3月末に近づくと市場(chǎng)の資金面は逼迫し、IPOの発行速度は衰えず、市場(chǎng)は増量資金が限られ、ストック資金のゲームの大環(huán)境下で、資金が高く投げて低く吸う特徴が極めて明らかで、市場(chǎng)の構(gòu)造的な分化が避けられず、株価指數(shù)は基本的に幅広振動(dòng)を基調(diào)としている。操作上は軽大皿重株を提案し、重點(diǎn)はボトムアップで潛在力品種を掘り起こし、相手の中の良質(zhì)な株は高く投げて低く吸って、引き続き一帯一路、年報(bào)、供給側(cè)改革などのテーマと白馬成長(zhǎng)株に注目することである。中線牛株を低位で識(shí)別する4つの方法：

第一の手は、本業(yè)が全業(yè)態(tài)かどうかにかかっている。主業(yè)を見るのは主業(yè)が際立っているかどうか、主業(yè)の利益に十分な空間があるかどうかを見ることだ。會(huì)社のすべての生産経営と主業(yè)との間に相関性があるかどうか、上下関係があるかどうか、あるいは市場(chǎng)、技術(shù)、サービスなどの資源を共有することができるかどうか、利益空間は本業(yè)の粗利益空間だけでなく、純利益空間も見なければならない。會(huì)社の主要業(yè)務(wù)構(gòu)成と主要業(yè)務(wù)の利益率に特に注目しなければならない。

2つ目は、利益が水分を含んでいるかどうかを見ることです。投資家にとっては、會(huì)社の収益力の変化を動(dòng)的に分析するだけでなく、會(huì)社の収益力の質(zhì)の高さを把握し、會(huì)社の利益が紙の金であるかどうかを見なければならない。一般的に言えば、會(huì)社の収益力の年間指標(biāo)が低下すると、會(huì)社の中長(zhǎng)期的な経営が劣勢(shì)に転じる印になることが多い。會(huì)社の収益力が低下した場(chǎng)合、會(huì)社の規(guī)模が拡大し、総利益または純利益を維持できるかどうかに特に注目する必要があります。

企業(yè)の収益力が上昇した場(chǎng)合、一般的には偶然的な要因や季節(jié)的な要因の影響を取り除き、この収益力の上昇が継続できるかどうかを判斷する必要があります。次に、會(huì)社の利益構(gòu)成、純利益率、経営キャッシュフローの狀況に注目して、會(huì)社の利益の質(zhì)の高さを判斷しなければならない。1株當(dāng)たりに利益を與える何層にも包裝された製品ではないか、正體を識(shí)別するには、1株當(dāng)たりの収益に含まれる內(nèi)容を分析しなければならない。市場(chǎng)収益率は比価効果があり、異なる會(huì)社の市場(chǎng)収益率の比較を通じて、どの會(huì)社が相対的な投資価値を持っているかを判斷することができる。もし業(yè)界全體で利益能力の上昇が普遍的に現(xiàn)れたら、業(yè)界牛株の誕生の兆しだ。

3つ目は、規(guī)模が十分に広がる空間があるかどうかを見ることです。規(guī)模を見るにはまず會(huì)社の収入規(guī)模、利益規(guī)模を見なければならない。次に、會(huì)社が大きくなると同時(shí)に強(qiáng)くなるかどうかにかかっています。また、會(huì)社に十分な拡張スペースがあるかどうかにもよります。規(guī)模を見るときは主に會(huì)社の主要業(yè)務(wù)収入と純利益に注目し、規(guī)模を見ると業(yè)界のトップを発掘することができることが多い。一部の企業(yè)、特に中小企業(yè)は共通性の問題に直面しており、上場(chǎng)後の発展の余地はどれだけ大きいか、企業(yè)が上場(chǎng)してからは融資ルートを持つことができるほか、他のコスト、例えば労働力のコスト、管理のコストなどは必然的に増加し、逆にこれらの企業(yè)の利益空間を圧縮し、企業(yè)の競(jìng)爭(zhēng)力を低下させる。

第四の手は、権利を除いた後に権利を埋めることができるかどうかを見る。中糸牛株一般的に業(yè)績(jī)が大きく増加し、高送転を伴うことが多い。高送転株の除権後に充填権か貼権かはこの株の中線が牛株か熊株かの重要な分水嶺である。ミクロ的には、利益の高い會(huì)社は除権すると株価は一般的に上向きになるので、良好な成長(zhǎng)性は充填権が不可欠である。市場(chǎng)の多くの投資家が同社の良好な成長(zhǎng)性を予見し、除権を認(rèn)めた後も同社の次年度の業(yè)績(jī)成長(zhǎng)が前年度よりも大きい場(chǎng)合、同じ利益條件の下で、株価は自然に除権前の価格に戻り、充填権を完了する。

マクロ的には、同産業(yè)の景気循環(huán)展望はさらに向上しても充填権を順調(diào)に達(dá)成することができる。投資家は次年度の産業(yè)の景気見通しにとってかなり重要な要素の一つである。充填権株式の株価自體は低く、例えば新興産業(yè)の高成長(zhǎng)株は、毎年業(yè)績(jī)の伸びが50%を下回らない。この點(diǎn)も除権株の充填権の重要な指標(biāo)である。企業(yè)の業(yè)績(jī)が低下している場(chǎng)合は、高送転を出しても、後の株価はますます低くなり、権利を埋めることはできません。

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