PTAの主力契約は4日間連続で値上がりし、市場(chǎng)に多くの想像力を與えました。実際には、6月に入って以來(lái)、國(guó)內(nèi)PTA裝置は頻繁に點(diǎn)検し、下流では、市の底にある原料を織り込んで、市場(chǎng)の心理狀態(tài)は靜かに変化しています。上流PXより多くの生産能力が生産され、伝統(tǒng)的な紡績(jī)服裝の消費(fèi)閑散期、PTAの上昇率は継続できますか？

多重利多因子共鳴PTAの勢(shì)いがすごいです。

日盤(pán)が上がると夜盤(pán)が上がる。昨日、PTAは日中に振動(dòng)して上りました。44元/トンは5618元/トンで上げられました。上昇幅は0.79%でした。夜の強(qiáng)い取引は膨張した後、小幅は反落しました。最後に1.11%の利得で5648元/トンに報(bào)告されました。今週以來(lái)、PTAの主力契約は累計(jì)414元上昇し、上昇幅は7.9%に達(dá)しました。

PTAはここ數(shù)日上昇しました。4つの利害共鳴の結(jié)果です。國(guó)が投信する先物高級(jí)アナリストのポン春艶さんによると、1つは6月中旬に國(guó)內(nèi)の裝置が集中的に點(diǎn)検し、2つは織屋が原料を?qū)懁筏郡猡韦恰?つは中米関係が緩和され、4つは原油価格が安定的に回復(fù)することを願(yuàn)っている。

事実、6月中旬には國(guó)內(nèi)裝置の點(diǎn)検が頻繁に行われています。また、同期に駐車する裝置と間もなく駐車する裝置を合わせて、最近は12セットの裝置が減産停止計(jì)畫(huà)があります。「でも、ほとんどの裝置は短期駐車です。中には身だしなみがあります。化學(xué)繊維臺(tái)灣化興業(yè)、亜東石化、漢邦石化の裝置は2-3日間駐車して、影響は限られています。駐車時(shí)間が長(zhǎng)いのは主に蓬威石化90萬(wàn)トン、四川能投100萬(wàn)トン、恒力220萬(wàn)トン、逸盛225萬(wàn)トン、?；べQ(mào)450萬(wàn)トン、中石化が駐車する2セットの裝置です。點(diǎn)検計(jì)畫(huà)によると、6月末にはほとんどの裝置が生産を再開(kāi)し、特にPTAの加工費(fèi)が1500元/トン以上に戻ると、高額の利益に駆られてPTAの生産意欲が高くなり、今日は新鳳鳴220萬(wàn)トンの裝置が9月に生産を開(kāi)始するというニュースが流れました。ポン春艶によると、裝置の點(diǎn)検の利益は段階的で、加工費(fèi)の回復(fù)に伴って裝置の生産意欲が回復(fù)し、PTAの供給は再び明らかに上昇するという。

裝置の點(diǎn)検が短期市場(chǎng)の投機(jī)焦點(diǎn)となり、空ヘッドディスクが自発的に脫場(chǎng)し、PTA価格が2%を超えた。最初の先物アナリスト、魏琳は言った。

また、PTA価格の上昇を引き起こした第二の駆動(dòng)は、織布工場(chǎng)の裏地原料である。「最近ポリエステルの生産販売が回復(fù)し、ポリエステルの在庫(kù)が大幅に改善され、ポリエステルは著工して再び回復(fù)しました。ポリエステルはオフシーズンの表現(xiàn)が予想より弱いです?！?/span>中信先物アナリストの許俐さんは言った。

ポン春艶の紹介によると、5月末以來(lái)、ポリエステルの価格はここ2年の低水準(zhǔn)に落ち込んでいます。紡績(jī)工場(chǎng)は市に沒(méi)頭して、ポリエステルの生産と販売が大幅に放出されました。その結(jié)果、ポリエステル工場(chǎng)の製品の在庫(kù)は急速に下がりました。ポリエステル工場(chǎng)の製品の在庫(kù)圧力が解放された後、企業(yè)の利益が好転し、生産の積極性が回復(fù)しました。そのため、ポリエステル業(yè)界の負(fù)荷が持続的に回復(fù)し、原料価格に対して回復(fù)があります。しかし、現(xiàn)在は織工所は低価格で購(gòu)入し、積極的に原料を加工しています。注文狀況が楽観的でない場(chǎng)合、これらの原料は最終的に在庫(kù)となって紡績(jī)工場(chǎng)に積み立てられ、原料価格の持続的な上昇を制約する重要な要素となります。逆に注文がよくなれば、織造工場(chǎng)の在庫(kù)は順調(diào)に消化できます。消費(fèi)側(cè)の利益は引き続きPTA価格を回復(fù)できます。はなばなしい話

第三のドライバは中米関係の緊張度が緩和されます。中米の元首の1回の電話の通話は市場(chǎng)を再度中米貿(mào)易の交渉に対して望みを燃やすことをさせて、マクロの顔の緊張の心理狀態(tài)は明らかに緩和して、これはPTAにとって比較的に明らかに奮い立つ作用があります。「中米関係の緊張が高まれば、今後は新たな関稅圧力に直面し、直接的にPTA端末の紡織服裝市場(chǎng)に影響を及ぼす。この利多が継続できるかどうかは最終的に中米貿(mào)易交渉の進(jìn)捗にかかっています。ポン春艶はさらに、中米関係の緩和が市場(chǎng)に予想されるのは殘りの3000億ドルの懲罰関稅政策が実施されないかもしれないと説明し、直接に中國(guó)紡織服裝市場(chǎng)に利益をもたらしている。アメリカは中國(guó)の紡織服裝の重要な輸出地なので、関稅が上がると、一部の中國(guó)紡織服裝のアメリカへの輸出に影響があります。中米関係が緩和され、短期的に輸出が上手くなるかもしれません。一部の輸出注文が殺到しています。

また原油価格は堅(jiān)調(diào)に回復(fù)し、PTAに対しても直接的な利多回復(fù)があります。コストについては、これまでPTAの加工費(fèi)が下がった後、原油価格の動(dòng)きとの敏感度が上昇し、原油価格が下落した後、PTAはコスト端からの牽引力が弱まり、それに伴って安定したのが概算率です。徐敏さんが言います。

「原油価格の上昇要因は主に米イラク情勢(shì)が緊迫しているため、地縁リスクプレミアムを押し上げ、中米貿(mào)易情勢(shì)が緩和しているマクロ的な景気刺激と、最新発表のアメリカEIA原油在庫(kù)のデータが全面的に良い」魏琳は述べた。

6月13日にマンチェスター灣のホルムズ海峽近くでタンカー2隻が襲撃され、原油供給の影響と中東地縁政治危機(jī)の高まりを懸念し、國(guó)際原油価格は4%上昇し、化學(xué)工業(yè)プレートは全體的に回復(fù)された。現(xiàn)在、イランはイラクの核契約の遵守を減らすと脅しています。濃縮ウラン在庫(kù)300キロの上限を突破します。6月19日、イラン革命防衛(wèi)隊(duì)がイラン領(lǐng)空に入ったアメリカの無(wú)人機(jī)を撃墜した。このニュースは、地縁衝突に対する市場(chǎng)のさらなる懸念を引き起こし、原油価格は3%上昇した。

6月18日に中米の指導(dǎo)者は電話を交換して、貿(mào)易の緊迫(緊張)している情勢(shì)は段階的に緩和することが期待されて、米油は一度4.6%上昇して、5ヶ月以來(lái)最大の利得を作ります。また、OPEC+は7月1-2日にOPEC大會(huì)を開(kāi)催することになりました。

6月14日の今週、アメリカEIAの原油在庫(kù)は31.6萬(wàn)バレル減少し、107.7萬(wàn)バレル減少すると予想されます。アメリカのガソリン需要は992.8萬(wàn)バレル/日の記録的な高値に上昇し、ガソリンの在庫(kù)は4週連続で増加し、今週は169.2萬(wàn)バレル減少し、8週間ぶりの低水準(zhǔn)となりました。先週、アメリカの國(guó)內(nèi)原油生産量は1220萬(wàn)バレルに10萬(wàn)バレル減少しました。アメリカEIAの原油在庫(kù)データは全面的に良好で、7-8月の原油消費(fèi)のピーク期に期待しています。しかし、市場(chǎng)関係者によると、この駆動(dòng)の持続時(shí)間は原油の後の動(dòng)きに依存するという。

全體的に見(jiàn)ると、現(xiàn)在のところ、一部の短停止検査修理のPTA裝置は続々と再起動(dòng)し始めています。恒力と福海創(chuàng)の二セットの裝置點(diǎn)検の影響は7月まで続きます。原油については、アメリカEIAの在庫(kù)の伸びや、3四半期の原油価格に対して強(qiáng)い支持を形成し、EIAの在庫(kù)の変化の持続性に注目する。コスト端の利益は主に7月のPX新裝置の生産予定から來(lái)ています。あるいはPTAの反発空間を制限します。これから二週間、G 20サミットとOPEC+會(huì)議が続き、マクロ面の要因が短期市場(chǎng)を主導(dǎo)します。魏琳は言った。

PTA加工差または段階性を狹める

PTA価格は空に出た後、回復(fù)の需要が現(xiàn)れます。複數(shù)の短期利多が重なってPTAはリバウンドの動(dòng)きを見(jiàn)せていますが、持続性や限界があります?！?/span>徐俐さんによると、新規(guī)の偏空影響要素が現(xiàn)れる前に、PTAは短期的な動(dòng)きが多いですが、中長(zhǎng)期的に見(jiàn)ると、需給パターンの回転が弱いのはまだPTAの動(dòng)きの圧力源です。「PTAの絶対価格はコストの影響を受けます。後期需要は繁忙期が早まるかどうかに注目します。今年の閑散期はすでに早めになりましたので、繁忙期が早ければ、閑散期が薄ければ、ポリエステルにとってもいいです。また供給面ではPTAの新鳳鳴の生産能力はいつ生産開(kāi)始されるかに注目してください?！?/span>彼女は言った。

しかし、昨日はすでにニュースが流れました。浙江獨(dú)山エネルギー有限公司（新鳳鳴集団投資）220萬(wàn)トンのPTA裝置は2019年9月中旬に生産開(kāi)始する予定です。生産開(kāi)始時(shí)期が9月であれば、現(xiàn)在の主力契約1909に有利な影響を與えることはない。

ポン春艶から見(jiàn)れば、PTAの將來(lái)の供給面はより確定しています。主にいくつかの設(shè)備の點(diǎn)検の進(jìn)度に注目すればいいです。しかし、需要面には大きな不確定があります。主に端末注文が好転するかどうかで、紡績(jī)工場(chǎng)の製品を順調(diào)に消化することができます。これは消費(fèi)面の活性化が継続できるかどうかを決定します。

需要供給の構(gòu)造が変化すると同時(shí)に、PTA産業(yè)チェーンの利益もずっと再バランスをとっています。現(xiàn)在PTA産業(yè)チェーンの利益は上流から中流に移行しています。魏琳の紹介によると、7月中に、弘潤(rùn)80萬(wàn)トンのPX裝置が生産開(kāi)始される予定で、PX価格は圧力を受けて反落し、PX-石脳油の価格差は326ドル/トンに圧縮され、損益バランスの近くにある。PTA裝置の點(diǎn)検によって駆動(dòng)された期間は現(xiàn)在価格が大幅に上昇し、市場(chǎng)の心理狀態(tài)は回復(fù)され、下流の備品の情熱が刺激され、ポリエステルの生産販売は最近持続的に盛んになり、ポリエステル製品の在庫(kù)は消化され、PTA限界需給は改善され、PTAスポットの加工差は1500元/トン以上に拡大されました。下流のポリエステルのキャッシュフローは明らかに好転していません。主に端末注文のフォローアップが足りないため、ポリエステル在庫(kù)は端末製造に移行し、価格は下に伝導(dǎo)が制限されています。

「下半期には國(guó)內(nèi)の多剤PXの新裝置が集中的に生産を開(kāi)始し、PX価格は依然として弱い狀態(tài)を維持し、PX-石脳油価格差も低い水準(zhǔn)を維持する。マクロ経済の減速の背景において、端末の消費(fèi)は短期的には明らかに改善されにくく、端末の負(fù)のフィードバックは下流に伝達(dá)され、ポリエステル環(huán)節(jié)はまだ在庫(kù)の予想があり、ポリエステルキャッシュフローは大きな向上が得られない。PTA環(huán)節(jié)の需給は比較的健康で、高加工費(fèi)は依然として維持されます。しかし、9月には新鳳鳴220萬(wàn)トンのPTA新裝置の生産が予定されています。PTAの加工が悪いか、段階的に狹くなります?！?/span>魏琳は述べた。