今年の初めごろ、経済學(xué)者は中國(guó)の景気回復(fù)に対して高い期待をしました。

政策銀行は大量の資金を地方投資プロジェクトに注ぎ込み、商業(yè)銀行も大湯の喉を鳴らします。

PPP基建投資は大量に進(jìn)出し、不動(dòng)産の新規(guī)著工プロジェクトは至るところで花が咲き、PMI指數(shù)は上り、注文數(shù)が改善され、原材料価格が急速に上昇した。

一部の経済學(xué)者は、新たな上昇サイクルが來(lái)ていると主張しています。

から

金額と地方インフラ投資プロジェクトを見(jiàn)ると、確かに今回の投資は2010年の「4兆」と比べて、さらに誇張されています。

しかし、2017年は2010年ではない。

今回の政府の財(cái)政?貨幣拡張は、民間企業(yè)の積極性を帯びていない。

中國(guó)の経済のてこはすでに力を入れてすでに古くなって、住宅価格も未來(lái)の上昇幅を前借りして、銀行は差し迫っててこに行って安全を守る必要があって、貨幣の政策の拡張の周期も継げられませんでした。

第二四半期に入ると、製品の注文が下がり始め、不動(dòng)産市場(chǎng)の新規(guī)著工の伸びが鈍り、資金コストがさらに上昇します。

さらに重要なのは、厳しい監(jiān)督管理と金融腐敗の下で、商業(yè)銀行は貸借対照表を収縮し始め、表外業(yè)務(wù)は明らかに縮小しているが、表外信用拡張はここ數(shù)年の経済の主要な資金源である。

中國(guó)経済のこのラウンドの成長(zhǎng)は反発してすでに終わって、GDPの成長(zhǎng)は大幅に下がることができますとは限りませんが、しかし自身の有機(jī)的な上昇の動(dòng)力はすでに下がりました。

いわゆる「経済の新しい周期」とは、お金が積み上げた政策騒音にすぎない。

実はGDPの成長(zhǎng)が速くて、少し遅くて、すべて大したことではありませんて、社會(huì)が安定しているのでさえすれば、金融の安全は問(wèn)題がなくて、數(shù)字に執(zhí)著する必要がありません。

いくら成長(zhǎng)率が悪くても、世界で上位にランクされています。中國(guó)経済の量はすでに非常に大きいです。

経済は周期があります。上昇周期があります。下がる周期があります。今は下降周期にあります。

聞きたいのは、なぜ今回の政府の政策が一喝されたのですか？

この時(shí)點(diǎn)では、民間企業(yè)家の投資は自信がないので、投資環(huán)境はあまり理想的ではないです。

曹徳旺が言っている中國(guó)の実効稅率が正しいかどうかは議論しなくてもいいです。資本は足で投票しています。

通貨拡張政策は時(shí)間が買(mǎi)えるかもしれないが、構(gòu)造改革に代わることはできない。

不足する

支持と生産力の向上、お金が積み上げた成長(zhǎng)率は通貨の幻影にすぎず、長(zhǎng)続きしない。

お金を使って成長(zhǎng)の繁栄を打破しようとするなら、自分の髪の毛をつかんでピットを這い出そうとするのと同じです。

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