財(cái)務(wù)見返りを主な目的とするIVC（獨(dú)立リスク投資、independent vent capital）とは異なり、親會社の戦略的ニーズを兼ね備えたCVC（企業(yè)リスク投資、コーポレートベンチャードcapital）は、プライベートエクイティ市場でますます重要な役割を果たしています。

特に、現(xiàn)在の募金難の大環(huán)境の下で、CVCは親會社の強(qiáng)大な資金サポートと技術(shù)サポートを借りて、創(chuàng)業(yè)企業(yè)のために根気良い資本を提供することができます。このような短期的なイノベーションの失敗に対する耐性が高く、長期的なイノベーションの成功を奨勵し、高い報(bào)酬を得られる。

「過去10年間、CVCは急速な発展傾向を示しています。今世紀(jì)の初めに、CVCはリスク投資規(guī)模の5%ぐらいしか占めませんでした。しかし、過去5年間で、CVCの全體投資規(guī)模の比率はすでに20%を超えました。全世界のCVCの増加數(shù)は指數(shù)レベルの傾向で増加し、2017年で最高となり、年間の成長速度は50%近くに達(dá)し、今年はやや遅くなりました?！?2月17日、創(chuàng)業(yè)國2019中國企業(yè)戦略投資及び企業(yè)革新サミットにおいて、清華大學(xué)五踏み切り金融學(xué)院の田軒副院長が述べた。

中國市場では、連想、テンセント、アリババなどの會社が早めにCVCレイアウトを行いました。最近、騰訊投資管理パートナー、騰訊集団の李朝暉副総裁が、2008年以來、騰訊投資はゲーム娯楽、電気商消費(fèi)、當(dāng)?shù)廿旦`ビス、金融科學(xué)技術(shù)などの分野で多くの會社を投資してきました。現(xiàn)在は70社近くの上場、100社以上が獨(dú)角獣となりました。アリババCFO武衛(wèi)は9月にも、アリババは現(xiàn)在50以上の投資プロジェクトを終了し、180億元の投資収益を?qū)g現(xiàn)していると述べました。

エコロジー會社はCVCレイアウトにもっと適しています。

実はCVCは大企業(yè)のゲームだけではなくて、ここ數(shù)年、今日のトップライン、ビジネススープの科學(xué)技術(shù)などのスターの創(chuàng)業(yè)企業(yè)も資本の力を借りてCVC方面の探求を行います。どのような企業(yè)がCVCに適していますか？企業(yè)はどの段階でCVCになりますか？

高通グローバル副総裁、高通創(chuàng)投中國區(qū)取締役社長の沈力氏によると、米國の経験から見ると、産業(yè)チェーンの相乗効果がある企業(yè)はCVCや戦略投資を考慮する必要があるという。しかし、中國CVCでは新たな特色が現(xiàn)れました。例えば、スープのようなユニコーン企業(yè)も投資をしています。投資もいいです。企業(yè)が上下の産業(yè)チェーンに関心を持つなら、このような需要があり、CVC投資ができます。

また沈力はCVCにとってお金を稼ぐことも保証があると強(qiáng)調(diào)しました。會社の戦略が変わるかもしれないので、今年の重要な業(yè)務(wù)は來年はそんなに重要ではないです。しかし投げた種目が儲かるなら、今年も來年も意味があります。

「投資をするにはまず本職の仕事をしっかりと行い、投資の項(xiàng)目はやはりお金を稼ぐべきで、財(cái)務(wù)の見返りはとても重要です。もちろんCVCも戦略が一番重要だと言っています。投資リターンは二番目です。でも、私と高通創(chuàng)投にとってはどちらも重要です?！贡摔涎预盲?。

レノボの高級副総裁、聯(lián)想創(chuàng)投集団総裁兼管理パートナーの賀志強(qiáng)氏も、金儲けはCVCの合格ラインだと考えていますが、CVCは確かにサービス會社の戦略も必要で、両者の間でバランスを取っています。今は科學(xué)技術(shù)や美団などを無視してCVCをやっています。時間と関係がないので、目的と関係があります。

「企業(yè)はCVC投資をするかどうかは、やはり自分の企業(yè)戦略の需要と結(jié)びつけなければならない。エコロジー企業(yè)は投資に対する需要がより強(qiáng)くなり、非常に垂直に集中している企業(yè)は投資に向いていないかもしれない」朝日が語る。

彼は投資にも多くの方法と形態(tài)があり、一部の企業(yè)は株式投資に適していないが、買収に適していると述べた。たとえば、Ciscoなどの代表的な米國企業(yè)のサービス會社は、その成長の歴史は買収の歴史です。

騰訊投資にとっては、まだ少數(shù)株式投資が中心です。この二年間はいくつかの適分野で、私たちは少しずつ合併をしますが、依然として非常に慎重な狀態(tài)です。彼は言った。

CVCの投資を受け入れるのは非即席のチームではないです。

創(chuàng)始企業(yè)にとって、CVCの投資を受けるということは、會社の將來の業(yè)務(wù)方向に大きな影響を與えるということですか？

「駅舎のことはよく言われています。そんなに深刻に考えなくてもいいと思います?！估畛瘯煠稀付啶纹髽I(yè)が同時にテンセント、アリの投資を受け入れ、みんなが平和的に共存している。長期的に見れば、企業(yè)內(nèi)であれ、投資においても、各方面の関係を均衡させることが非常に重要な能力であり、立ち並ぶことも必ずしも即応の過程ではない。

彼は、企業(yè)によって異なる業(yè)務(wù)戦略と投資戦略があり、テンセントとアリのスタイルは非常に異なると述べた。アリさんは自分の業(yè)務(wù)の全體性を強(qiáng)調(diào)し、業(yè)務(wù)に対する強(qiáng)いコントロール、騰訊は企業(yè)家に対する支持をさらに強(qiáng)調(diào)し、市場化、社會化の公開競爭を比較することをさらに強(qiáng)調(diào)しました。この二つの間は直接衝突していません。もっと多いのはいつですか？創(chuàng)業(yè)者が自分に合う投資者を選ぶべきです。

沈力氏はこれまで21世紀(jì)の経済報(bào)道記者のインタビューを受けても、CVCにはそれぞれのやり方があり、業(yè)界には確かに一部のCVC規(guī)定があります。彼らは創(chuàng)業(yè)者たちがCVCの資金を持っている以上、このような條件を受け入れると考えています。

「しかし、ゴールドマンはこのような限定はしません。もし私たちがさまざまな制限で彼らの成長を束縛したら、私たちの投資の初心に反すると思います。腹を割って話す。