海瀾之家（600398.SH）はこのほど、2018年の年次報(bào)告書を発表した。

報(bào)告期間內(nèi)に、同社は営業(yè)収入が190.8億元で、同4.89%増加した。上場株主に帰屬する純利益は同3.78%から34.5億元増加した。

データによると、6年間で海瀾の家の規(guī)模と純利益は4倍以上増加しました。

しかし、その中で店の急激な増加に伴って、一戸建ての収入が落ち込んだこともあります。

今、海瀾の家の會(huì)社は全ブランドの店舗総數(shù)は6673店舗（男性と女性を除く）に達(dá)しています。報(bào)告期間は、新店舗1181店、閉店店300店で、881店増えました。

ここ二年、海瀾之家集団はヘッドネットの順風(fēng)車に乗り、娯楽マーケティングを通じて口コミブランドのモデルチェンジを?qū)g現(xiàn)したいです。

海瀾の家は思い切って自分を改造して、ネット友達(dá)の目の中の「土味」の風(fēng)呂敷を捨てるようにします。

6年間で規(guī)模と利益が4倍以上になり、店舗數(shù)が大幅に増加しました。

公開資料によると、海瀾の家は1997年に設(shè)立され、主にブランド管理、サプライチェーン管理、マーケティングネットワーク管理に従事する大規(guī)模な消費(fèi)ブランド運(yùn)営プラットフォーム會(huì)社である。

傘下には男裝、婦人服、子供服、職業(yè)服、家庭などの製品があります。ブランドは海瀾の家、聖凱諾、愛居うさぎ、黒鯨などがあります。

歐睿國際（Euromonitor）が発表した2018年の中國メンズ市場の報(bào)告によると、海瀾の家ブランドは4.6%の市場占有率でトップとなり、5年連続の市場占有率でトップとなった。

海瀾の家の核心ブランド「海瀾の家」の経営理念は「男の簞笥」で、ビジネス、ファッション、カジュアルな大衆(zhòng)の平価男裝に位置付けられています。

海瀾の家の収入は主に男性の服裝から來ています。

2018年、海瀾之家と聖凱諾の収入はそれぞれ総売上の79.33%と11.11%を占め、ウサギ愛居収入は10.98億人民元に達(dá)し、総収入の5.75%を占めています。

具體的には、海瀾の家のブランドは151.44億元に貢獻(xiàn)しています。前年より2.62%伸びました。その次はサンケイノで、営業(yè)収入は21.21億元で、前年同期比12.82%伸びています。業(yè)績の安定成長は主に販売目標(biāo)をめぐって市場を強(qiáng)固にしています。愛居兎の営業(yè)収入は10.98億元で、成長幅は最大です。

他のブランドのブラック鯨（HLA JEANS）、OVV、AEX、海瀾優(yōu)先生活館（HEILAN HOME）は詳細(xì)な営業(yè)収入を披露していません。

記者が整理したところ、6年間で海瀾の家の規(guī)模と純利益は4倍以上に伸びた。

2012年の海瀾の家の収入は45.29億元で、純利益は8.54億元です。

2018年になると、収入は190.90億元に達(dá)し、純利益は34.55億元である。

ちなみに、2014年には海瀾の家がA株に甲羅をつけて上陸しました。

2014年2017年のシングル店の収入はそれぞれ471萬、504萬、529萬、578萬と予測されていますが、実際には2015年に海瀾の家の會(huì)社は274店舗が追加され、シングル店の収入は向上しました。

今、海瀾の家の會(huì)社は全部のブランドの店舗総數(shù)は6673軒（男性と女性を除く）に達(dá)しています。その中に海瀾の家のブランドは5097軒、愛居兎ブランドは1281軒、その他のブランドは295軒です。

報(bào)告期間中、會(huì)社は新しく開店しました。1181店、閉店300店、純増881軒です。

海瀾之家ブランドの主要経営モデルは直営と加盟商です。

レポートの期末、直営店は175店で、加盟店と聯(lián)営店は4922軒に達(dá)しました。

海瀾之家は、店の中で12ヶ月以上連続で営業(yè)しているアウトレット店の平均営業(yè)収入を披露しました。

その中で、海瀾の家は連続して12ヶ月以上営業(yè)しています。平均営業(yè)収入は751.68萬元で、総収入は3.23億元に達(dá)しています。2017年、海瀾の家は連続して開業(yè)した12月以上の店舗數(shù)は7店舗で、平均営業(yè)収入は2198.69萬元で、総収入は1.54億元に達(dá)しています。

ルート別に見ると、オフライン販売は依然として重要な位置を占めており、営業(yè)収入の比率は93.86%を占め、オンライン販売において営業(yè)収入の比率は6.14%を占め、2017年よりやや向上しており、オンライン販売の返品率は11.19%で、同0.27%減少している。

報(bào)告期末までに、海瀾之家のオンライン會(huì)員総數(shù)は1384萬人に達(dá)し、前年同期比28%増の1年間のオンライン営業(yè)収入は11.51億元で、前年同期比9.25%増加した。

地域別に見ると、華東と中南地區(qū)は売上高に大きな貢獻(xiàn)があった地域であり、東北地區(qū)の売上高が前年比5.61%減少したほか、他の地域はいずれも増加しています。特に海外地域では、2018年の営業(yè)収入は5615.3萬元で、前年比810.34%増加しました。

年報(bào)は棚卸資産の疑問に答え、在庫回転日數(shù)は286.4日間である。

地元ブランドとして、海瀾の家は創(chuàng)立の初一にずっと中高年の消費(fèi)群體を主としています。

2002年、創(chuàng)始者の周建平は日本を考察する時(shí)にユニクロのモードの啓発を受けて、スーパーマーケットを自ら選んで買う方式を國內(nèi)まで復(fù)刻して、そしてみごとに3、4線の都市市場を占領(lǐng)します。

周建平は「海瀾モード」を作った。

上流に対して商品の売掛制を採用し、生産環(huán)節(jié)と販売ルートを大部分アウトソーシングし、自身の経営の重點(diǎn)をブランド運(yùn)営とサプライチェーン管理環(huán)節(jié)に置く。下流には財(cái)務(wù)加盟制を採用し、加盟商は資金を投入するだけで、店舗の具體的な経営管理事務(wù)に參與する必要はない。

しかし、この経営モデルの論爭が絶えず、在庫リスクはその中で最も際立っている點(diǎn)である。

海瀾之家は今回年報(bào)で在庫問題に答えました。

年報(bào)によると、海瀾の家の期末在庫は94.74億元で、前年末の84.93億元から11.55%上昇し、アパレルチェーンブランドの在庫は88.08億元で、元補(bǔ)佐材料と職業(yè)服ブランドの在庫は6.65億元である。

在庫回転日數(shù)は286.4日で、同期より9日間増加した。

海瀾の家によると、これは主に會(huì)社OVV、海瀾優(yōu)先生活館、AEX、男子女子學(xué)生などのブランドの備品が増加したためです。

海瀾の家と加盟商は委託販売関係で、加盟商の在庫は海瀾の家に返品できます。店舗の陳列や保管の商品も海瀾の家の在庫です。

2018年12月31日現(xiàn)在、海瀾之家の在庫商品と委託販売商品の期末殘高の中で、添付不可返品條項(xiàng)の在庫と返品可能條項(xiàng)の在庫殘高はそれぞれ43.24億元と49.23億元である。

二つの帳簿価額が期末棚卸資産の帳簿価額に占める比率はそれぞれ41.01%と51.97%であり、二つの額面価値の合計(jì)が総資産の比率を占めるのは29.77%である。

海瀾の家はサプライヤーと遅延商品の返品可能條項(xiàng)を締結(jié)し、リスクを負(fù)擔(dān)しないで、総販売収入は60%ぐらいがサプライヤーに返品できます。

そのため、海瀾の家の棚卸資産の評価損失引當(dāng)金はより低く、2018年は4.38億元で、そのうち2年以上の棚卸資産の計(jì)上価額は3.5億元とする。

會(huì)社は在庫商品と委託販売商品の中で、返品可能條項(xiàng)が添付されている返品可能商品について、原価原価でサプライヤーに返すことができますので、會(huì)社はこの種の在庫品に対して在庫の値下がり準(zhǔn)備をしていません。

海瀾の家のシリーズブランドの製品販売期間はこの季節(jié)の商品を市場に投入してから24ヶ月以內(nèi)で、しかも海瀾の家のシリーズのブランドはずっとセールの手段として割引しないことを堅(jiān)持していますので、投入期間によって分けられた倉庫年齢が2年以內(nèi)の海瀾之家ブランドは返品できません。

ウサギのブランドを愛してファッションカジュアルの婦人服として、商品のファッション性は在庫価値に対して大きな影響を與えています。會(huì)社は倉庫年齢一年以內(nèi)の製品に対して在庫品の値下がりの準(zhǔn)備をしていません。倉庫年齢1-2年の製品に対して、原価の75%を確定して、正味価値を?qū)g現(xiàn)できる根拠として、倉庫年齢2年以上販売できなかった在庫に対して全部在庫の値下がりの準(zhǔn)備を計(jì)算しています。

広告宣伝費(fèi)は6億元を超えています。娯楽マーケティングを利用してモデルチェンジしたいです。

報(bào)告期間中、海瀾之家の広告宣伝費(fèi)は6.27億人民元に達(dá)し、販売費(fèi)の34.86%を占め、同期の七匹狼、九牧王の5-10倍となった。

過去の財(cái)政報(bào)告によると、2015年から2017年まで、広告費(fèi)用を含む販売費(fèi)用の支出は年々上昇し、13.47億から17.99億まで上昇しています。

記者が気づいたのは、この2年間、海瀾之家集団が頭のネットの総合的な順風(fēng)車に乗り、バラエティ番組「奇異説第5四半期」「次の駅の伝奇」を協(xié)賛し、騰訊、美団と國境を越えて協(xié)力し、娯楽マーケティングを通じて口コミブランドのモデルチェンジを?qū)g現(xiàn)し、林更新などのスターに支持してもらいたいということです。

林の更新から、海瀾の家は思い切って自分を改造して、ネット友達(dá)の目の中の“土の味”の風(fēng)呂敷を取り除くことに努めます。

しかし、ブランドイメージを変えて、若い消費(fèi)者の注目を集める以外に、海瀾之家の製品そのものの動(dòng)きは広告マーケティングと一致できないです。その研究開発投資総額は営業(yè)収入の割合を占めるのは0.26%だけです。