今週、新しい利潤はついに総合株価の峰を回転させます。

上証指數(shù)、深成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指はそれぞれ上げ幅1.7%、4.4%、1.9%、2.9%の周陽線を収め、上海指は一気に年線を回復(fù)しました。60アンテナと120アンテナ以外のすべての均等線です。

週末の上海は3158點(diǎn)を報告して、3016點(diǎn)と3022點(diǎn)の政策の底と市場の底の雙底の鋳成を確認(rèn)して、また1度の株式市場の危機(jī)を転換して、市場の各方面を大いに安心させました。

1、劉主席の開明を讃えるべきです。

今回の株式市場の危機(jī)の解消は、証券監(jiān)督會の三大救市政策によるものである。大きさ非減量新政。新株の拡大テンポを緩め、先週末に新株を発行した。今年以來の10-12社、募金65億元前後で、4社、15億元前後に急減した。

これに対して、一部の経済學(xué)者や空虛な人たちは劉主席を「市場の下落と罵聲によって拉致された」「初志に反して市場に頭を下げる」「登録制を推進(jìn)するまでは、斷固として新株の拡大を加速すべきだ」と非難しました。

証券監(jiān)督會に合理化の提案をした専門家や市場人に矛先を向ける人もいますが、これは27年來の株式市場では珍しいことです。

実は、これは全く誤解です。

確かに劉主席はいくつかの市場関係者の提案を聞きました。彼らの諫言と促進(jìn)は確かに三大利好政策の発布を加速する觸媒作用を果たしました。

しかし、この3つの政策は決して劉主席が一時的に市場に合わせて急遽決定したのではありません。

例えば、大きさが非減少の新政は、組織専門家の研究を経て數(shù)ヶ月にわたって制定されたものである。合併や再編を奨勵することを支持するのも、一、二ヶ月前の劉主席の両大取引所會員大會での演説と、両取引所の年次業(yè)務(wù)総括報告書で述べたものである。

三大政策は証監(jiān)會が科學(xué)化、民主化のプロセスを経て作り出した重大な方策である。

また、この3つの良い政策は、中國の株式市場の長期的な低迷、クマの長期的な理由を把握しています。株式市場の急落を防ぐために、4.0版の深さの広がりを防ぐために、金融リスクの処理を避けるために、新たなリスクが発生しました。

すみません、これは市場の需要に合わせて市場に屈服したと言えるのですか？後退したのですか？中國の株式市場を押し倒してやり直さなければならないというのが市場化の原則を堅持したと言えるのですか？

この一週間から

の絕地な反撃の効果を見て、前に劉主席に対して不満を持っていた投資家は、韓志國が株式市場の危機(jī)を十分に肯定した際に勇敢に立ち向かい、大聲で叫ぶと同時に、劉主席のここ數(shù)周間に身を置いて、謙虛に勉強(qiáng)して、広言路を開いて、必ず追及して、優(yōu)を選んで諫言して、思い切って擔(dān)當(dāng)した開明の作風(fēng)と民主的なやり方を評価してください。

2、三大利権政策の組み合わせが威力を発揮します。

大きさが非減持新政の役割は、以前のような大きさの非「清倉式減持」、「野蠻式減持」の亂像を制止し、規(guī)則正しい行動になり、大きさの非減持のリズムを緩和し、兆方向性増発株の湧出を遮斷したことである。

しかし、市場は依然として心配しています。これは各種類の限定株の解禁を延期しただけで、根本的に大きさの非減少を解消することはできません。

新株の拡大のテンポを緩め、大きさを減らさない新政権を補(bǔ)足したと言える。

源から新株の上場數(shù)が減少したことは、後続の大きさの非増分が減少したことに等しいからである。

これは市場の緊張と需給関係を緩和させるだけでなく、市場の保存量を減少させない願望と衝動を、そんなに緊張しなくなります。

二つの大きな利益が一つになると、宙返りの多い人が増えます。

合併再編に対する規(guī)制を緩和し、積極的に奨勵し、強(qiáng)力に支持することは、前の2つの利益よりも大きな利益と言える。

その積極的な意味は：

（1）資本市場の最も重要な機(jī)能を體現(xiàn)している。資源配置の最適化、リスク配置の最適化、価値再発見、資産証券化、民間資本の流動などは、一級二級市場の機(jī)構(gòu)と投資家の信頼回復(fù)に役立つ。

（2）購入?再構(gòu)築中の融資量はIPOよりはるかに大きく、証券監(jiān)督會が「直接融資比率を大きくする」ことを徹底する上で説明がある。

例えば、昨年の新株は227社を発行し、わずか1480億元を融資しただけで、今年は新株500社を発行する予定で、融資も3000億元しかない。

購入と再構(gòu)築の中で、ある會社が関連する資産と融資は、ややもすれば數(shù)十億円、さらには百億円に上る。

一年で再融資の數(shù)が兆円を超えた。

（3）購入と再構(gòu)築中の再融資は、上場會社が優(yōu)良資産を購入し、モデルチェンジし、業(yè)績を向上させることに有利である。

（4）多くの上場企業(yè)が絶対的に持ち株していない大株主を増やし、従來のように簡単に持ちこたえられない。

ちょっと油斷すると、會社に買収されてしまいます。

（5）中央企業(yè)と地方企業(yè)の國資改革、混改を順調(diào)に推進(jìn)できるようにする。

買収再編が株の変動に関連するため、多くの國有持株の上場會社は一二十年前に評価した純資産を再評価し、純資産（特に土地資産）を大幅に上昇させ、國有株の譲渡価格は元の純資産の何倍にも及び、その市場価格を大幅に上回っている。

例えば三愛富み、一株當(dāng)たりの純資産は5.63元で、株価は13.86元であるが、國有株の譲渡価格は20.26元に達(dá)している。

これは國有資産の大幅な上昇だけでなく、國資株と市場全體の価値中樞を高め、市場の投資意欲を奮い立たせ、市場の活力を強(qiáng)め、経済の構(gòu)造調(diào)整、モデルチェンジ、供給側(cè)の改革のプロセスを加速させた。

今週水曜日の4大指數(shù)は大きな陽線を収めました。まさに証券監(jiān)督會の副會長が行った「90%の合併再編はもう証券監(jiān)督會の承認(rèn)を経て必要ではない」という態(tài)度と、2週間近くの証券監(jiān)督會が審査した合併再編は以前の1ヶ月の數(shù)量と密接に関係しています。

つかまえました

市場を活性化させ、投資家の信頼を回復(fù)させる鼻をつかんだことと同じです。

三大政策の良好な環(huán)は互いにボタンをかけて、一つも欠けないで、ただコンボの拳を形成してようやく威力を明らかに示すことができます。

3、利権政策はここで終わるわけにはいかない。

私の考えでは、株式市場の危機(jī)を真に逆転させ、長期的な鈍牛軌道に乗せるには、もっと多くの力が必要です。

第一に、上場待ち企業(yè)に対して、株式構(gòu)造改革を行い、大株主の持ち株比率を33%以內(nèi)に制限する。

余った株式は、減配できない、議決権がない、配當(dāng)金の優(yōu)先株しか獲得できない、または契約を他の機(jī)関に譲渡する、または保有額として中小投資家に発行する。

源から新しい大きさの非減少の発生を根絶するためです。

第二に、新興産業(yè)企業(yè)の上場を支持し、周期性、過剰性、業(yè)績が好調(diào)な伝統(tǒng)企業(yè)は、ほとんど上場しない。

第三に、新株の上場基準(zhǔn)を厳しく把握し、業(yè)績粉飾と粉飾企業(yè)の上場を防ぐ。

上場してすぐに業(yè)績が変わる會社に対して、特に調(diào)査を強(qiáng)化して、偽造が発見されると、法律と経済の手段で厳罰に処せられます。

第四に、中國の株式市場の品質(zhì)を向上させるために、アマゾン、Google、マイクロソフト、Cisco、アリババ、テンセントのような新興産業(yè)の偉大な會社を育成し、海外の中國の概念株の中の本當(dāng)の優(yōu)良企業(yè)を許可し、A株に復(fù)帰して優(yōu)先的に上場または上場することを提案します。

國內(nèi)ではまだ発売されていない國際一流の新興産業(yè)企業(yè)は、合併やリストラによって上場を?qū)g現(xiàn)し、上証50指數(shù)は伝統(tǒng)産業(yè)を中心とした局面を変えていくことを奨勵しています。

第五に、昨年9月に公布された「資産再構(gòu)築新規(guī)定」を改正し、多くの必要以上に厳しい制限を撤廃し、特に國境を越えた購入と合併を許可し、奨勵すべきである。

第六に、新しい株式の拡大のペースを緩めることはできません。

2014年5月に市道が低迷した時、2400時ごろに低迷した時、証券監(jiān)督會は年末までの7ヶ月間に新株を発行して100社を超えないと発表しました。その結(jié)果、市場の自信が大きくなり、新規(guī)資金が大量に入ってきて、鈍牛は年末までに3234點(diǎn)を閉じることになりました。

現(xiàn)在、新株はすでに220社を発行しています。今は毎週3-5社のスピードで発行しています。年內(nèi)には110社ぐらいが発行されます。年間330社以上で、すでに史上最速の拡大ペースです。

この場合、総合株価は逐次修復(fù)する見込みで、3200點(diǎn)-3500點(diǎn)の震動箱に入る。

具體的には、すなわち國資改革概念株と民間企業(yè)資産再編株である。

第一に、最近の経営陣は新株の拡大ペースを緩めながら、買収再編のペースを速め、最新の政策方向を示した。

6月に1週間だけで、40以上の合併?再編株が廃止されました。

150個以上の再編失敗を宣言し、過渡期を過ぎた株を含め、新しい再建案を練る動きがある。

第二に、合併?再編規(guī)則に基づき、國が株式を変更し、資産を再構(gòu)築すると宣言した前の半年と後の一年の間に、大きさの非保有は禁止されています。まして國資株は解禁されてから十?dāng)?shù)年が経ちましたが、その株式は國家に屬していますので、會社の管理層は基本的に出資していません。

三はこのプレートが小さい（3-5億株）、下げ幅が深い（一般的に腰に切られる）、株価が低い（6-10元）、調(diào)整時間が長い（ほぼ1年）です。

いざ始動すると，上げ幅はかなり大きい。

第四に外生成長性を持つ。

改革再編、株式譲渡、上場、モデルチェンジを通じて、一流の新興産業(yè)を?qū)毪工搿?/p>

その価値と成長性は株価の數(shù)十元の中小企業(yè)よりはるかに大きいです。

第五に、國資株の純資産と価値が過小評価されています。

改革再構(gòu)築、株式譲渡が確定されれば、20年以上も変わらない純資産を再評価し、數(shù)倍の増値が出る。

最近、央企業(yè)の中國神華と國電電力が共に停止して再編成され、央企業(yè)の混改の序幕が始まった。

金曜日、上海グループと外高橋は重大な再編を停止しました。

聞くところによると、その混じり合って直す力度と手書きはすべて前例がないので、新しい1ラウンドの上海の國資の改革の大きい芝居を始めました。

5、上証50と中証500の交替を把握して上昇します。

最近の市場の特徴は：上証50指數(shù)と中証500指數(shù)が順番に牽引して、市場はもう前の段階で証明書50に上がった時に底部に対しての果てしない恐怖が現(xiàn)れなくなりました。一九現(xiàn)象や二八現(xiàn)象ではなく、相対的なバランスです。

前期のような「綺麗50と命知らず3000」の極端な分化局面は、もはや存在しない。

人民元の切り上げが7ヶ月の新高値6.78元を記録したことを鑑みて、外貨準(zhǔn)備が5ヶ月連続で増加し、銀行監(jiān)會は証券會社の投資信託商品と委外投資の自己調(diào)査期限を3ヶ月緩和しました。

そのため、6月のFRBの利上げの不確定要素がまだありますが、市場は反復(fù)するかもしれません。

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