先日、2つの香港株を上場した下著企業(yè)の雙雙雙雙雙株が収益警告を発表しました。昨年上半期に比べて、安莉芳の今年同期の全體販売は約18%下落しました。都市麗人（02298.HK）の純利益は35%から40%下落しました。

売上高の低迷について、安莉芳と都市麗人は期せずして同じ原因を経済成長の減速に帰結(jié)し、消費意欲は慎重になりつつある一方、都市麗人は微商の臺頭がその販売に一定の影響を與えると考えている。

しかし、下著という商品に対して、女性は本當に急に消費が減りますか？

消費意欲の低下は販売の減少につながるか？

先日、2つの香港株を上場した下著企業(yè)の雙雙雙が利益警告を発表しました。去年の上半期に比べて、安莉芳の全體販売は約18%下落しました。18ヶ月を超える店舗の中で、同店の販売も10%以上の下落を記録しました。同時に小売點數(shù)は昨年12月末より30ポイント減少しました。

都市麗人は今年上半期の純利益が同35～40%下落すると予想している。

もう一つのA株の下著會社の匯潔株式は第1四半期報で予測され、今年上半期の純利益の変動幅は1.02億元から1.4億元の間で、変動幅は-20%から10%の間で、2015年上半期の純利益は1.27億元に達し、同33.53%伸びた。

匯潔株式會社によると、今年上半期の業(yè)績変動の原因は、新上男裝下著ブランドの喬百仕、スキンケア用品の前期投入が大きいからです。

注目すべきは、2つの香港株上場會社は昨年通期の純利益が同時期に上昇したことです。

都市麗人の2015年の収入と純利益はそれぞれ23.6%と27%伸び、人民元49.534億元と5.4億元に達した。安莉芳は2015年に25.36億香港元の収入を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比6.41%増加した。為替損失を除いた純利益は2.23億香港元に達し、前年度比約14%増加した。

実際には、過去5年間で都市麗人の純利益はプラス成長を?qū)g現(xiàn)し、年平均の複合成長率は30%を超えています。

上半期の純利益の下落について、都市麗人は経済の減速と消費の慎重さ、全體の運営支出の上昇、および微商の高速発展によるものとみている。

安莉芳も同様に、消費意欲が慎重に小売環(huán)境を悪化させたことが、會社の販売不振の重要な原因であると考えている。

経済の下で、女性は下著を買いませんでしたか？新三板下著企業(yè)の仙宜岱會長の顔宏鐘さんは、「企業(yè)ごとに自分の段階的な目標があります。この目標は経済の周期と一致しないかもしれません。

下著は比較的必要な製品ですか？それとも市場の見通しをしっかりと見ています。

微商の発展が激しい

大小の町並みを展開する店舗により、都市麗人は全國の3.3%のシェアを占めていますが、微商の高速発展で純利益が暴落していますか？

表題の無鋼圏ブラジャーブランドの微商代理は、「我々の工場の補助材料は一線のブランドと同じですが、店舗費やスターの代弁費などがないので、価格は一線のブランドより安いです」と話しています。

記者はこのブランドの公式サイトで見ました。ブラジャーの価格は200元から300元です。

上記のマイクロエージェントは記者に、ブランドの代理店になりたいと言いましたが、試著してみて、300元の代理費を払えばいいです。ブラジャーを売って、代理は7,800元の純利益があります。

下著メーカーの販売規(guī)模を正確に知ることはできませんが、上級サプライヤーの販売規(guī)模からは発展狀況がうかがえます。

記者の問い合わせによると、この下著の微商は新三板上場會社の昆山騰飛下著科技有限公司（以下「テークオフ下著」という）の第一のお客様です。

テークオフ下著2015年報によると、會社の通年営業(yè)収入は2.24億元、純利益は2190.67萬元で、同83.52%、71.04%伸びた。

これらの微商ブランドの売上高は7327.46萬元で、年間売上高の32.65%を占めています。

マイクロ商法を考えているかどうかについて、都市麗人トップは記者の取材に「できません」と直言した。

ブランドの位置付けは都市の麗人のハイエンドの安莉芳、匯潔の株式もやはり線の下で経営の重點として、匯潔の株式は2015年報の中で、未來の百貨店の直営の販売の専門売り場は依然として會社の販売の主流のルートですと表しています。

顔宏鐘は記者団に対し、「オンラインでもオフラインでも、將來は必ずフルルートで発展する」と語った?！赶M者にとって選択はますます豊かになるだけだ」と述べた。

國際ブランドが中國市場をねらっている

この間、もう一つの香港株の下著企業(yè)のビジェニーは2015/16年の決算を発表しました。3月31日現(xiàn)在、純利は年によって39.3%伸びて、約4.76億香港元になりました。

都市麗人や安莉芳などの直接的な端末向けの下著企業(yè)と違って、ヴァージンニーは主に世界の下著メーカーやスポーツブランドのために設(shè)計と代行業(yè)務(wù)を提供しています。お客様はVictoras＿Secret（以下、Vi密と略稱します）、Bali、Maidenform、CalvinKleinなどを含みます。

國內(nèi)に比べて

市場は歐米の下著市場がより成熟している。

これらの歐米の下著ブランドはすでに安定した歐米市場に満足しておらず、潛在力の大きな中國市場へと発展しています。

以前の報道によると、維密は上海で中國大陸初の下著旗艦店をオープンします。

維密さんはこれまで中國大陸で開かれた小売店はマレーシアの會社が代理で運営しています。下著は販売していません。

また、イタリアのラグジュアリー下著ブランドのLa_Perla、ドイツの下著ブランドの黛安芬（Triumph）も中國で店舗を増やし、大都市以外の市場に拡大するという。

國際的に

一歩一歩迫ると同時に、國內(nèi)市場も小さくて美しい下著の垂直電気商が増えてきました。

これらの垂直

さらに下著のデザイン感を重視するとともに、中間部分がなくなったため、価格もより親近感が増しました。

公開データによると、2014年の中國の消費者下著の平均支出は169元で、アメリカ、イギリス、日本の73.9ドル、87.1ドル、85ドルを大きく下回った。

コンサルティング會社のFroost&Sullivanの統(tǒng)計によると、2009年から2013年までの中國の肌著業(yè)界の売上高は1137億元から1944億元まで伸び、年間の複合成長率は14.4%で、2018年までの中國の肌著の販売収入は4553億元に達し、そのうち女性の下著は60%を占めています。