6月25日早朝、売空機(jī)構(gòu)の空売りに対して、波司登は明確な公告を発表し、確固たる否定を行いました。同時(shí)に事実に基づいて正面から対応しました。また、売空?qǐng)?bào)告に記載されている內(nèi)容は虛偽と誘導(dǎo)性があるということです。當(dāng)社及び株主及び投資家に対していかなる重大な損失をもたらした場(chǎng)合、會(huì)社はそのすべての権利を保留し、適切または必要な狀況下で法律またはその他のいかなるルートを通じてその権益を維持する。また、波司登は25日に復(fù)唱します。

24日、中國(guó)羽毛ジャケットのお兄さんの波司登さんは外國(guó)専門(mén)の売空機(jī)構(gòu)のボニタスに「狙撃」されました。市場(chǎng)から注目されています。売空?qǐng)?bào)告によると、収入や利益の拡大、未公開(kāi)の関連先取引、未公開(kāi)のインサイダーの安値買い付けなどの問(wèn)題があるという。これを受けて、波司登株は明らかに下落し、停札に転じました。

波司登さんは売空機(jī)構(gòu)から提出された不実な情報(bào)に対して一々答えます。同社は2007年の上場(chǎng)以來(lái)、関連するすべての上場(chǎng)規(guī)則及び法例の規(guī)定を遵守し、勤勉に管理し、業(yè)務(wù)を経営し、株主のために最大の価値を創(chuàng)造するよう努力してきた。現(xiàn)在、波司登は業(yè)績(jī)が安定しており、効果的な経営と管理が會(huì)社に向上をもたらしています。私達(dá)は會(huì)社の未來(lái)に自信を持っています。引き続き企業(yè)管理を強(qiáng)化し、會(huì)社の透明性を向上させ、會(huì)社の核心競(jìng)爭(zhēng)力とブランドを引き続き利用し、ブランドダウンジャケット業(yè)界のトップ地位を固め、市場(chǎng)シェアを拡大します。私達(dá)は株主、投資家及び監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)を歓迎して、會(huì)社の業(yè)務(wù)運(yùn)営及び財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)を監(jiān)督します。

真実のデータの反撃の四大質(zhì)疑

発表によると、売空機(jī)構(gòu)が羅列した4つの大きな疑問(wèn)に対して、波司登氏はいずれも事実を用いて正面から答えている。

質(zhì)疑1：財(cái)務(wù)諸表の架空純利益の開(kāi)示について

波司登氏は「売空?qǐng)?bào)告は同種の項(xiàng)目を比較するのではなく、中國(guó)の子會(huì)社に対する表現(xiàn)は公衆(zhòng)の混淆を引き起こしやすい。雙方の會(huì)計(jì)基準(zhǔn)と報(bào)告監(jiān)査期間が異なるからだ」と答えた。

報(bào)告書(shū)は中國(guó)の會(huì)計(jì)準(zhǔn)則を採(cǎi)用し、會(huì)社の國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則と違っています。報(bào)告書(shū)に採(cǎi)用された報(bào)告期間（12月31日まで）は會(huì)社の年度報(bào)告書(shū)の採(cǎi)用報(bào)告期間（3月31日までの年度まで）と違います。

報(bào)告書(shū)は、子會(huì)社の數(shù)が會(huì)社の年次報(bào)告書(shū)に含まれている子會(huì)社の數(shù)（少なくとも80社以上）を大きく下回り、全體の運(yùn)営狀況には反映されていません。

また、レポートはボスの內(nèi)部業(yè)務(wù)運(yùn)営についての理解が足りない。會(huì)社の子會(huì)社はさまざまな目的で原材料の購(gòu)入、設(shè)計(jì)及び販売などを行いますが、これらの子會(huì)社は他の波司登との取引を避けられません。

子會(huì)社が取引を行うため、お互いの取引は正常に運(yùn)営されています。この取引及び関連する貸借対照表項(xiàng)目（例えば、貿(mào)易未収金及び貿(mào)易買掛金）は、上場(chǎng)會(huì)社の連結(jié)財(cái)務(wù)諸表において相殺され、かつ會(huì)社全體の財(cái)務(wù)狀況を歪めたり誇張したりすることはない。

質(zhì)疑2：複數(shù)回の買収について、未開(kāi)示のインサイダーに多額の支払いを行う。

波司登氏は「2011年から、非ダウンジャケット業(yè)務(wù)を拡大する中で、會(huì)社は機(jī)會(huì)を把握し、様々な強(qiáng)力な発展?jié)撛诹Δ韦ⅳ毳芝楗螗嗓荣I収合併し、共同効果を期待して、女性ファッションブランドの組み合わせを構(gòu)築し、女性ファッションビジネスの基礎(chǔ)を打ち立てた」と答えた。

婦人服ブランド「ジェシー」は周美和さんが1998年に創(chuàng)立し、売空機(jī)構(gòu)ではなく周さんが2008年に買収で成立しました。周さんは婦人服業(yè)界で18年以上の経験を持っています。會(huì)社に協(xié)力して適當(dāng)なブランドの買収を評(píng)価して、婦人服業(yè)務(wù)を更に開(kāi)拓する重要な人員の一つです。

「ボンバー」ブランドと「コリア」ブランドも長(zhǎng)い発展の歴史があります。この二つのブランドは2004年と1992年に創(chuàng)立され、それぞれの細(xì)分市場(chǎng)に多くの消費(fèi)者を蓄積しました。

婦人服ブランドの三回の買収（すなわち「ジェシー」、「ボンバー」、「コリア」及び「コロバ」）は、業(yè)界の同業(yè)者の株式益率を參考にして將來(lái)の収益力を測(cè)ることと、買収のキーポイントでの財(cái)務(wù)パフォーマンスを含め、これらの対象會(huì)社の純資産価値だけを參考にしないように、さまざまな要因を參考にして決定されます。

また、三回の買収前に、會(huì)社はすでに國(guó)際的に有名で専門(mén)的な會(huì)計(jì)士、法律顧問(wèn)、評(píng)価士及び╱その他の顧問(wèn)を招聘して職責(zé)調(diào)査と評(píng)価を行い、定価の公平と合理性を確保し、會(huì)社の株主全體の利益に合致するようにしています。

會(huì)社は買収ごとに取締役會(huì)に承認(rèn)され、婦人服ブランドを買収することは會(huì)社の重要な配置となっています。三つの會(huì)社の共同効果と婦人服市場(chǎng)の違いを通じて、會(huì)社は南北市場(chǎng)を貫く婦人服ファッションプラットフォームを作ることに力を入れています。

ボストンの取締役會(huì)も改めて表明しました。會(huì)社は各買収の公告ノードと孔聖元博士とその実體が上場(chǎng)規(guī)則及び証券及び先物條例に従って詳細(xì)に開(kāi)示されました。上記3つの買収事項(xiàng)については、いかなる上場(chǎng)規(guī)則または法律規(guī)定に違反していません。

質(zhì)疑3、支払いを受け取っていない場(chǎng)合の資産の処分について

2017年2月17日に発表された公告によると、この不動(dòng)産の価値は約5400萬(wàn)元で、江蘇東華土地不動(dòng)産資産評(píng)価有限公司が2016年12月31日に當(dāng)該不動(dòng)産市場(chǎng)の価値を評(píng)価した後、取引雙方の公平な協(xié)議を経て確定した。

取引先の山東氷飛服飾有限公司は2017年3月と2017年5月にそれぞれ所得人民元500萬(wàn)元と人民元4900萬(wàn)元を受け取っています。その年に入社した全額子會(huì)社の波司登國(guó)際服飾（中國(guó)）有限公司が管理する資金プールです。

會(huì)社は受け取ったすべての支払いに対してファイルサポートを提供します。會(huì)社は、協(xié)議価格で資産を処理し、買手が未払い金を支払ったという疑惑は全く正しくないと主張しています。

質(zhì)問(wèn)4：ボストン発行の在外株式の65%以上を保有するボストンインサイダーに巨額の配當(dāng)金を支払うことについて

波司登容疑者は「根拠がない」と応じた。上場(chǎng)以來(lái)、ほぼ毎年比例して株主に現(xiàn)金配當(dāng)を支給しています。會(huì)社は配當(dāng)の慣例を株主に安定と満足のいく報(bào)酬を提供し、會(huì)社の財(cái)務(wù)狀況が安定していることを間接的に証明しています。

波司登董事局主席兼総裁の高徳康氏は、會(huì)社全體の発展、將來(lái)性及び成長(zhǎng)潛在力に自信を持っており、今後の適切な時(shí)點(diǎn)でさらに會(huì)社の株式を増やす予定であると述べた。

また、発表によると、波司登も適切なタイミングで會(huì)社の株をさらに買い戻す予定です。

數(shù)軒の優(yōu)良企業(yè)がかつて売空に遭ったことがある。

エド証券のデータによると、香港市場(chǎng)では、上場(chǎng)會(huì)社が売空機(jī)構(gòu)に狙撃される例が非常に多く、西部のセメント、カエルの王子、中金再生、四環(huán)醫(yī)薬、首鋼資源、奇峰國(guó)際、輝山乳業(yè)、中國(guó)全通、神冠ホールディングス、中國(guó)天然ガス、瑞年國(guó)際、漢能薄膜太陽(yáng)エネルギーなど、百社以上のリストが表示されます。

実際、売空機(jī)構(gòu)は無(wú)名の時(shí)代だけでなく、市場(chǎng)で有名な企業(yè)、さらに公認(rèn)されている白馬も暇つぶしの対象になります。この一年間、多くの経営が良好な企業(yè)が次々と売空機(jī)構(gòu)によって売り払われています。

メディアの報(bào)道によると、2017年に入ってから、売空機(jī)構(gòu)の數(shù)は7社激増し、売空誤差は67%まで大幅に上昇しました。つまり、三軒の売空機(jī)構(gòu)によって報(bào)告された香港株のうち、2社は3-6ヶ月以內(nèi)に株価の基本的な修復(fù)、さらには革新が高いです。

空売りのニュースに対する投資家の意見(jiàn)も分化し始めた。機(jī)構(gòu)によって売られていた一部の會(huì)社は、その日の株価が下落しましたが、ニュースの消化と企業(yè)の業(yè)績(jī)の表れで、市場(chǎng)は堅(jiān)調(diào)に回復(fù)しました。

市場(chǎng)関係者によると、市場(chǎng)の自然生態(tài)に基づいて、売空現(xiàn)象は香港市場(chǎng)でよく見(jiàn)られています。その中に潛んでいる利益ロジックも市場(chǎng)でよく知られています。

複數(shù)の証券會(huì)社は波司登の発展の見(jiàn)通しをしっかりと見(jiàn)ています。

聞くところによると、波司登さんは創(chuàng)立以來(lái)23年連続で全國(guó)ダウンジャケットの販売量が一番多く、國(guó)內(nèi)の羽毛ジャケットの第一ブランドです。2013年、會(huì)社と業(yè)界は共にブランドの殺し合い、在庫(kù)の蓄積など一連の逆境を経験しました。2014-2016年に、波司登ダウンジャケット業(yè)務(wù)は調(diào)整期間を経て、2018年に全面的にキャリアアップしました。現(xiàn)在、會(huì)社が全面的に進(jìn)級(jí)した後に、企業(yè)は新しい増速周期に入ります。2019年2月25日現(xiàn)在、2018～2019年度の売上高は同35%以上増加し、波司登単一ブランドの小売額は初めて百億元を突破した。

windデータによると、2018年Q 3四半期から現(xiàn)在に至るまで、國(guó)內(nèi)の各大手証券會(huì)社は「購(gòu)入?増収」を繰り返している。

國(guó)信証券研は「波司登の深耕羽毛ジャケットは長(zhǎng)年、業(yè)界のトップの地位が安定している。その悠久のブランドの歴史と専門(mén)の生産能力はその意匠によって製造されたカーネルを與えます。これも大多數(shù)の本土ブランドの根本的なところと違います?！?/span>

國(guó)盛証券研は「2019_年にブランドの回復(fù)に伴い、製品のデザイン革新、マーケティング宣伝、端末店の最適化とアップグレードの多くの措置の下で、ブランドの若年化の転換、製品力の持続的な向上、快速反モデルの構(gòu)築に伴い、後続の収入の増加と収益力の大幅な向上が期待され、波司登の販売は継続的に向上する見(jiàn)込みがある」と報(bào)じた。