三月から五月にかけて、株式市場(chǎng)は三ヶ月連続で下落しました。指數(shù)はほぼすべての平均線を割っただけではなく、去年の溶斷時(shí)の位置もかなり多いです。

このところの相場(chǎng)は「株価4.0」と呼ばれています。

さて、6月に入ってからは、相場(chǎng)に転機(jī)があるのではないでしょうか？株式市場(chǎng)には「五窮六絶七転」という諺がありますが、これは香港株式市場(chǎng)の百年ぶりの動(dòng)きから出た結(jié)論だと言われています。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)もそうなら、相場(chǎng)はもう一ヶ月下がるという意味です。

しかし、6月初めの市場(chǎng)運(yùn)行から見て、いくつかの変化が発生したようです。

例えば、従來(lái)の高強(qiáng)度拡張が緩やかになり始め、毎週10株の新株を発行していたが、現(xiàn)在は4-7株に調(diào)整されている。証券監(jiān)督會(huì)は株式の売卻制限の流通を厳しく制限している。

これらの事件については、監(jiān)督の緩みがあるという結(jié)論は得られないが、一部のやり方の調(diào)整には明らかな技術(shù)的特徴があり、安定的な見通しを與えることは困難である。また、市場(chǎng)で大きな爭(zhēng)議を引き起こすいくつかの措置がある。

しかし、いずれにしても、これらの動(dòng)きは一定の程度で市場(chǎng)環(huán)境を改善し、極度に緊張していた株価が緩和され、株価の極端な分化の狀況が変化し、株価指數(shù)も下落を止めて安定している兆しが現(xiàn)れました。

もちろん、現(xiàn)在最大の問(wèn)題は成約量が効果的に拡大されていないことであり、さらには時(shí)々萎縮していることもあります。これは依然として増分された資金が市場(chǎng)に入っていないことを意味しています。

の動(dòng)力です。

このような狀況は変わりますか？明らかに、成約があっさりしている背景には市場(chǎng)資金面の緊張があります。供給を圧縮しても、供給自體は増加していますが、需要は増加していません。

明らかに、増分資金の參入問(wèn)題を解決することが重要です。

増分の資金が市場(chǎng)に入ることを前提として、資金市場(chǎng)の流動(dòng)性はあまりにも緊張してはいけません。

最近、あるAA級(jí)の園區(qū)の開発債の発行利率は7%以上に上がっていますが、ある信用債の利率は9%を超えています。

銀行間債券市場(chǎng)の翌日物借入金利は、銀行の1年間を超えて継続している。

。

これは今の資金の構(gòu)造が非常に緊迫していることを物語(yǔ)っています。

しかし、逆に言えば、國(guó)內(nèi)の実體経済の狀況については、このような高い利率を支える力が全くないので、結(jié)果としては、金利が下がらないなら、実體経済の全面的な下落になるしかないということがよく分かります。

これは難しい選択ですが、選択の結(jié)果は何かを考えられます。

言い換えれば、6月には、レバレッジへの重要な進(jìn)展を前提に、関連する緊縮政策についての微調(diào)整と事前調(diào)整が見られます。短期資金の需給バランスが崩れたことによる金利が高止まりしている局面に対して、適切な是正が目的です。

利率が反落の勢(shì)いを見せさえすれば、人々の予想は変化し、資金需給関係も改善される可能性がある。

この要因と監(jiān)督部門の株式市場(chǎng)政策の調(diào)整が結(jié)びついていますが、相場(chǎng)の安定に積極的な役割を果たしますか？

もちろん、ここで言ったように簡(jiǎn)単に演じることはできません。しかもここ數(shù)ヶ月は、

の構(gòu)造が大きく変化しました。これらも調(diào)整が必要です。そうでないと効果的に市場(chǎng)の人気を引き出すことができません。

今の問(wèn)題は、この方面の見通しは明るくありません。

好みの異なる資金力は、株の偏りや対立が激しいため、後市が相場(chǎng)を展開する（どのような構(gòu)造的相場(chǎng)でも）大きな揺れが避けられない。

だから、6月の株式市場(chǎng)は、數(shù)ヶ月前のようにいつまでも下落するのではなく、一定の反発條件を備えているかもしれません。

しかし、不確実性がまだ多いので、リバウンドしてもあまり高くないです。

もちろん、もし6月に底を築いて比較的に成功するならば、7月の機(jī)會(huì)は比較的に多くなることができて、それなら“5貧しい6が7がひっくり返ります”のことわざに応えました。

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