人民元はなぜ値下がりしますか？これはもういい問題ではありません。人民元の価格は徐々に市場化に向かっています。たとえ中央銀行が為替介入に手を出しても、市場化の手段を採用して、市場の需給を誘導(dǎo)します。

したがって、人民元の為替相場の動(dòng)きは、基本的に市場の多くの訴求を反映することができます。このような訴求はまさに経済調(diào)整の過程で投資家の情緒の釈放と調(diào)整に対して、かえって管理の期待に役立ちます。

日本円のように半年以上の値上がりは、日本の経済が良くなるということも説明できません。市場は短期的に過剰反応しがちですが、長期的な弾力性が足りません。

外國為替市場の複雑さは経済そのものよりはるかに大きい。

中國の為替レートに対する特別な関心は、中國市場が依然として

構(gòu)成された市場は、世論全體が人民元の下落論を釈放しすぎると、庶民の立場から言えば、判斷力があまりないので、集中的な為替交換などの羊の群れの効果が形成されやすく、中央銀行などが介入するのは避けられない。

市場の訴求に合致する調(diào)整については、実際には政府レベルで積極的に介入する意欲は強(qiáng)くない。一方で、中央銀行は市場が全く認(rèn)められない価格を維持するために、外貨準(zhǔn)備を介入為替に浪費(fèi)することはない。

祝日後、人民元は米ドルの中間価格を引き続き引き下げて、現(xiàn)在はすでに6.72上方に戻りました。六年間の最低水準(zhǔn)を記録しました。6.82の二次為替から出発點(diǎn)の値は一歩だけ遠(yuǎn)いです。

オフショア市場は8日も続落した。

市場は人民元の為替レートがさらに下がることを心配する一方で、下落にどう対応するか迷います。

人民元は米ドルに対して短期的に大幅に下落し、単一の要因ではない結(jié)果として今回は下落し、少なくとも4つの要因が同時(shí)點(diǎn)で集中している。

先週以來、FRBの多くの関係者は、金利引き上げを支持する言論を発表しました。ドルが強(qiáng)く、非米通貨の大部分が下落しました。特にポンドの暴落は人民元の為替レートにも一定の影響を與えました。

二、祝日前に中國の主要都市は新しい不動(dòng)産コントロール措置を発表しました。投資家は住宅市場の溫度が下がることを心配しています。

水曜日、金曜日に発表されたデータによると、9月の中國

予想を超えて減少し、3ヶ月連続で下落しました。外貨準(zhǔn)備は減少し続けています。

資本流出の影響がある一方で、中國中央銀行が外貨準(zhǔn)備を売りに行って人民元の為替レートを安定させることによって引き起こされる可能性もあります。

四、人民元はSDRに組み入れられた後、

人民元の長期需要に対しては楽観的だが、最近は人民元の自由両替に対する投資家の改革予想がより高くなり、國內(nèi)投資家はかえって海外資産に対してより大きな需要があり、過度の國內(nèi)資産を持つことによるリスクをバランスよく保持している。

市場はずっと6.7という価格ラインが非常に重要だと思っていますが、全體の動(dòng)きから見て、6.7は特別なポイントではありません。

変動(dòng)が徐々に大きくなる為替市場にとって、為替レートの具體的なポイントに対しては「許容度」を設(shè)定してはいけません。努力して區(qū)間を守ることは可能です。例えば6.8－7は將來の非常に重要な區(qū)間です。7の整數(shù)の関門を割ると、市場の恐慌感情が生まれるかもしれません。

しかし、これはまだ具體的な時(shí)間周期を見なければなりません。一年後にやっと7を破ったら、市場の情緒に対する影響はあまり大きくないです。市場の過度な投機(jī)を引き起こすのも難しいです。だから、できるだけの管理の見通しを立て、切り下げのリズムを把握することが一番重要です。

為替管理の面で非常に成熟した経済體に比べて、中國はまだ長い道のりがあります。管理の見通しは各國の中央銀行にとって技術(shù)であり、蕓術(shù)でもあります。

ポンドは暴落しましたが、イギリスはポンドの下落を心配していないようです。イギリスのデヴィッド?デイヴィス事務(wù)部長は、ポンドが30年ぶりの安値に下落したことのメリットが見られます。

イギリス中央銀行のサンダース通貨政策委員は昨日、イギリス下院財(cái)政委員會(huì)の質(zhì)問に答え、「イギリスの経常収支の赤字の規(guī)模と持続性にかんがみ、ポンドがさらに下落すれば、驚きを感じない」と述べました。

彼は、すでに史上最低の利率はまた下がるかもしれないと述べ、イギリス中央銀行もその資産購入計(jì)畫を推進(jìn)することができます。

國際市場は主権通貨の「競爭的な切り下げ」には口をつぐんでいますが、具體的な操作面においては市場全體が異なる認(rèn)識(shí)を持っています。アメリカも例外ではありません。

2017年に投票権を持っているアメリカのシカゴFRB議長エバンス氏は、ドルが相対的に強(qiáng)く、製造業(yè)に一定の挑戦をもたらしたと述べたばかりです。低い輸入価格は米ドルが一定の圧力を持っていることを示しています。