北京時間5月23日，唯品會披露的2019年一季度未經(jīng)審計財報顯示，唯品會2019年Q1凈營收213億元人民幣(約合32億美元)，同比增長7.3%、Q1 GMV達(dá)到338億元人民幣。

　　按照通用會計準(zhǔn)則，唯品會歸屬股東凈利潤為8.723億元人民幣(約合1.3億美元)，同比增長64.7%;毛利潤44億元人民幣(約合6.491億美元)，同比增長8.7%，實現(xiàn)連續(xù)26個季度盈利。

　　一季度，唯品會總訂單數(shù)為1.165億，相比去年同期的9020萬單同比增長29%?？偦钴S用戶數(shù)達(dá)2970萬人，同比增長14%。截至2019年3月31日，唯品會超級VIP會員數(shù)量已達(dá)320萬。

　　財報發(fā)布之余，唯品方面透露了其線下門店布局進(jìn)展。唯品會方面表示，線下店業(yè)務(wù)是唯品會根據(jù)公司特賣戰(zhàn)略推出的創(chuàng)新項目，個別門店已于近日開始試營業(yè)，目前還在實驗探索階段。

　　獲悉，唯品會杭州首家線下門店已于5月20日投入試營業(yè)，選址位于杭州市拱墅區(qū)運(yùn)河上街B1層。該門店占地面積約750㎡，其中鞋類占到了將近三分之一的使用面積。商品主要涵蓋男女服裝、鞋包配飾、運(yùn)動戶外等品類，且所有商品均提供正品保障。

　　針對經(jīng)營模式、與京東騰訊戰(zhàn)略合作成果、線下門店布局、股權(quán)結(jié)構(gòu)等問題，唯品會方面向《聯(lián)商網(wǎng)》進(jìn)行了解答。

　　以下為問題主要內(nèi)容：

　　1、唯品會各項盈利數(shù)據(jù)在Q4出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，那么本季Q1財報的亮點是什么?

　　Q1財報數(shù)據(jù)整體向好，呈現(xiàn)趨勢扭轉(zhuǎn)。隨唯品會聚焦品牌特賣、激活電商零售的生命力，財報基本面數(shù)據(jù)正向穩(wěn)定增長。2019年Q1唯品會凈營收總額為213億元人民幣，同比增長7.3%;毛利潤44億元人民幣，同比增長8.7%;按照通用會計準(zhǔn)則，歸屬于唯品會股東凈利潤為8.723億元人民幣，同比增長64.7%。

　　2018年第四季度以來，唯品會聚焦高毛利潤的服飾穿戴品類，降低標(biāo)品占比，2019年Q1唯品會GMV為338億元人民幣。2019年Q1服飾穿戴作為核心品類在GMV中占比持續(xù)提升，占比超50%，同比增長16%。不僅持續(xù)深化服飾穿戴作為核心品類的護(hù)城河優(yōu)勢，提高盈利能力，還促使整體業(yè)務(wù)趨于更為健康的方向發(fā)展。

　　唯品會特賣模式充分彌合消費者品質(zhì)消費升級&理性消費理念的矛盾點，Q1財報趨勢向好的各項數(shù)據(jù)表明，唯品會回歸特賣的戰(zhàn)略成效已得到市場肯定。

　　2、唯品會為何選擇繼續(xù)聚焦品牌特賣?2019年Q1對經(jīng)營模式有何新探索?

　　特賣是唯品會差異化競爭的核心驅(qū)動力。重新聚焦品牌特賣以來，唯品會通過特賣升級，從貨品、客群、渠道、運(yùn)營和性價比的層面全面升級，面向于廣譜人群構(gòu)建多層次的貨品消化渠道，在用戶層面強(qiáng)化“以貨找人”的能力，在產(chǎn)品層面“裸價到底，拒絕套路”，升級化的唯品會特賣模式擁有持續(xù)增長的生命力。

　　特賣回歸以來，成效顯現(xiàn)，凈利潤增速扭轉(zhuǎn)。保持連續(xù)26個季度盈利，基本面數(shù)據(jù)保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，表明聚焦特賣的商業(yè)模式已得到市場驗證。

　　唯品會將經(jīng)營的重點放在零售專家生意，強(qiáng)調(diào)商業(yè)的本質(zhì)，回歸經(jīng)營的基本面。不以規(guī)模生意、單純增速為標(biāo)準(zhǔn)盲目評判商業(yè)形態(tài)和發(fā)展?fàn)顩r，回歸到對商業(yè)形態(tài)本身質(zhì)量的關(guān)注。唯品會的零售電商思路是將經(jīng)營重點回歸到商業(yè)場景的基本要素：人、貨、場，尤其聚焦“貨”的把控，通過“以貨建場”、“以貨找人”重構(gòu)人貨場之間的新關(guān)系，以好貨驅(qū)動唯品會實現(xiàn)新的價值增長，幫助業(yè)務(wù)狀況更為健康、利潤率更高、護(hù)城河更深

　　在經(jīng)濟(jì)形勢回暖有限、大環(huán)境長期不穩(wěn)定的態(tài)勢下，特賣能夠發(fā)揮其抗周期優(yōu)勢，彌合消費者品質(zhì)消費升級與理性消費觀點的裂縫，為消費者提供“好貨不貴”的優(yōu)質(zhì)商品，不斷釋放特賣價值。

　　2019年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍然存在挑戰(zhàn)，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)大環(huán)境未來可能出現(xiàn)的波動影響，服裝行業(yè)面臨的去庫存挑戰(zhàn)將更加嚴(yán)峻，這對唯品會是一個很好的機(jī)會點。唯品會需抓住行業(yè)機(jī)遇，并借力服裝行業(yè)去庫存周期貨源成本的低廉及供應(yīng)鏈資源的充足優(yōu)勢，讓服飾穿戴品類在唯品會平臺真正做到好貨不貴，深化其護(hù)城河優(yōu)勢。

　　3、今年年初以來，唯品會股價走出歷史低谷，累計上漲幅度約40%，如何解釋這種現(xiàn)象?

　　年初以來，除美股整體市場的波動，唯品會呈現(xiàn)股價上漲的趨勢。這是因為，唯品會聚焦特賣的商業(yè)模式正在釋放其價值，并得到市場驗證。凈利潤增速扭轉(zhuǎn)，各項財務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)正向增長，服飾穿戴核心品類發(fā)揮護(hù)城河優(yōu)勢，為股價的增長提供了充分支撐。股價的上漲在一定程度證實了資本市場認(rèn)可唯品會回歸特賣的商業(yè)模式，對唯品會未來的增長具備信心。

　　4、唯品會與騰訊京東的戰(zhàn)略合作效果如何?下一階段有何前進(jìn)方向?

　　TJV戰(zhàn)略合作目前都在穩(wěn)步進(jìn)行中。與騰訊、京東的戰(zhàn)略合作幫助唯品會提升用戶拉新能力，小程序和京東在一季度向唯品會貢獻(xiàn)約25%的新客。

　　未來將進(jìn)一步加強(qiáng)與騰訊京東在流量方面的合作，建立共贏合作生態(tài)圈，持續(xù)深化和加強(qiáng)唯品會在服飾穿戴品類的領(lǐng)先電商運(yùn)營能力和女性用戶優(yōu)勢。同時將繼續(xù)探索不同的營銷玩法，并深入開發(fā)小程序，為唯品會的用戶帶來更高的價值和更好的體驗。與騰訊共同提升轉(zhuǎn)化效果，探索更大發(fā)展空間。

　　5、唯品會線下店在幾大城市紛紛開業(yè)，目前線下店表現(xiàn)如何，怎樣對線下店做出正確解讀?

　　對服飾穿戴品類來說，線下店有其獨特的優(yōu)勢，不僅符合女性購買習(xí)慣，而且順應(yīng)了線上與線下融合的行業(yè)趨勢。但是，線下零售也有其規(guī)律性，需要控制節(jié)奏，逐漸摸索運(yùn)營經(jīng)驗。

　　線下店業(yè)務(wù)是唯品會根據(jù)公司特賣戰(zhàn)略推出的創(chuàng)新項目，個別門店已于近日開始試營業(yè)，目前還在實驗探索階段。

　　6、怎樣對騰訊與京東共同持股(15.9%)超過沈亞(12.7%)的股權(quán)結(jié)構(gòu)做出解讀?

　　沈亞仍擁有超級投票權(quán)。關(guān)于股權(quán)變更的問題，按照AB股的規(guī)則，在所有需要股東投票的事件中，對外部投資者發(fā)行的A類普通股每股有1票投票權(quán)，管理層持有的B類普通股每股則有10票投票權(quán)，而全部B股由沈亞持有，因此沈亞對唯品會擁有絕對控制權(quán)。

　　騰訊旗下Tencent Mobility Limited持有唯品會股權(quán)為8.7%，京東旗下Windcreek Limited。持股為7.2%，單純對兩方股權(quán)占比相加與沈亞持股作對比沒有意義。