中國(guó)の金融機(jī)関は勝手気ままにレバレッジをかけ、無法地帯の利用期限を間違えて暴利をむさぼり、何かあったら中央ママにひざまずいて、中央ママはいつも必ず対応して、いくつかの機(jī)関の不良行為を助長(zhǎng)して、中國(guó)の金融に巨大なリスクをもたらして、利益が自分に帰して、リスクが中央ママに與えて、天下は永遠(yuǎn)にこのような良いことはあり得ない、今回、中央ママが心を鬼にしたのは、これらの言うことを聞かない子供を教育して処罰し、記憶力を長(zhǎng)くして、いつも中央ママの世話を求めてはいけない。自分の行為に責(zé)任を持って、いつも綱渡りをして大きな利益を求めることはできない。レバレッジが幾重にもネストされ、期限が間違っていることには大きなリスクが含まれているため、中央ママはひたすら加護(hù)するだけで金融機(jī)関に畏敬の念を抱かせることはできない。先日、保監(jiān)會(huì)副主席は中國(guó)の6大金融リスクの中に期限の間違った配合と流動(dòng)性のリスクがあると警告した。人為的に金融市場(chǎng)の短銭長(zhǎng)配、長(zhǎng)銭短配のリスクを増大させ、一部の金融機(jī)関は本業(yè)から外れ、急進(jìn)的に経営し、貸借対照の合理的な配置を重視せず、さらに資金を流用し、最終的には流動(dòng)性のリスクを招く可能性が高い。保監(jiān)會(huì)主席は主に保険機(jī)関を?qū)澫螭趣筏皮い毪?、他?a href="http://m.pmae.cn/news/index_cj.asp" target="_self" title="">金融機(jī)関。

3月末に入ってから、銀行MPA（マクロ慎重評(píng)価システム）の考課圧力が大きくなったため、世間の噂による監(jiān)督管理の厳しさが以前を上回ることに加え、光大証券は數(shù)千億元の資金を凍結(jié)することができ、同業(yè)預(yù)金証書1762ロットの計(jì)1兆59兆円の期限が切れるなど多くの要因の衝撃により、市場(chǎng)資金金利は全面的に上昇し始め、延命のため、一部の急進(jìn)的な銀行は必死に同業(yè)預(yù)金証書を発行し、同業(yè)預(yù)金金利は絶えず上昇し、すでに4.5%の高値を突破し、5%の高さに近づいており、さらには7%の驚くべき高値に達(dá)し、規(guī)模は絶えず膨張しており、3月に同業(yè)預(yù)金証書は1.05兆元発行され、3月の発行額面は同期のすべての発行債券に占める割合は50%を超え、財(cái)テク資金金利は再び5%の高値を突破した。銀行などの金融機(jī)関がおつりを探しているが、3月20日になっても資金面の異常な緊張が続いており、多くの機(jī)関がにわかに警戒を感じている。確かに大手銀行は資金を融通しないだけでなく、釜の底で給料を上げて資金を融通しているし、中央銀行も取引時(shí)間を遅らせていないし、流動(dòng)性も注入していない。メディアがトレーダーの話を引用するのは「恐ろしい！」一日借りても、違約することは少なくありません！」

今回の違約の主體は非銀金融機(jī)関ではなく農(nóng)商行と一部の城商行であり、非銀金融機(jī)関よりもはるかに深刻な被害を受けている。主に非銀金融機(jī)関は前回、急進(jìn)的な投資の苦しみをなめ、典型的な國(guó)海証券違約事件が発生した。また、前回のレバレッジの痛手を受けることなく、投資行為は比較的急進(jìn)的で、今回はついに中央銀行のMPA審査天網(wǎng)の下で、急進(jìn)的なスタイルの下で違約の結(jié)果を味わった。月曜日の違約事件を経て、中央銀行は資金金利をさらに上昇させようと心を鬼にしたが、21日には400億元の資金を注入しただけで、資金金利は依然として高く、資金の緊張狀況は依然として明らかに変わらず、一部の追い詰められた小銀行はSLFの上限を直接突破して資金を「ひざまずいて」朝の夜9.5%が秒殺され、21日には多くの銀行機(jī)関が違約突破のためにSLF価格を管理できなくなった。

これらの無味乾燥な數(shù)字は普通の人にとって、見ているだけで頭が痛くて、味気ないと思っていますが、金融機(jī)関にとっては、一筆書きの財(cái)産であり、天文學(xué)的な數(shù)字の一般的な利益得失であり、筆者はそれらの數(shù)字が絶えず跳ね上がっているのを見て、トレーダーの心が砕けそうになったと推測(cè)していますが、中央銀行は依然として落ち著いていて、今回の中央銀行は意図的にやっているようです。FRBの利上げに対応し、人民元切り下げ圧力を緩和し、資本流出を減少させ、金融機(jī)関がレバレッジを行って資金期限の誤配を減らし金融リスクを下げるため、中央銀行は流動(dòng)性を回復(fù)し、基礎(chǔ)通貨の投入を減少させているが、一部の急進(jìn)的な金融機(jī)関は依然として中央銀行の動(dòng)向を無視し、急進(jìn)的な投資戦略を?qū)g施している。中央ママが適切な懲罰を與えることは非常に必要であり、もしすべて一方的なケアであれば、子供が援助の手を差し伸べるのが難しい場(chǎng)合は通貨の慈雨を與え、子供たちは永遠(yuǎn)に大きくならず、中國(guó)の金融リスクは永遠(yuǎn)に解消できない。

実際には中央銀行の緊縮通貨に合わせるためにレバーを外す政策、中証登氏も募集している。関係者によると、中國(guó)証券登記決済有限公司は質(zhì)押可能債券の格付けをAAA級(jí)に引き上げ、AA+以下の格付けの債券は質(zhì)押に入庫(kù)できなくなり、4月7日から実行する予定だという。関係者によると、新則は新舊の畫斷を行う予定で、存続債券はしばらく影響を受けないという。金融機(jī)関の融資が再び大きな制限を受けることを意味する。中央と中央銀行が金融政策が穏健で中性的であることを調(diào)整した後、中央銀行は基礎(chǔ)通貨の投入を減らし、流動(dòng)性を回収し、2回の公開操作を高めた資金利率各10ベーシスポイント、そして財(cái)テク資金同業(yè)業(yè)務(wù)をより多くの規(guī)範(fàn)化し、同業(yè)業(yè)務(wù)に深刻に依存している金融機(jī)関はできるだけ早く業(yè)務(wù)を調(diào)整し、負(fù)債端のスクロールがますます大きくなるのを防ぎ、リスクの発生に注意しなければならない。

今回の中央銀行の母はほんの少しの懲戒にすぎず、通貨ゲートを開放し、メディアは21日午後、中央銀行が數(shù)千億元の流動(dòng)性を注入したと報(bào)じた。次は金融機(jī)関を難関から脫出させるために簡(jiǎn)単に手を出さないかもしれないが、金融機(jī)関も中央ママの警告を銘記し、徐々にレバレッジを下げ、資金期限のミスマッチを徐々に変え、負(fù)債構(gòu)造に注目し、キャッシュフローの健康に注目し、中央ママの警告を無視し、マイペースで、レバレッジを大きくし、キャッシュフローの枯渇にかかわらず、これは自分に計(jì)り知れない損失をもたらすだけでなく、中國(guó)金融にも大きな隠れた危険をもたらすはずだ。価値中國(guó)は昨日、金融市場(chǎng)の変動(dòng)が修復(fù)され、中央銀行はすぐに流動(dòng)性注入を停止し、流動(dòng)性300億元の回収を開始した。17年に中國(guó)資本市場(chǎng)が直面した環(huán)境は、金融政策が徐々に穏健な中性性とIPOの常態(tài)化に戻ることであり、筆者は牛市に過度に寄託せず、牛革市を中心にしていると考えている。

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