中國(guó)外貨取引センターはこのほど、「2016年10月1日、人民元は正式に國(guó)際通貨基金（IMF）の特別引き出し権（SDR）通貨バスケットに加入し、最近は國(guó)際金融機(jī)関、海外中央銀行などの海外中央銀行類機(jī)構(gòu)と金融機(jī)関が域內(nèi)の人民元債券資産の配置を増加すると発表した。

中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)関連サービス機(jī)関は引き続き便宜を提供します。

これは人民元が間もなく正式にSDR貨幣バスケットに加入する際に、國(guó)際投資家が人民元債券資産を配置する需要がさらに増加し、それに応じて資本流入をもたらし、人民元の為替レートを安定させることを示しています。

人民元は正式にSDR通貨バスケットに加入した後、市場(chǎng)の需給を基礎(chǔ)として、バスケットの通貨を參考にして調(diào)整し、管理されている変動(dòng)為替相場(chǎng)制度を継続して実行します。

記事によると、海外機(jī)関投資家が人民元債の資産を増やす駆動(dòng)力は主に4つの面から源を発している。

第一に、人民元のバスケットに入ることによって、SDR資産を持つ海外機(jī)構(gòu)投資家は新しいSDRバスケットによって資産配置を調(diào)整する必要があります。一部の海外中央銀行も人民元を準(zhǔn)備資産として保有します。これは人民元の為替と債券の投資需要をもたらします。

第二に、人民元資産の比較的高い収益率は國(guó)際投資家に大きな魅力を持っています。

國(guó)際金融危機(jī)後、主要先進(jìn)経済體は金融緩和政策を継続的に実施し、その通貨市場(chǎng)と債券市場(chǎng)の利率が低いまま維持され、全世界の負(fù)の利付債の規(guī)模は13兆ドルを超えた。

対照的に、中國(guó)の金利水準(zhǔn)は先進(jìn)経済體より明らかに優(yōu)れています。中米の1年債利回りの差は基本的に1.5%以上を維持しています。一方、主権格付けは他のより高いです。

わが國(guó)の債券市場(chǎng)は國(guó)際資本にとって大きな魅力を持っています。

第三に、金融改革の継続的な推進(jìn)は、中國(guó)國(guó)內(nèi)の金融市場(chǎng)の魅力を高める。

一方、為替市場(chǎng)の改革は継続的に進(jìn)められており、為替形成メカニズムの規(guī)則性、透明度、市場(chǎng)化レベルは絶えず高くなり、人民元は米ドル二國(guó)間の為替レートの弾力性を高めるとともに、バスケット通貨の為替レートに対して基本的な安定を維持し、海外投資者の配置と人民元資産の保有に対する自信を強(qiáng)めている。

第四に、中國(guó)の金融市場(chǎng)の発展と対外開放の深化に伴い、次の中國(guó)債市場(chǎng)は主要な世界債指數(shù)にも加入する見込みであり、これらの指數(shù)は世界で約50兆ドルの追跡を行っている。

A株も主要株価指數(shù)に參入する見込みで、世界追跡資産規(guī)模も10兆ドルに達(dá)する。

これはすべて國(guó)際資本の國(guó)內(nèi)債券と株式資産の配置をさらに誘致するのに役立ちます。

海外投資家の保有増

債券資産は長(zhǎng)期的な資本流入を継続的に促進(jìn)するのに役立つ。

海外投資家は國(guó)內(nèi)の人民元債券を配置する必要な一環(huán)として人民元を両替することで、必ず資本流入をもたらします。また銀行間債券市場(chǎng)に投資する海外機(jī)構(gòu)投資家は主に中長(zhǎng)期投資家です。

同時(shí)に、より多くの海外機(jī)関投資家が銀行間債券市場(chǎng)に參入することは、わが國(guó)の債券市場(chǎng)の発展を促進(jìn)し、多様な投資ニーズと投資戦略をもたらし、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)のインフラと市場(chǎng)メンバーのサービス水準(zhǔn)と國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力を高めることにも役立つ。

継続的に増加している海外機(jī)構(gòu)債の投資需要は社會(huì)資金調(diào)達(dá)コストの低減にも役立ち、実體経済の成長(zhǎng)をサポートし、経済の基本面を強(qiáng)化する。

これらはより魅力的な市場(chǎng)と

良性循環(huán)を形成し、より多くの長(zhǎng)期的な資本流入を促進(jìn)する。

將來、人民元が正式にSDR貨幣バスケットに加入することと、わが國(guó)の金融市場(chǎng)の対外開放の一層の推進(jìn)に従って、海外投資家が人民元債券資産の増加によってもたらされる資本流入は引き続き人民元の為替レートの安定を維持することが予想されます。

2016年8月末に、我が國(guó)の債券市場(chǎng)の総信託量は59.5兆元で、その中の海外投資家の信託管理量は全體の信託管理量の2%未満で、先進(jìn)経済體の20%を超える平均水準(zhǔn)を遠(yuǎn)く下回り、新興市場(chǎng)の10%を超える平均水準(zhǔn)をはるかに下回り、海外投資家の中國(guó)債券市場(chǎng)への投資は大きな潛在力を持っています。

外國(guó)投資家が市場(chǎng)に參入して持ってきた人民元両替の需要は中國(guó)の著しい貿(mào)易黒字と一緒に、規(guī)模の大きい外貨供給が発生し、人民元の為替レートに対して引き続き有力な支持を形成します。

國(guó)內(nèi)主體の外貨負(fù)債がレバレッジに行って基本的に完成し、対外直接投資の増加幅が安定している場(chǎng)合、資本流動(dòng)は全體的に均衡に向かう。