最近、綿市場(chǎng)全體の強(qiáng)気の論調(diào)はますます高くなり、綿人はこの半年間の落ち込みを抑えて徐々に突破口を見(jiàn)つけてきました。先物會(huì)社や機(jī)関で開催された綿フォーラムやピークセミナーもあります。2019年に綿の伸びを見(jiàn)込む聲はすでに完全に上位を占めています。新疆と內(nèi)陸部の一部の綿花貿(mào)易商は「価格待ちで売る」、むしろむやみに「賭博市場(chǎng)」の操作が珍しくないです。

「輸入割當(dāng)額を配り、國(guó)際市場(chǎng)で綿が不足している。輸入割當(dāng)額を支払わず、國(guó)內(nèi)で綿が不足している」ということは綿産業(yè)全體、投資家の共通認(rèn)識(shí)となっている。

なぜ多くの人が、2019年の綿市場(chǎng)に「大きな動(dòng)き」が現(xiàn)れたと考えていますか？一部の機(jī)関は中米協(xié)議が間もなく合意に達(dá)すると考えています。貿(mào)易戦によるパニックやスモッグを一掃し、世界とわが國(guó)の通貨政策が転向しています。

しかし、この波が波より高い「上昇音」の中で、筆者の懸念はますます高まっています。2018年5月下旬に「大相場(chǎng)」を待って、2019年5月にも予定通りにやってきました。違約の心配はありません。2013年5月、2015年5月、2016年5月、2018年5月には、他の上昇相場(chǎng)を迎えています。2012年、2014年は例外です。鄭綿は2018年5月から800トンの上昇幅が多いです。

なぜ私は2019年の綿の価格に「大起」があり、大利を得る機(jī)會(huì)があると見(jiàn)ていないのでしょうか？原因は以下のようなものです。もちろん同じ要素に対して「公有理、婆説婆理」という現(xiàn)象が普遍的に存在していますが、皆さんの角度が違っています。立場(chǎng)が違っています。

その一、2019年に我が國(guó)の綿の栽培面積は引き続き増加する確率が大きいです。

2018/19年度は新疆ウイグル自治區(qū)でも內(nèi)陸綿農(nóng)業(yè)のムーの収益が2017/18年度を下回りますが、トウモロコシ、小麥及びその他の農(nóng)作物の収益を綿花と比較すると、綿の栽培は比較的安定していて、効果的に選好されている品種を発見(jiàn)します。また新疆政府の政策性ガイド（「優(yōu)良綿基地の建設(shè)」を強(qiáng)調(diào)します。）を加えて、3/4/5月の栽培期間の天気が「力に弱い」でない限り、2019年に中國(guó)の植綿面積が減少する理由はありません。

その二、2018/19年度の國(guó)內(nèi)の綿花の需給は大きくないので、見(jiàn)えればいいです。

まず、2018年度以來(lái)、中國(guó)の綿の輸入は「噴水」式の伸びを示しています。

統(tǒng)計(jì)によると、2019年1月現(xiàn)在、2018/19年度の中國(guó)の輸入綿は87.55萬(wàn)トンで、同83.58%伸びた（そのうち1月の輸入量は28.05萬(wàn)トンで、同109.6%増、2月の輸入量、同時(shí)期の伸び幅も相當(dāng)なものと予想される）。次に、中米貿(mào)易協(xié)議は最終的に中國(guó)でアメリカの農(nóng)産物購(gòu)入のリストに綿が含まれている。

統(tǒng)計(jì)によると、3月14日現(xiàn)在、今年度の新疆綿は累計(jì)で511.9萬(wàn)トン加工されました。しかも、綿の品質(zhì)、等級(jí)は前年度より明らかに高くなりました。2月の全國(guó)綿商業(yè)在庫(kù)量は456.52萬(wàn)トンで、前月より28.34萬(wàn)トン減少しました。

國(guó)の倉(cāng)庫(kù)に280萬(wàn)トン以上の中低品質(zhì)の綿花がいつでも競(jìng)り、供給を拡大することができることを考慮して、投機(jī)力が市場(chǎng)に入るのは非常に慎重です。

第三に、商品先物の反発は順調(diào)とは言えませんが、綿糸などの消費(fèi)が効果的に暖かさを取り戻すかどうかはまだ観察が必要です。

第一に、FRBの利上げペースが鈍化し、FRBの議長(zhǎng)は「速い」と縮小計(jì)畫の終了を宣言しました。米國(guó)の通貨政策は一定の方向転換が発生した上、イギリスの「脫歐」は「ドラッグ?ヨーロッパ」と中米貿(mào)易が再度協(xié)議し、4月まで延期するなどの要因が後押しされました。

ドルは反攻を?qū)g現(xiàn)する見(jiàn)込みです。第二に、世界経済の回復(fù)の不確実性が増加し、楽観的には限界があります。

ブルームバーグ経済部によると、2018年の世界経済の成長(zhǎng)は急激に減速し、拡大速度は2008年の世界金融危機(jī)以來(lái)の最低水準(zhǔn)にまで低下した。

ブルームバーグ社経済部の最新の國(guó)內(nèi)総生産追跡指標(biāo)によると、世界経済の四半期は前年比4%前後から2.1%に減少した。第三、人民元の為替レートが持続的に上昇し、利益が薄い織物服裝の輸出に不利で、変動(dòng)幅が拡大しても、企業(yè)の中長(zhǎng)期注文には不利だ。

國(guó)際金融情勢(shì)から見(jiàn)ると、アメリカの利上げプロセスの停滯に伴い、中米間の利差圧力が持続的に拡大する傾向が明らかに緩和され、金利平価の論理に基づく人民元の為替レートの下落予想もこれに従って解消され、人民元は年內(nèi)に片側(cè)の上昇傾向を継続し、輸入に有利であり、輸出に不利である。

その四、鄭期倉(cāng)単＋有効予報(bào)は歴史の最高値を連発しています。この「雷」はどうやって並べばいいですか？どうやって危険を避けるかが非常に重要です。

統(tǒng)計(jì)によると、3月14日現(xiàn)在の鄭綿倉(cāng)庫(kù)単1706（+74）枚の有効予報(bào)倉(cāng)庫(kù)は3261枚で、合わせて綿81.1萬(wàn)トンを折り、80萬(wàn)トンの関門は間違いなく突破され、85萬(wàn)トンから90萬(wàn)トンに至る。

半月ほどうろうろした後（77～79萬(wàn)トンの間でぐるぐる回る）、倉(cāng)単＋予報(bào)は再び大きく伸びた。

現(xiàn)在、鄭期倉(cāng)単＋予報(bào)は2017年、2018年の和に近くなりました。鄭期の実況圧力は大きくないとは言えません。

CF 1905契約書が15500元/トンを破ったら、大量の倉(cāng)卒証書が「崩落」してしまいます。

3-8月の倉(cāng)庫(kù)注文の流出のルートは主に2つあります。一つは現(xiàn)物の値上がり幅が先物の盤面を大幅に上回っています?！改妞祾欷薄工怀訾筏皮い?、綿紡織工場(chǎng)、貿(mào)易商の倉(cāng)庫(kù)注文を刺激します。二つは先物の盤面価格の下落幅が大幅に現(xiàn)物をリードしています。倉(cāng)単性価格の比率が際立っています。

明らかに、3-5月には上記の狀況の一つの可能性はあまりないと思います。倉(cāng)単＋予報(bào)は「泰山の頂上」のように、多くの頭が息苦しいです。