ユン?雄大はディスクを受けられなくなりました。中植系は再びフロントに行きました。

2月12日夜、融玉集団（002622.2 SZ）の公告によると、中植系の家元である鍌は上場會社の実際支配者となる。

北京首拓融匯は提攜協(xié)議を締結(jié)する方式を通じて、金妍集団の第一大株主の送金を融して日豊を跨ぐことを通じて間接的に融玉集団の23.81%の株式の対応する表決権を制御します。日豊は上場會社の第一株主である。首拓融匯の株価は浸透した後に中植系の傘下會社で、実際支配人は鍌を解くのです。

「債権の株式転換」ベテランのM&A擔(dān)當(dāng)者は21世紀(jì)の経済報道記者にこう語った。

この資本物語は2015年から始まった。2015年末に、永大グループの前ホールディングス株主、実際支配者の呂永祥は、21.5億元で持株2億株（23.81%の株）を譲渡して送金したことを発表しました。2016年7月に送金します。日豊は株式の取得を完了しました。永大集団（直ちに成融鵬集団と改名します。）の第一株主となりました。32歳の金プレイヤーである尹壯大は、すぐに融玉集団會長になります。

3年余りの過去、2月13日終値まで、融玉集団は3.43元/株を申し込んで、送金は日豊を越えて融玉集団の無限な流通株の2億株（23.81%の株）を持って、市場価値の6.86億元を交換して、以前の譲渡の金に比べて14.64億元縮小します。

広大な日豊を送金して、中植と関係があります。

中植系は臺前に向かう

上海誠易、安吉興鋒との持分譲渡提攜が遅々として進展していない中、2月12日夜、融玉集団の公告によると、第一大株主は日豊を送金して、その提攜を中止することを決めました。

これは一部の市場関係者によって解読されて、以前の資本プレーヤーの尹雄大がディスクを引き継ぐことができなくて、中植系はしかたなく臺の前に歩いて行きます。

北京首拓融匯は中植系傘下の天津申威企業(yè)管理センター（有限公司）の全額保有です。

公告によると、今回の権益変動前に、北京首拓融匯は融玉集団株式を持っていませんでした。ゆうきグループの第一株主は送金の幅が日豊で、送金の幅が広がる日豊の普通パートナー及び執(zhí)行事務(wù)パートナーは送金のためにオーストラリア豊で、有限パートナーは平安送金の代表である平安為替通-広州送金の果てに豪州豊7號特別資産管理計畫（資金は広東財力信託?永大投資1號集合資金信託計畫）で、送金の果てに豪豊は前述の出資計畫、信託計畫の投資顧問である。送金によると、日豊パートナーシップ協(xié)議及び関連する資本管理計畫契約、信託計畫契約などに基づき、送金の幅が広がっています。

2月10日、送金はマカオ豊と北京首拓融匯と提攜契約を締結(jié)しました。送金はマカオ豊が北京首拓融匯のコンサルティング意見と投資提案に基づいてその保有する上場會社の株主権利を行使します。

送金によると、豪州豊が発行した承諾書に基づいて、取引契約の有効期限內(nèi)において、且つ送金枠に違反しない日豊パートナーシップ、投資管理計畫の投資契約及び提攜協(xié)議を前提に、玉集団の株式及び関連権益などの事項に関して、どのような法律身分で発行されたいかなる投資指令、投資提案、決定或いは提起された議案も一致していることを確保します。

持分変動が完了した後、北京首拓融匯は為替を通じて日豊を間接的にコントロールして、融玉集団の23.81%の株式に対応する議決権を獲得します。限日豊は依然として玉の集団の第一大株主で、北京首拓融匯の実際支配人の鄺は玉のグループの実際の支配人に溶けます。

また、信託計畫の受益者である浦発銀行広州支店は、前述の信託計畫の一般信託受益権と優(yōu)先信託受益権を北京首拓金融に譲渡しています。その中で、一般信託受益権の譲渡期間は2020年1月6日で、優(yōu)先信託受益権の譲渡期間は信託計畫の満了日2023年6月30日（前倒し期限を含む）となり、北京首融匯は給付譲渡の義務(wù)を履行した後、一般信託権利と優(yōu)先的な受益権を取得します。

典型的な資本運用が失敗した、あるいは時価管理が失敗した事例。複數(shù)の市場関係者は記者に分析したが、これはまた資本の運用が失敗したため、「債権を株式に転換しなければならない」というケースでもあるかもしれない。

物語は2015年から話さなければならない。

昔の事を溶かします

融鵬集団は、2016年には永大集団と略稱され、前ホールディングス株主、実際支配者は呂永祥と呼ばれています。

永大グループは主に永磁性電気スイッチ製品を生産し、2011年に発売しました。2014年に大株主の株式が解禁された後、呂永祥は株価を高く借りて継続的に減損し、2015年末には「殻売り」として、株を外貨渡邊日豊に譲渡しました。

送金の幅が広がる日は2015年7月に成立しました。2015年末に、呂永祥は1株當(dāng)たり10.75元の価格で、21.5億元で持久グループの2億株（23.81%の株式に対応）を譲渡し、日豊に送金すると発表しました。2016年7月に送金します。日豊は株式の取得を完了しました。永大集団（出資した後、直ちに融玉集団と改名します。）の第一株主となりました。32歳の金プレイヤーである尹雄大は融玉集団の會長となります。

その後、融玉集団はインターネット金融をモデルチェンジしようとしましたが、第三者による支払いなどの金融資産の買収計畫は何度も投げ出しました。2018年7月、融鵬グループはまた100億元の合併仮央企業(yè)「中核國財」の計畫を打ち出し、証券監(jiān)督會の立案調(diào)査を受けた。

その間、送金は日豊にします。またはてこの資金を撤退させるつもりです。尹宏大によって取引します。2017年12月末に、日豊と尹壯大コントロールの上海誠易は株式譲渡協(xié)議を締結(jié)し、金仆集團の15%の株式を20.06億元で上海誠易に譲渡する予定で、他の5.81%を長興金控の安吉興鋒に譲渡する予定です。もし譲渡が完了すれば、上海誠易は玉遊グループの第一株主になります。尹宏大も表面上で上場會社を?qū)g際に支配します。

しかし、取引の進展から見ると、尹雄大はもう取引を続ける力がないかもしれません。2018年8月に15%の株式の譲渡対価は20.16億から13.6億元に引き下げられ、尹雄大は依然として譲渡金を支払っていないため、取引はいつまでも完成していない。

「中植は優(yōu)先順位の資金かもしれません。その後、プレイヤーの資本運営が失敗し、中植はもともと資金の借り手で、舞臺に飛び込ませられました。」ベテランの買収擔(dān)當(dāng)者は21世紀(jì)の経済報道記者に語った。

2月13日の終値まで、融玉集団は3.43元/株を申し込み、送金は日豊が保有する融玉集団が無限に流通株を2億株（23.81%の株）を売卻し、時価総額は6.86億元だけで、3年余りの時価総額は14.64億元に縮小した。

信託受益権譲渡契約によると、浦発銀行広州支店は「広東財信託?永大投資1號集合資金信託契約」の下の委託者、受益者で、一般信託受益権に対応する初期信託資金は7.17億元で、優(yōu)先信託受益権を持って対応する初期信託資金は14.33億元である。

2月13日終値によると、優(yōu)先信託受益権部分の時価総額は4.57億元で、以前の14.33億元の損失より9.76億元に達した。

また、この制御権譲渡案は中植系が現(xiàn)在多すぎる現(xiàn)金を支払う必要がないことを意味します?！钢兄蚕丹瑢g際に出資して2億に満たないうちに上場會社の支配権を取った。後続の出資が多いのは、買収側(cè)が持ってきた信託計畫資金の元本殘高と予想?yún)б妞韦郡幛?、対応する?biāo)的は完全に上場會社ではないからです。華南地區(qū)のある投資家は言った。

シェル物語の変遷

中植系は資本市場に長年浮沈し、2014年ごろから中植系は「PE+上場會社」のモデルで資本市場に注目され、前後30社以上の上場會社に手を染めています。これらの資本のストーリの中で、中植系は多く2株主の身分で現(xiàn)れて、資本の移転を行います。

しかし最近、中植系はしばしば臺の前に來ます。

2019年1月に、チャールズは中植企業(yè)集団董事局の主席に就任した。

2019年11月20日から12月13日まで、わずか23日間で中植系がカン盛株式、ケアンズ株式を稲妻刈り取った。

両方の上場會社の支配権の変更は、債権債務(wù)関係の整理から切り離せない。

ケイン株式公告によると、ケインホールディングスのケインホールディングスと中泰創(chuàng)展は債権債務(wù)関係にありますが、ケイングループはまだ義務(wù)を完全に履行していません。ケアンズの株式は、ケアンズグループと中泰創(chuàng)展が調(diào)停合意に達したと、ケアンズグループが時間通りに中泰創(chuàng)展に満額の支払いをしていない場合、その保有するケアンズの株を中泰創(chuàng)展に譲渡して債務(wù)の償還に役立てる必要があると半年間の新聞で発表しました。中泰創(chuàng)展は中植系傘下の重要な資本運営プラットフォームであり、実弁者は鍇を解く。

康盛の株式を見ると、中植系も債務(wù)紛爭のため、最終的に債権を相殺して裁判所のネット司法オークションに參加し、浙江潤成が保有する康盛株式4400萬株を獲得しました?？凳⒅晔?018年の巨額損失は12.27億元で、2019年の純利益損失は3.5億元-4.5億元と予告しています。

中植系が臺前に上がると、市価管理後の減持など一連のシェル遊びが失効します。

數(shù)名のベテラン投資家は、これまで數(shù)年間に市場価値管理などの炒殻ブームが起こったと指摘しています。実際に取引をする人は借金の方式を通して、多層がはまって、複雑な持分の構(gòu)造の下で、てこで1つの上場會社を制御して、その後合併などの方式によってホットスポットを結(jié)び付けて、市場価値の管理をして、更に高位で減らして退出しますなどの方法で利益を得ます。

「似たようなモデルは2014年、2015年がピークになり、2016年からケースを引き締めるようになりました。上市場の環(huán)境の変化を加えて、この2年間は多くのケースがパンクしました。」FRB証券の投資業(yè)務(wù)擔(dān)當(dāng)の尹中余氏は記者団に語った。

市場環(huán)境の変化に伴い、一貫して潛行してきた中植系も次第に二株主から臺前に向かう。

融玉集団が2月12日に発表した公告によると、中植系の持ち株比率が5%を超える國內(nèi)外の上場會社は26社に達しており、その中で実際に支配している會社は9社で、融玉集団、美ジム、*ST宇順、ST準(zhǔn)油、美爾雅、中植資本國際、康盛株式、ST中南、ケイン株式を含みます。

一方、チャールズチャンは直接に5%以上の金融機関を持ち、またはコントロールしています。中融信託、中融基金、中融先物、橫琴人壽、恒邦財テクの5社があります。