達(dá)成するのは難しいです。

上場(chǎng)期間の長(zhǎng)さ、上場(chǎng)利益の最大化などの観點(diǎn)から考えると、上場(chǎng)企業(yè)は中卸企業(yè)が多いかもしれません。

しかし、シェルの規(guī)制の影響で、中略株企業(yè)はシェルの上場(chǎng)目標(biāo)を達(dá)成するために、より十分な準(zhǔn)備が必要かもしれません。

しかし、現(xiàn)在の國(guó)內(nèi)市場(chǎng)の環(huán)境から見(jiàn)ると、全體の融資ルートは依然として実質(zhì)的な広がりを得られていません。上場(chǎng)通路と上場(chǎng)の敷居がまだ緩んでいない背景の下で、直接に中國(guó)株企業(yè)の回帰の圧力を強(qiáng)めています。

多分、未來(lái)にとって、優(yōu)秀な中略株企業(yè)が大陸市場(chǎng)に復(fù)帰する優(yōu)勢(shì)は比較的明らかになりますが、多くの中流株企業(yè)にとって、その未來(lái)の回帰の道は依然としてでこぼこです。