上海は年末に再び3000點(diǎn)の背後に立ち、大株主、董監(jiān)高を代表とする上場會(huì)社の重要株主の選択が注目されている。

21世紀(jì)経済報(bào)道記者がWindデータによる株式変動(dòng)の締切日統(tǒng)計(jì)によると、2200人以上の重要株主は12月18日現(xiàn)在、1179社の上場會(huì)社をめぐって計(jì)4700件以上の増資行動(dòng)を行っており、資本金は1100億元を超えている。これに対応して、1896の上場會(huì)社の重要株主が2萬人以上の減配をした。しかし、市場のパフォーマンスから、より多くの減少の回?cái)?shù)は、A株市場に明らかな混亂をもたらしていません。

業(yè)界関係者によると、多くの重要株主のオフサイドは、以前のIPOプロジェクトの背後にある凍結(jié)株の解禁に関連しています。また、上場企業(yè)の大株主が資金狀況に悩まされています。しかし、今年以來の市場パフォーマンスは、正常な市場の減少は、A株のリスクに大きな衝撃を與えていないことが明らかになった。

これは、市場の比較的低い評(píng)価の下で、國有資本、産業(yè)資本が密かに上場企業(yè)の新株主になり始めたことを指摘したもので、あるアナリストは、A株市場の活発性の向上と牛市の予想の強(qiáng)化に伴って、牌を挙げる現(xiàn)象はさらに増える可能性があると考えています。

A株の増減はゲームをする

年內(nèi)11回目の3000點(diǎn)突破後も、上海指はこの整數(shù)の関門を死守しています。

取引所のデータによると、12月5日以來の10日間の取引で、上証指數(shù)はすでに累計(jì)4.83%上昇しました。

A株の年內(nèi)繰り返しの中で、多くの上場會(huì)社の重要な株主は異なる態(tài)度を持っています。

21世紀(jì)経済報(bào)道記者の統(tǒng)計(jì)Windデータによると、12月18日現(xiàn)在、2019年以來2243名の重要株主（大株主及び董監(jiān)高を含む）が1179社の上場會(huì)社に対して合計(jì)4589回の増配を行っており、合計(jì)で155.08億株の増配に関連し、參照相場は1137.76億元に達(dá)した。

その中で劉俊君は今年上場會(huì)社の數(shù)が一番多い株主の主體となり、保有回?cái)?shù)は65回に達(dá)しました。また、WOO Swee Lian、珠海グリコ金融投資管理有限公司、広東省広新ホールディングス有限公司、湖北省宏タイ有資本投資運(yùn)営グループは有限會(huì)社の4名の上場會(huì)社の重要株主の年內(nèi)の増配回?cái)?shù)がその後に続き、いずれも30回を超えました。

「A株の評(píng)価が低い時(shí)は、適時(shí)に増配し、會(huì)社の市場価値と市場の安定を維持するために重要な役割を果たす」北京のTMT類上場會(huì)社の董秘氏は言う。

しかし、同時(shí)に、より多くの重要な株主の減少を選択しました。記者の統(tǒng)計(jì)によると、今年中に1896の上場會(huì)社をめぐって重要な株主の減少回?cái)?shù)は20953回に達(dá)し、資金は4135.45億元に達(dá)した。

業(yè)界関係者によると、年內(nèi)にA株の減少數(shù)が多い理由の一つは、2016年からIPO社の數(shù)が増えたことによるベンチャー株主の減少傾向にある。

2015年の株災(zāi)害でIPOが一時(shí)停止し、2016年のIPOの再常態(tài)復(fù)帰によって、一部の機(jī)関株主の原始株が3年の凍結(jié)期に終止符を打つことになり、一部の投資機(jī)関は客観的に換金需要があるため、より多くの減配事件が発生する可能性がある。北京の創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)の関係者は、「しかし、これらの投資株主は市場の影響を考慮して、大口または協(xié)議などの方式を選ぶことが多い。株価の取引による過度の変動(dòng)を避けることは、自身の投資業(yè)績を安定させるためにもいいことではない」と話しています。

減少情報(bào)はこの傾向を裏付けている。データによると、深セン市創(chuàng)新投資集団有限公司、蘇州康博沿江創(chuàng)業(yè)投資センター（有限パートナー）、深セン市中洲創(chuàng)業(yè)投資有限公司、揚(yáng)子江成長資本投資有限公司などの創(chuàng)投類の株主は年內(nèi)にいずれもマイナス回?cái)?shù)の上位10位に入っており、その中で深い投資グループの保有減少回?cái)?shù)は209回に達(dá)している。

「創(chuàng)投株主が解禁期限後に有効で、コンプライアンスの撤退が資本市場の投資融資機(jī)能の正常な體現(xiàn)であることを許可します。だからこの現(xiàn)象を客観的に見るべきです。制度上は創(chuàng)投株主の減少を包容し、一級(jí)市場、投資本の創(chuàng)出に対する奨勵(lì)でもあります?！贡本─韦ⅳ毳辚ī`ター機(jī)関の関係者はこれに対し、「多くの投資機(jī)関も大口、協(xié)議などを通じて市場への影響を低減している」と述べました。

新人の「付け焼き刃」

創(chuàng)投離などの原因以外に、もう一つの減持が発生したのは、上場企業(yè)の大株主が資金困難に対処する措置と関系があります。

「主に2018年の株価の擔(dān)保のリスクが比較的に多く、2019年に多くの証券會(huì)社が株式の擔(dān)保業(yè)務(wù)を冒険したくなくなりました。また、一部の証券會(huì)社の預(yù)金問題が整理されていないので、より多くの増分を展開したくないです?！贡本─韦ⅳ朐^券取引所は融資関係者によると、「株式の擔(dān)保を通じて融資ができなければ、大株主にとっては、適切な減持の現(xiàn)金化で流動(dòng)性を確保し、やむを得ない選択になるかもしれない」と話しています。

これに対し、業(yè)界関係者は、減持の新規(guī)規(guī)定の見直しが必要だと指摘しています。

「現(xiàn)在の大株主の中には、株の質(zhì)権設(shè)定でお金が取れなくなり、二級(jí)市場の減持を待って流動(dòng)性を獲得し、自身の資産構(gòu)造を最適化するしかないが、一部の株は減損のために新規(guī)規(guī)定が凍結(jié)され、抵當(dāng)を通じて現(xiàn)金化することができなくなり、かえって経営を悪化させかねない。」規(guī)制層に近いブローカーは「適切な修正減持ルールは、実體経済の保護(hù)にもなる」と話しています。

2019年內(nèi)に減少した重要株主が多數(shù)を占めていますが、いくつかの資本がトランプ方式を通じて新たな重要株主になりつつあります。

12月6日、青島中程公告によると、メタ投資は傘下の2つの私募投資ファンドを通じて累計(jì)で會(huì)社の株式を3747.38萬株増資し、総資本金の5%の株式を獲得した。

12月17日夜、王府井公告によると、成都工投資経営有限公司（以下成都工投）は今月中に集合競価格で累計(jì)1917萬株を増資し、総株価2.47%を占め、完成後の成都工投資の王府井に対する持ち株比率は5%に達(dá)した。

記者の統(tǒng)計(jì)によると、今年12月以來、6社以上の上場會(huì)社が新たな重要株主を迎えた。

業(yè)界関係者から見れば、より多くの上場者の出現(xiàn)と産業(yè)資本、地方の國資の活動(dòng)は、上場企業(yè)の戦略投資価値が一層重視されていることを意味している。

「今の多くの會(huì)社の評(píng)価はまだ低いので、産業(yè)資本、國資は業(yè)務(wù)協(xié)商の同性によっていくつかの上場會(huì)社を配置するかもしれません。もちろん、それ自體も権益志向の資産の投資価値に関係しています。」北京のある私募機(jī)関の責(zé)任者は述べた。