一、疫病の概要

2月13日の24時までに、31の?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）と新疆生産建設兵団の報告によると、現(xiàn)在確認された癥例は55748例（うち重癥例1024例）で、退院した癥例は累計6723例（湖北省核減269例）で、累計死亡例は1380例（湖北省は重複統(tǒng)計による108例の推定）で、累計で確認された癥例は63851例（湖北省の推計1043例、10109例が報告された。密接な接觸者は493067人で、まだ醫(yī)學的に観察されている密接な接觸者は177984人である。

今回の新冠の流行は伝染性が「SARS」より強いため、03年の「SARS」の発生狀況が経済市場に與える影響より大きいです。短期的には疫病をコントロールするための伝播遅延や復工、物流への衝撃がポリエステル産業(yè)の運転に直接影響を與えます。しかし私達は同様に曙光を見ることができて、湖北以外の地區(qū)は確かに數(shù)十連降が現(xiàn)れて、これも側面から疫病の狀況の影響が次第に弱まっていることを証明して、本文は疫病の狀況がポリエステルの産業(yè)チェーンに対する影響と後新冠の疫病狀況の下でポリエステルの産業(yè)チェーンがどのように破局するかを分析します。

二、疫病がポリエステル産業(yè)チェーンに及ぼす影響

ポリエステル産業(yè)チェーンの自動化の程度から見ると、上流は大型の精製設備の自動化の程度が高いほど、下流は労働集約型の業(yè)界が多いです。下流に行くほど必要な労働力が多くなり、春節(jié)と今回の疫病の影響を受けることが多くなります。

紡織服裝業(yè)に対する影響は內(nèi)需と外需の二つの面に分けられます。國內(nèi)需要への影響は03年より大きいかもしれません。19年の紡績服裝業(yè)は「暖冬」に直面しています。國內(nèi)需要は著しく落ち込んでいます。今回の四半期は春節(jié)の注文を重ねて販売シーズンとなりましたが、今回の疫病は03年より全國の大部分をカバーし、伝統(tǒng)消費シーズンの春節(jié)に影響が大きいです。外需については、1月30日、世界保健機関の譚徳塞総幹事長が、新型の冠狀ウイルスに感染した肺炎の発生狀況が「國際的に関心のある突発的公共衛(wèi)生事件」になると発表しましたが、中國に対して旅行や貿(mào)易制限をすることは勧められません。海外からの注文は移転と延期の可能性があります。中米第二次貿(mào)易協(xié)議はまだ始まっていません。市場の展望ムードは依然として殘っています。

下流の織造に対する影響は主に労働者の復工と織機の負荷アップに影響します。例年の春節(jié)後、下流では求人難がありますが、今年は疫病防止のため、下流で織られた募集は難しくなる恐れがあります。同時に物流に対しても一定の衝撃が発生し、下流の織造業(yè)界に原料が搬入できなくなり、製品が運べない囧境が存在します。いずれも時間がかかります。

ポリエステルに対する影響は主に在庫とキャッシュフローの面での圧力です。舊正月前の生産停止が遅いポリエステル工場の在庫圧力は日増しに顕著になりました?，F(xiàn)在在庫量が大きいポリエステル工場の在庫は20日間を超えました。節(jié)前の減産が早い工場の在庫はまだ10日間近くあります。1月30日まで、ポリエステルの短繊維の在庫日數(shù)は4.96日で、DTY在庫は24日間で、FDY在庫は17日間です。2月13日まで、ポリエステルの短繊維在庫は8.64日上昇し、DTY在庫は9日間上昇し、FDY在庫は8.5日間上昇しました。発生期の物流が滯っています。また、下流の織造の復産が遅いため、ポリエステル工場の在庫圧力は依然として増大しています。ポリエステル在庫は歴史的な高位を突破する見込みです。ポリエステル工場の在庫圧力とキャッシュフロー圧力は絶えず増加し、ポリエステル工場の減産停止を余儀なくされます。

PTAへの影響。ポリエステル工場の減産と生産停止の増加に伴い、物流が妨げられ、貨物輸送効率が低下し、PTA消費が抑制される。また、春節(jié)前には恒力石化250萬トンと中泰石化120萬トンの裝置があり、PTA裝置の負荷は90%以上に達しており、PTA生産量は革新的に高いと予想されています。2月のPTA生産量は400萬トン近くに達する見込みで、1-2月のPTAの積算量は100萬トン以上に達する見込みです。PTAの社會的在庫も200萬トンの歴史的高位を突破します。キャッシュフローの観點から見ると、春節(jié)前のPTAの加工差は700元/トンに達しましたが、春節(jié)後の急落に伴い、PTAの加工差は急速に圧縮され、400元/トン未満になりました。また、節(jié)前に購入したPXのコストは800ドル/トン近く、PTA工場の稼働意欲は低いです。

三、後新冠の疫病狀況下のポリエステル産業(yè)チェーンはどうやって破局しますか？

PTA市場の累庫ロジックはすでに明らかになりました。春節(jié)休暇後の発酵を経て、化學工業(yè)品の中で減少率がリードしています。市場の恐慌がなくなり、PTAは小幅な回復を迎えています。しかし、PTA自身の需給は弱すぎて、矛盾が鋭くて、高在庫は価格を抑えて上ります。

市場の関心はPTAの現(xiàn)在の行き詰まりを打破するルートで、PTA工場のマイナスの程度と終端工場の再稼働の狀況に集中しています?，F(xiàn)在は國內(nèi)の疫病狀況管理の肝心な時期にあり、復員の進捗度は依然として予想を下回っています。一方、企業(yè)は自身の従業(yè)員の健康狀態(tài)に対する管理にリスクがあります。一方で、物流がうまくいかないので、企業(yè)の原料の仕入れと製品の販売に影響します。したがって、全産業(yè)チェーンの上下の同時進行でなければなりません。いずれの段階でも再稼働を遅らせて、産業(yè)チェーン全體の再稼働進捗に影響を與えます。楽観的な見積もりによると、17日から下流の織造負荷はある程度上がります。24日に下流の織造が全面的に復活すると、負荷は最高の80%近くまで上がりますが、積載量は戻りにくく、2月の全體的な負荷は明らかに上がりにくいです。PTAの高社會的在庫は明らかに在庫がありにくいですが、紡績服裝の向上が難しい背景には、織機の負荷が高まる恐れがあります。したがって、下流の機織り機の負荷の向上だけに依存して、PTA在庫の消耗が回復しにくいので、PTA供給側の減産こそPTA在庫圧力を解決し、PTA価格の行き詰まりを打破する唯一の方法です。

リスクメッセージ:

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