疫病の影響でPTAの需要は低迷していますが、加工費が低いため、価格が下がる空間も相対的に限られています。

生産能力に集中して抑圧を投入する

華東の數(shù)千萬級の精製裝置が生産されているため、今年はptaの生産能力が集中的に投入されます。2020年には中國で1660萬トンのptaが新たに生産能力を投入する予定です。下流のポリエステルの生産能力は533トンしかなく、ptaは以前のバランスが取れた狀態(tài)から過剰な狀態(tài)に復帰します。それ以外に、新冠肺炎の疫病の影響を受けて、今年の國內の経済成長速度はある程度下がって、きっと端末の服裝の業(yè)界の消費に影響します。今年のptaは全體的に明らかな供給が需要より大きい構造にあり、価格が弱いのは避けられない。

短期的に見ると、pta端末織造業(yè)界は労働集約型業(yè)界に屬しているため、著工は厳しく制限されている。2月14日現(xiàn)在、國內端末織造業(yè)の著工負荷は8%しかないが、昨年の春節(jié)後の2週間はすでに65%の水準に回復し、8%の著工負荷は例年の春の間に発生したことのない低値である。端末織材の需要は氷點にあり、ポリエステルの仕入れ量には限りがあり、ポリエステルの在庫は持続的に増加する態(tài)勢を示しています。2月13日現(xiàn)在、ポリエステルのフィラメントFDYの在庫は25.5日で、前年同期より11.5日上昇し、同82.14%上昇した。ポリエステルのフィラメントDTYの在庫は33日間で、前年同期より22日間上昇し、同200%上昇した。ポリエステルのシルクPOYの在庫は24日間で、前年同期より15日間上昇し、同166.67%上昇した。端末の消費がよくないため、最近ポリエステルの著工負荷は明らかに下がっています。2月14日現(xiàn)在、國內のポリエステルの著工負荷は65.08%で、春節(jié)前より10.45%下がりました。ポリエステル企業(yè)の著工負荷の低下によるpta需要の低下?，F(xiàn)在、國內のpta生産企業(yè)のpta在庫は9日間に達し、2014年3月以來の最高値となっています。

中長期的に見て、生産能力の集中投入の影響を受けて、pta全體の弱い局面はすでに確定しました。短期的に疫病の影響を受けて、pta端末の消費が順調ではなく、pta、ポリエステル業(yè)界は大量の在庫を蓄積して、pta価格は同様にストレスが大きいです。

下に低加工費のサポートがあります。

供給過剰と消費の弱さの共通作用を受けて、ptaスポット価格は引き続き下落しています。この影響で、現(xiàn)在のptaの加工費は424元/トンで、業(yè)界全體が赤字に陥っています。このような狀況の下で、pta生産企業(yè)は経営圧力に迫られて、負荷を低減し始めました。恒力石化4期、福海創(chuàng)、三房巷のヘレン、浙江利萬ポリエステルなどの裝置は1月末から2月初めにかけて次々と運行負荷を低減し始めました。現(xiàn)在まで、國內のptaの著工負荷は73.06%で、前節(jié)より8.49ポイント下がっています。PTAの価格が現(xiàn)在の弱いところに続いている場合、ptaの著工負荷はさらに低下します。

現(xiàn)在、ptaの加工費は非常に低い水準にありますので、コストの端に大きな陥沒がないという前提の下で、pta価格はコストサポートの下で、下落に抵抗する狀態(tài)を呈しています。コストの面から見れば、國際原油価格が最近反発しているため、石脳油価格が上昇しており、PXの生産利益はさらに圧縮されています。最近のPXの価格はコストの支えややや強く、コストが落ち込む確率は極めて低く、ptaの下り空間は非常に限られています。

後市予想

以上のように、中長期的に見て、ptaは生産能力の急激な増加の影響を受けて、価格は弱者の立場にあります。短期的に見ると、ptaの加工費は極めて低い水準にあり、上流は原油の上昇の影響で価格が相対的に下落に抵抗し、コストの支えがはっきりしている。しかし、疫病の影響を受けて、端末織造は基本的に停滯狀態(tài)にあり、需要が低迷している狀態(tài)で、ptaは有効な上昇を形成しにくいです。ptaは目下上下両難、または低振動の動きを維持するため、コストに支えられても、価格が上昇して修復加工費がかかり、上昇の幅は非常に限られていると考えています。全體の生産能力が集中的に供給と需要が軟弱な狀態(tài)で、これは逆勢の操作に屬して、リスク収益がよくないので、推薦しません。疫病の緩和を待って、ptaが上昇した後、加工費が600～700元/トンに回復した時に空けることを提案します。