一年半ぶりに、A株市場(chǎng)は、ST國(guó)のリロード（60399）の再上場(chǎng)會(huì)社を迎えました。市場(chǎng)がST國(guó)にリロードするラベルは「初めて自主的に市場(chǎng)から撤退して再上場(chǎng)した會(huì)社」です。

上場(chǎng)廃止と舊來(lái)の三拍子の會(huì)社にとっては、再上場(chǎng)は再生と同じで、ST國(guó)の再上場(chǎng)初日のパフォーマンスも新株IPOに劣らず、再上場(chǎng)初日の株価の上昇幅は85.24%に達(dá)した。

株価の暴騰は最高の興奮剤で、しばらくして、市場(chǎng)の目はまたひっそりと靜まり返って久しい古い三板市場(chǎng)に投げて、古い三板市場(chǎng)の“金を採(cǎi)取します”の機(jī)會(huì)を討論し始めます。しかし、過(guò)去を振り返ってみると、本當(dāng)に再上場(chǎng)を?qū)g現(xiàn)した會(huì)社は極めて少なく、舊三板の再上場(chǎng)は目を閉じて丸木橋を歩くことと同じで、極めて危険性が高い。

制度建設(shè)の観點(diǎn)から、初めて自発的に市場(chǎng)を撤退した上場(chǎng)會(huì)社が再上場(chǎng)を完成するのは意味があります。この通路の開(kāi)通は上場(chǎng)會(huì)社の自発的な市場(chǎng)後退制度が完備されていることを意味しています。

再販初日は大盛況だった

再発売されたST國(guó)の重裝はもともと二重重重の重裝備開(kāi)発基地の一つであり、2010年に発売されましたが、2011年から赤字になりました。四年連続の損失で、2015年5月に自発的に市場(chǎng)から撤退することを決めました。

退市後、會(huì)社は自助行動(dòng)を行った。債務(wù)再編、棚卸資産、流通人員、資源統(tǒng)合、引戦融資など一連の動(dòng)作を経て、2018年3月にST國(guó)は重大な資産再編を再構(gòu)築し、持株の購(gòu)入資産方式で持株株主國(guó)機(jī)グループの重裝備プレート資産中の國(guó)重機(jī)100%持分、中國(guó)重院82.83%の持分を買(mǎi)収し、二重裝から國(guó)名に変更した。機(jī)械の取り付け。

また、ST國(guó)はこの期間に方向性発行を通じて、東方電気、三峽ホールディングス、中広核ホールディングス、國(guó)の新資産、構(gòu)造調(diào)整基金など5つの戦略投資家を?qū)毪筏蓼筏俊?/p>

何度も立て直した後、ST國(guó)は赤字の會(huì)社から一新して収益水準(zhǔn)のいい會(huì)社になりました。2017-2019年、會(huì)社の純利益はそれぞれ4.45億元、4.82億元、4.98億元で、最近の3年間の純利益は遙かに再上場(chǎng)の基準(zhǔn)を超えています。

以上より、今回のST國(guó)裝の再発売は新入生と同じで、再上場(chǎng)初日の落ち込み制限がないというルールに基づいて、6月8日に市場(chǎng)の盛り上がりを迎えました。

ST國(guó)が再上場(chǎng)する価格は、全國(guó)の中小企業(yè)の株式譲渡システムの最終取引日（2019年10月24日）の終値で、3.32元/株です。

正式に始まる前の集合価格の段階で、ST國(guó)の重裝は投資家におだてられて6元の価格で高くつけられて、すぐに暴騰を迎えて、會(huì)社の株価の日中の最高は9.59元まで上がります。

しかし、その後の市場(chǎng)は落ち著いてきました。6月8日の終値は6.15元で、高反落してもST國(guó)の重裝復(fù)活初日の上げ幅は85.24%に達(dá)しました。これは一般のIPO新株に引けを取らない表現(xiàn)です。

株価の暴騰は、會(huì)社と一緒に再上場(chǎng)した五萬(wàn)戸近くの投資家を笑わせています。その中には多くの投資家が長(zhǎng)年潛伏していて、一心に會(huì)社の再上場(chǎng)を待っています。

「2018年前後に購(gòu)入したのですが、當(dāng)時(shí)は2社が再上場(chǎng)を準(zhǔn)備していました。監(jiān)督も再上場(chǎng)の穴を開(kāi)けて、古い三板市場(chǎng)で標(biāo)的を探しています。再構(gòu)築後の國(guó)機(jī)の再入荷狀況は悪くないです。將來(lái)は再上場(chǎng)できる可能性があると思いますので、買(mǎi)いました」6月8日、ST國(guó)の重裝のベテラン三板投資家は記者団に語(yǔ)った。

ゲームをして3ボードを再発売する。

前述の投資家の話のように、長(zhǎng)年にわたって古い三板市場(chǎng)を遊歩してきた投資家たちが、古い三板會(huì)社が再上場(chǎng)してから市場(chǎng)を跨ぐ超過(guò)収益を得ることができることを期待しています。

ST國(guó)の重裝初日の株価は大幅に高騰して、古い三板市場(chǎng)の取引相場(chǎng)を刺激しました。6月8日に取引できる20社のうち、10社の株価は3%を超えています。そのうち5社の株価は上がり止まりました。（注：舊三板會(huì)社の上げ下げ停止幅はわずか5%）

ここ數(shù)年、市場(chǎng)を引退した會(huì)社が少なくないです。一部の投資家は市場(chǎng)整理期間中に購(gòu)入しました。一部の投資家はずっとこの市場(chǎng)で投機(jī)しています。これらの投資家は投資ロジックが一つしかないです。會(huì)社の將來(lái)を賭けて再上場(chǎng)できるということです。上記の投資家は記者に語(yǔ)った。

否認(rèn)できないのは、資本市場(chǎng)に忘れられた古い三板の一角が、再上場(chǎng)されるのは唯一の賭け予想だ。そのため、政策が期待されたり、企業(yè)が再上場(chǎng)されたりするたびに、この市場(chǎng)は暴れ出しています。

しかし、現(xiàn)在の確率と実際のケースから見(jiàn)ると、再上場(chǎng)の難しさは非常に高く、成功率は極めて低いことが注目されます。

現(xiàn)在までに、2012年上海深取引所の上場(chǎng)廃止が実施されて以來(lái)、A株市場(chǎng)の上場(chǎng)廃止（強(qiáng)制的な撤退と自発的な撤退を含む）は40社近くになりましたが、市場(chǎng)が後退してから最終的に再上場(chǎng)されたのはST國(guó)の重裝だけでなく、ST長(zhǎng)油（現(xiàn)証券の略稱(chēng)は「招商南油」に変更）の2社です。のパスは非常に強(qiáng)い基準(zhǔn)を持っていません。

「ST國(guó)重裝とST長(zhǎng)油の再発売時(shí)は、いずれも収益性が高い」?jié)珊仆顿Yパートナーの曹剛さんは記者に言いました。

2018年4月にST航油と一緒に再上場(chǎng)申請(qǐng)を提出した創(chuàng)智5は、再上場(chǎng)申請(qǐng)の過(guò)程が非常に困難である。

2018年6月創(chuàng)智5は深交所の要求による補(bǔ)足のフィードバックを受け、その後會(huì)社は申請(qǐng)を中止しました?，F(xiàn)在の創(chuàng)智5はまだこのノードにカードをかけています。創(chuàng)智5は再上場(chǎng)の努力を放棄していません。最近、上場(chǎng)申請(qǐng)に関する仕事を積極的に準(zhǔn)備していると表明しました。

「古い三板會(huì)社に投資するか、あるいはいくつかの上場(chǎng)企業(yè)の整理期に購(gòu)入した投資家の多くは投機(jī)的思考であり、一般投資家はこの中のリスクと潛在的な時(shí)間コストと大きな不確実性を認(rèn)識(shí)しなければならない」曹剛が指摘した。

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