著工シーズンの到來(lái)に伴い、3月の工業(yè)生産活動(dòng)が加速し、PMI、工業(yè)増価、インフラ投資などを含む主要マクロ経済指標(biāo)のいずれも改善が見(jiàn)込まれており、現(xiàn)在の経済運(yùn)行は依然として安定している狀況を示している。

今週末から、3月の一連のマクロデータが続々と発表されます。

経済先行指標(biāo)として、今週日曜日（31日）に発表されるPMIは、率先して暖かさ回復(fù)信號(hào)を放出する見(jiàn)通しです。

今年に入ってから、製造業(yè)PMIはずっと栄枯線の下にあり、2月は49.2%まで下落しました。

しかし、興業(yè)銀行の首席エコノミストである魯政委は、春節(jié)の影響を受け、例年1～3月のPMIには強(qiáng)い季節(jié)的特徴があると分析しています。

祝日後、企業(yè)が続々と仕事を再開(kāi)するにつれ、3月の生産活動(dòng)が加速したり、PMIを49.7%まで回復(fù)させたりします。

同時(shí)に、工業(yè)生産の伸びも回復(fù)する見(jiàn)込みです。

新時(shí)代の証券首席エコノミスト、潘向東氏によると、現(xiàn)在は著工シーズンで、企業(yè)の電力需要が増加しており、3月の工業(yè)生産や下向きの動(dòng)向を転換し、拡大を?qū)g現(xiàn)している。

魯政委によると、今年3月の実際の稼働日數(shù)は前年同期を上回る可能性がある一方、高周波データでは3月上旬の6大発電団の1日平均の石炭消費(fèi)量が前年同月比で著しく反発した。

このため、3月の工業(yè)増価は同5.5%に上昇する見(jiàn)込みで、前月より0.2ポイント上昇した。

今年の春以來(lái)、國(guó)家発展改革委員會(huì)は新疆昭蘇空港などの複數(shù)の基幹建設(shè)プロジェクトを批準(zhǔn)し、地方も続々と集中的に大規(guī)模なプロジェクトを開(kāi)始し、これらは有力にインフラ投資を奮い立たせた。

1月から2月までのデータを見(jiàn)ると、インフラ投資の伸びは明らかに反発し、市場(chǎng)は普遍的に予想され、3月のリバウンド傾向は継続する見(jiàn)込みです。

2月の掘削機(jī)の売上高は前年同月比大幅に上昇し、インフラ投資の需要が引き続き好転していることを反映している。

中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)の統(tǒng)計(jì)によると、2月に統(tǒng)計(jì)に組み入れた25社のショベル製造企業(yè)は全部で各種類(lèi)のショベルを181845臺(tái)販売し、同68.7%増加した。

「基幹建設(shè)投資の改善によって、3月の固定資産投資の増加率は引き続き上昇傾向にあり、6.3%に上昇する可能性がある」

魯政委によると。

上海証券首席マクロアナリストの胡月暁も楽観的だ。

彼は、投資は底が見(jiàn)えてきますが、しっかりと回復(fù)の兆しが見(jiàn)えて、景気回復(fù)には高い確定性があると判斷しました。

コストダウン、ショートカットの政策の実行につれて、景気回復(fù)の兆しがさらに現(xiàn)れ、資本市場(chǎng)の安定の中でスローモーションの構(gòu)造は変わらない。

注目すべきは、3月に入ると、豚肉の価格がCPIを牽引する役割が現(xiàn)れ、CPIは反発し、上昇幅が「2%時(shí)代」に戻るかもしれない。

「豚肉の価格は年內(nèi)のインフレの動(dòng)きを左右する大きな要因となっている」

交通銀行の首席研究員の唐建偉氏は3月以來(lái)、國(guó)內(nèi)の豚肉の価格が明らかに上昇していることを受け、今月のCPIは同2.2%の上昇幅を見(jiàn)込んでおり、前月の1.5%から明らかに回復(fù)した。

しかし、彼はまた、今回の豚のサイクルは依然として疫病の影響によって形成された供給ショックであり、物価に対する影響はマクロ政策を左右する考慮要因にならないと強(qiáng)調(diào)しました。

現(xiàn)在、コアCPIはすでに6ヶ月連続で2%以下を維持しており、全體の運(yùn)行は比較的安定しており、年內(nèi)のインフレは依然として通貨政策の操作を制約する主要な要因にはならないと予想されている。