2018年中國(guó)服裝業(yè)界のトップ企業(yè)の二級(jí)分化が深刻である。

舊暦の春節(jié)が近づくにつれて、多くの會(huì)社では、去年の四半期の業(yè)績(jī)報(bào)告や年度業(yè)績(jī)予報(bào)が次第に浮上してきました。紡織服裝業(yè)だけを見(jiàn)ても、消費(fèi)の伸びが鈍化し、マクロ経済予想の影響及び去年同期の高基數(shù)業(yè)績(jī)の対比などの要素が重なって、2018年第4四半期には上流紡織製造企業(yè)または下流服裝紡織類企業(yè)の成長(zhǎng)速度に関わらず、ループ比はやや鈍化しています。

ここ2年のアパレル業(yè)界は転換調(diào)整期に入り、リーダー企業(yè)の態(tài)度は徐々に両極化の様相を呈している。この點(diǎn)については、最近披露された企業(yè)の業(yè)績(jī)の一部が年末に“変顔”していることからもわかる。

　　2018年中國(guó)服飾類小売総額は1.37兆元を突破した。

前景産業(yè)研究院が発表した「中國(guó)服裝業(yè)界の生産と販売の需要と発展の見(jiàn)通し予測(cè)分析報(bào)告」の統(tǒng)計(jì)データによると、2018年12月の靴帽子類の小売総額は1541億元に達(dá)し、前年同期比7.4%増、前年同期比2.3%減、前月比1.9%増となった。年末に向けて、衣料品の靴帽子類の消費(fèi)はピーク時(shí)の到來(lái)によって上昇していないことを示しています。累計(jì)では、2018年1-12月の全國(guó)靴帽子類小売総額は13707億元に達(dá)し、前年同期比8%増の0.20%増となり、服裝靴帽子業(yè)界のパフォーマンスはほぼ前年並みで、化粧品小売業(yè)に比べて、基本的に穏健な態(tài)度を維持している。

2018年1-12月の中國(guó)靴帽子類小売総額の統(tǒng)計(jì)と伸び狀況

データソース：展望産業(yè)研究院整理

　　大手會(huì)社の優(yōu)勢(shì)がだんだん現(xiàn)れてきました。

景気の先行きは不透明だが、一部の業(yè)界トップ企業(yè)の回復(fù)ぶりを見(jiàn)るだけでもうれしい。

「閉店ラッシュ」に陥ったダウンジャケットブランドの波司登を例に、2018年に寢返り戦をしました。その最新発表の2018/2019年度前の9ヶ月間の業(yè)績(jī)表のデータによると、同社のブランドのダウンジャケット業(yè)務(wù)項(xiàng)目下のコアブランド「波司登」の累計(jì)小売金額は2017/2018年度同期より30%以上増加した。ブランドダウンジャケット業(yè)務(wù)項(xiàng)目下の他のブランドの累計(jì)小売金額は2017/2018年度同期より20%以上増加した。

最近の二年間はブランドの転換戦略の効果から利益を得ています。波司登が昨年11月末に発表した半年度業(yè)績(jī)公告によると、昨年9月30日現(xiàn)在、営業(yè)収入は同16.4%から34.44億元増加し、ダウンジャケット業(yè)務(wù)の粗利益率は7.9%から50.6%上昇し、純利益は2.51億元に達(dá)し、同43.9%上昇した。昨年12月10日現(xiàn)在、波司登の株価は年內(nèi)に129.41%上昇した。

業(yè)界関係者は、最近の「逆襲」のエネルギーは主に二つの面から來(lái)ていると考えています。

波司登は急速にモデルチェンジし、より良い業(yè)績(jī)を獲得することができます。40年以上積み重ねてきた運(yùn)営能力よりも、同社は繁忙期を前に、購(gòu)入指導(dǎo)に対する集約トレーニングやフラッシュストアのオープンなどのマーケティング戦略のレイアウトを完成させます。

上海良棲ブランド管理有限公司は、波司登が國(guó)潮を位置づけ、外に出るなどの策略はここ二年で市場(chǎng)で大きな注目を集めました。しかし、総じて言えば、「羽毛ジャケットを作る」ということは、本業(yè)に復(fù)帰し、努力することこそ、「逆襲」できる主な原因かもしれません。

波司登以外に、海瀾之家、森馬服飾、比音勒芬などの企業(yè)は2018年下半期にも比較的高い業(yè)績(jī)成長(zhǎng)水準(zhǔn)を維持しています。これは業(yè)界全體が淡々としている狀況の下で、業(yè)界及び分野別のプレートの先導(dǎo)企業(yè)の発展優(yōu)勢(shì)を示しています。

　　資本市場(chǎng)の「いくつかの家族の喜び」、多くの企業(yè)が年末に「顔が変わる」と予告しています。

資本市場(chǎng)ではいつも「何軒かの家が何軒かの心配事を喜ぶ」という表現(xiàn)がいい企業(yè)があります。開(kāi)示された新規(guī)規(guī)定の影響により、通期業(yè)績(jī)を予告している會(huì)社は、最新の見(jiàn)通しでは黒字、マイナス、マイナス幅、損失幅の拡大が50%を超えるなど、大幅な変動(dòng)がある會(huì)社は、1月末までに修正を公告しなければならない。

ここ數(shù)日、年末の連休が近づくにつれ、多くの上場(chǎng)企業(yè)が情報(bào)開(kāi)示の頻度を上げている。その中には、年報(bào)の業(yè)績(jī)予告を修正した會(huì)社も少なくありません。その中で、數(shù)社の紡織服裝業(yè)界の企業(yè)は通年の予想を下方修正しました。

機(jī)関関係者によると、1月に業(yè)界企業(yè)の投資機(jī)會(huì)に注目する人は、この開(kāi)示のピーク時(shí)に、會(huì)社の業(yè)績(jī)の「大変顔」による連鎖反応を警戒しなければならない。予告開(kāi)示が前と比べてかなり違っていれば、関連會(huì)社の株価を低くするだけでなく、これらの會(huì)社の評(píng)判にも大きな衝撃を與えるだろう。

その中で「予備損失」の幅が最も「恐ろしい」のは2017年、2018年に監(jiān)督?コンプライアンス調(diào)査、訴訟スキャンダル中の歩森株式です。1月中旬に、歩森株式公告によると、2018年の業(yè)績(jī)は同447%から486%下落する見(jiàn)込みで、損失幅は1.85億元から1.98億元に達(dá)するという。前の會(huì)社は昨年3四半期の報(bào)告で2018年度の純利益は同94.08%から114.79%の伸びを見(jiàn)込んでいました。純利益変動(dòng)區(qū)間は-200萬(wàn)元から500萬(wàn)元までです。

業(yè)績(jī)が大きく変貌した理由については、これまでの「大根章」のスキャンダル訴訟の影響が大きい。歩森株式によると、會(huì)社は現(xiàn)在原告の徳清県中小企業(yè)金融サービスセンター有限公司、深セン市信融財(cái)産投資管理有限公司と朱丹丹が司法機(jī)関に提訴した訴訟に直面しており、訴訟の金額はそれぞれ1.38億元、4874萬(wàn)元、4966萬(wàn)元であり、現(xiàn)在上述の3つの訴訟事項(xiàng)はまだ審理段階にある。また、マクロ経済の下振れ圧力の影響を受けて、會(huì)社は2018年第4四半期に市場(chǎng)変化に基づいて早めに戦略配置を行い、在庫(kù)処理政策とディーラー返品制度を調(diào)整した。

また、パフォーマンスが悪いのはハソン株もあり、2018年の純利益は7000萬(wàn)元の損失を見(jiàn)込んでいます。この會(huì)社は前年同期に1817萬(wàn)元の利益を上げた。年報(bào)の予告の中で、彼らは過(guò)去1年間で、會(huì)社の國(guó)內(nèi)販売店の數(shù)が減少し、國(guó)內(nèi)販売の業(yè)績(jī)が減少したことを告白しました。外國(guó)販売業(yè)務(wù)の注文が引き続き減少し、外國(guó)販売部門に大量の解雇給付が発生し、外國(guó)販売の損失が発生しました。會(huì)社の運(yùn)営のあらゆる面から見(jiàn)て、この企業(yè)は明らかな「弱さ」を示しています。

前者と比べて、好き好んで、吉報(bào)の「増速下降」の予報(bào)が多いのも、溫和だ。好きな人が多いのは昨年3月期報(bào)の中で、2018年度の純利益は同90%から140%まで伸び、純利益変動(dòng)區(qū)間は4396.11萬(wàn)元から5552.98萬(wàn)元までと予想していた。修正後、2018年度の純利益は同10%から60%に引き下げられ、利益區(qū)間は2545.11萬(wàn)元から3701.98萬(wàn)元になった。同社がまとめた収益予想の下落の主な原因は、インターネットの新規(guī)事業(yè)の発展の不安定さとマーケティングコストの増加にある。

吉報(bào)はこれまで2018年度の純利益は8038萬(wàn)元から9334萬(wàn)元と予想していたが、同210%から260%まで伸びた。修正後、純利益は5186萬(wàn)元から6482萬(wàn)元と予想され、同100%から150%増加した。同社は業(yè)績(jī)の伸びが落ち込んでいる主な原因は、マクロ環(huán)境の変化によるものとみており、最近のアパレル業(yè)界の経営狀況はさらに厳しいとしており、會(huì)社の端末販売は予想に及ばず、成長(zhǎng)率の低下圧力が大きいとしている。