過(guò)去の一年

多くの人に非難されたところを作って、まずそのスニーカーの製品を積極的に広めます。

服の売り上げの比重が大きすぎるため、UAは競(jìng)爭(zhēng)相手を超えて、短板を補(bǔ)強(qiáng)しなければなりません。

會(huì)社が署名したNBAの次世代の球技選手CurryもNBAの総括的なチャンピオンを獲得して、正しいです。

製品の販売に刺激を與える。

第二に非難されるところは、より速くグローバルに拡大することです。

ナイキの上昇、UAの下落

世界服靴ネットによると、2010年から2013年まで、UAはアメリカにいます。

市場(chǎng)シェアは2.6%から4.9%に引き上げられ、當(dāng)時(shí)のアディダスの3.8%を超えました。

理論的には、アメリカ市場(chǎng)の話は世界中に再現(xiàn)されており、UAも世界的な拡張を通じてアディダスに取って代わるブランドになるはずです。

しかし、結(jié)果は大きく違っています。過(guò)去1年間で最大の落ち込みとなりました。

株価は50%を超え、業(yè)界トップのナイキは20%近く上昇した。

UAはいったい何が起きましたか？まず最新四半期のデータを見(jiàn)てみます。

UAの全體卸売収入は13%下落し、ジャージの販売は同8%下落し、女性と若いユーザーの売上高はいずれも予想を下回った。

粗利益率は130のBPの下落を示した。

在庫(kù)は同22%増。

第3四半期の全體の収入は14億ドルで、同4%下落した。一方、純利益は1億ドルで、さらに同22%下落した。

面白いことに、以前はUAがみんなに非難されたスニーカーと海外の業(yè)務(wù)収入が増えました。

スニーカー事業(yè)は同2%増の35%増で、アジア太平洋地域の売上高は52%増だった。

しかし、これらのハイライトは、UAのここ數(shù)年の最大の問(wèn)題を相殺することはできません：アメリカ市場(chǎng)を失った。

下記の図から、UAの北米市場(chǎng)での販売の伸びは2015年第一四半期の最高の40%以上から、最新四半期のマイナス成長(zhǎng)にまで下がっていることが分かりました。

UAの臺(tái)頭は非常に強(qiáng)い時(shí)代背景がある。

過(guò)去十?dāng)?shù)年のスポーツ用品業(yè)界の最大の特徴は機(jī)能性が強(qiáng)化され、ブランドが弱體化していることです。

80年代にナイキが起きた時(shí)、バスケットボールの靴の使用シーンがとても多かったです。

バスケットボールをしたり、ジョギングしたり、歩いたりしても著られます。

その時(shí)は大きいブランドのスポーツ用品の最も幸せな時(shí)間で、ユーザーの機(jī)能性に対する関心度は高くなくて、更にブランドを重視します。

だからナイキもジョーダンというスーパーIPに伴って、アメリカの市場(chǎng)価値が一番大きいスポーツブランド企業(yè)になりました。

今日になって、運(yùn)動(dòng)品の機(jī)能化はますます細(xì)分化しています。ジョギング、フィットネス、個(gè)人経営などは専門の靴があります。

UAは最初に非常に細(xì)分なスポーツタイツ市場(chǎng)に切り込みました。

彼らの製品は非常に集中しています。そして、だんだん大衆(zhòng)市場(chǎng)から大きくなります。

小さい細(xì)分市場(chǎng)ほど、市場(chǎng)のリーダーは強(qiáng)い先発優(yōu)勢(shì)があります。

多くの人が今日はUAスーパーヒーロータイツのユーザーです。

この図は2010年から2015年まで全世界のスポーツブランドの年間複合成長(zhǎng)率です。

ランキングの上位2位はUAとLuluLemonです。

細(xì)分市場(chǎng)の先導(dǎo)者を代表しています。強(qiáng)いブランドのラベルがあります。

長(zhǎng)い間の甘い期間を持った後、UAは二つの致命的な問(wèn)題に直面しました。

第一に、成長(zhǎng)の過(guò)程で、小さいながら美しいビジネスモデルを維持することができず、売上高は持続的に拡大しなければならない。

小売商品にとって、販売の拡大は二つの條件に依存する必要があります。チャネルと消費(fèi)頻度。

スポーツタイツの消費(fèi)頻度が高くなりにくいです。ルートを増やすしかないです。

これはUAが必然的に大衆(zhòng)化ブランドから大衆(zhòng)化ブランドになり、UAが自分の「強(qiáng)制格」を失いつつあることを招いている。

以前UAはスポーツジムの専屬ブランドでしたが、今日はますます多くの一般人がUAを著ています。

ある日大通りにあふれる人がLVを背負(fù)っているように、金持ちの奧さんたちは必ず新しいブランドを選びます。

第二に、スポーツ製品業(yè)界は本質(zhì)的にも種類の革新が必要です。

過(guò)去數(shù)年間、UAは運(yùn)動(dòng)靴のレイアウトと革新に成功しませんでした。成長(zhǎng)はありますが、成長(zhǎng)は遅いです。

反対に、スポーツウェアの分野では、徐々にアディダスとナイキに追い越されています。

特に、數(shù)年前にUAに追い越されたアディダスは、ここ數(shù)年、老木が新設(shè)され、販売収入がUAを上回っています。

北米市場(chǎng)を失う

どのクリエイターにとっても、first mover ageがあります。

しかしこの時(shí)間の周期はきっと有限で、もし引き続き突破して革新することができないならば、転覆しやすいです。

私たちはかつて皆さんと軽奢という分野を分析したことがありますが、その年にイノベーションをしたMichael Cors、Tory Burchなどのブランドも持続的なイノベーションがないために超えられました。

北米市場(chǎng)を失うことはUAにとって致命的だ。

これもなぜ他のデータがいくら伸びても、北米の成長(zhǎng)率は12%下がっているのか、なんとも言えない。

世界の大消費(fèi)品の核心は文化の輸出にあります。例えば、スターバックスコーヒー、ディズニーミッキーマウス、マクドナルドハンブルク、さらにナイキ運(yùn)動(dòng)靴などです。

これらのブランドが世界中に広がっているのは、「アメリカ人用のもの」に違いない。

アメリカのユーザーの數(shù)は、レバレッジがあります。

アメリカのユーザーは複數(shù)のグローバルユーザーをもたらすかもしれない。

世界で一番経済が強(qiáng)い國(guó)として、アメリカはずっと世界に文化を送っています。

消費(fèi)行為は本質(zhì)的にもこの文化を通して、共感やラベル感を求めます。

過(guò)去數(shù)年間、UAは世界市場(chǎng)で大きなスピードを増しました。それは世界の他の國(guó)の人がオバマ大統(tǒng)領(lǐng)を見(jiàn)ました。アメリカのラグビー選手はみんなこのブランドの服を著ています。

したがって、2017年のアメリカ本土市場(chǎng)のマイナス成長(zhǎng)は、來(lái)年にも世界売上高の落ち込みに反映されます。

かつてスター株だったUAも、今年は暴落した。

実は過(guò)去二年間でUAは一番悪いスポーツ會(huì)社です。

先発の優(yōu)勢(shì)が把握できなくなってから、成長(zhǎng)速度が鈍化する兆しが現(xiàn)れ始めました。徐々にマイナス成長(zhǎng)になりました。

かつて人に愛(ài)された高強(qiáng)格のスポーツタイツも、今は光の輪に退いています。

これは投資と研究のもたらす楽しみと苦痛です。

面白い企業(yè)やビジネスモデルを発見(jiàn)することは、いつまでも楽しいことです。

しかし、投資の中で會(huì)社のライフサイクルを持続的に把握し、客観的な世界の中で最も真実な情報(bào)を見(jiàn)ることは、多くの場(chǎng)合、そんなに楽しくないです。

市場(chǎng)はいつも何度も教えてくれます。継続的に勉強(qiáng)し、持続的に革新してこそ淘汰されません。

もっと素晴らしい報(bào)道がありますので、世界の服裝ネットに注目してください。