最近、道を探る人は半年間の新聞を発表します。2019年上半期に、道を探る人は営業(yè)収入が6.91億元で、同21.16%減少し、母の純利益が0.82億元で、同239.36%増となり、一時(shí)的に2年連続の損失の後退を逆転した。営業(yè)収入が減少したのは主に積極的に利益率の低い旅行サービス業(yè)務(wù)の規(guī)模を調(diào)整し、旅行サービス収入を大幅に減少させたことによるという。

見たところ、道を探す人は外の業(yè)務(wù)を剝離した後に収益の能力はある程度昇格します。注目すべきは、同社の主な事業(yè)であるアウトドア用品の粗利益率は前年同期比6.61ポイント低下し、粗利益は同6.02%減少した。これは主要産業(yè)に焦點(diǎn)を當(dāng)てた探査者にとっては明らかに楽観的な信號(hào)ではない。また、非本営事業(yè)を剝離した後、會(huì)社のコスト削減や費(fèi)用削減の空間も制限され、競(jìng)爭(zhēng)の激しいアウトドア用品の競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)で利益を維持するためには一定の圧力があります。

　アウトドア用品の粗利益と粗利率が二重に下がる。

資料によると、探訪者は2009年に創(chuàng)業(yè)板に登録し、その時(shí)の主な業(yè)務(wù)は一つしかありません。それはアウトドア用品の研究開発設(shè)計(jì)、アウトソーシング生産、販売に従事しています。上場(chǎng)したばかりの數(shù)年前に、會(huì)社の売上高と純利益は大幅に増加しました。2015年から、會(huì)社は多くの合併を行いました。旅行サービスとスポーツに関連して、多元化の構(gòu)造は會(huì)社の売上高と純利益を大幅に変動(dòng)させました。危ないです。

このような狀況の下で、訪問者はだんだん赤字の観光サービスと大スポーツなどの業(yè)務(wù)を剝離して、今年の上半期の業(yè)績から見て、一定の効果があります。

しかし、注目すべきは、探検者の主な事業(yè)-アウトドア用品の粗利益率は減少傾向にあります。上半期には、訪問者のアウトドア用品の収入は5.37億元で、同8.02%伸びたが、粗利益率は前年同期の50.88%から44.27%に減少した。

探訪者によると、アウトドア用品の主要業(yè)者の粗利益率は前年同期に比べて減少しており、主に四半期の在庫品の劣化を強(qiáng)化しているからだという。問題は、道を探している人が在庫を取りに行って、価格で交換する方法でどれぐらい続けられますか？この方法は毛利を増やすことができますか？

上半期、探訪者のアウトドア用品事業(yè)は2.38億元の利益を?qū)g現(xiàn)し、前年同期の2.53億元から0.15億元減少し、6.02%減少した。つまり、面會(huì)者が在庫を持って行くことで増加した収益は、粗利益率の低下による減少の影響を取り除くことができない。

　　業(yè)界の収益を圧迫して本業(yè)に復(fù)帰した後の探求者は利益を続けられますか？

訪問者のここ數(shù)年の年報(bào)を見ると、會(huì)社の主業(yè)であるアウトドア用品の収入は2016年から年々減少している。2016-2018年、會(huì)社のアウトドアウェアはそれぞれ売上12.39億元、10.61億元と10.41億元を?qū)g現(xiàn)し、同16.89%、14.36%と1.83%下落した。アウトドアシューズはそれぞれ営業(yè)収入3.5億元、2.65億元、2.2億元を?qū)g現(xiàn)し、同16.26%、25.13%と16.72%減少した。アウトドア裝備はそれぞれ営業(yè)収入1.06億元、0.85億元、0.6億3%下落した。6.27%、19.47%、28.98%です。

また、上記3つの細(xì)分化製品の粗利率は全體的に減少傾向にある。2016-2018年、アウトドアウェアの毛利率はそれぞれ46.36%、44.95%と44.75%である。アウトドアシューズの毛利率はそれぞれ45.87%、41.89%と38.63%で、アウトドア裝備の毛利率はそれぞれ31.71%、38.21%と28.68%である。

つまり、今年上半期の探訪者のアウトドア用品の粗利率と粗利益の減少は、會(huì)社が言っている在庫の減少に関連しているほか、ここ數(shù)年の低迷傾向が続いています。今回の非主要事業(yè)の分離後、道を探っている人は毛利率の下落の勢(shì)いを抜け出すことができますか？注目すべきは、非本営業(yè)務(wù)を剝離した後、會(huì)社のコストと費(fèi)用圧縮の空間が制限され、純利益の向上空間も制限されることである。

會(huì)社の主な業(yè)務(wù)所の業(yè)界環(huán)境もあまり楽観的ではありません。広発証券、COCAが提供した「2018年中國アウトドア用品市場(chǎng)調(diào)査報(bào)告」によると、2018年の國內(nèi)アウトドア市場(chǎng)の小売総額は249.8億元で、前年同期比2.10%増の141.2億元で、出荷総額は同2.38%増となり、業(yè)界市場(chǎng)の成長率は引き続き鈍化しており、しかも成長幅はここ數(shù)年で最も低い。

上記の分析によりますと、探訪者の主要製品収入は3年連続で減少し、業(yè)界全體の発展速度を下回っており、業(yè)界の將來の収益空間にも一定の圧力があるということです。本業(yè)復(fù)帰後の訪問者は、営収と粗利率の低下を解決できるかどうか、COLUMBIA、THE NORTH FACEなどのブランドと対抗できるかどうか、以前の輝かしい姿を取り戻すことができるかどうか、市場(chǎng)検証が必要です。