步步高商業(yè)連鎖股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“步步高”）6月18日晚間發(fā)布公告稱，擬以自籌資金6.49億元向步步高投資集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“步步高集團(tuán)”）購買其所有的湘潭步步高廣場(chǎng)商業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“湘潭廣場(chǎng)商業(yè)公司”）全部股東權(quán)益(以下簡(jiǎn)稱“標(biāo)的資產(chǎn)”)，湘潭廣場(chǎng)商業(yè)公司的主要實(shí)物資產(chǎn)為投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)-房屋建筑物，合計(jì)建筑面積78217.53平方米，以購買價(jià)格6.49億元計(jì)算，單價(jià)為8305.16元/平方米。


財(cái)報(bào)顯示，截至2018年12月31日，步步高集團(tuán)的總資產(chǎn)為301.34億元元，凈資產(chǎn)(歸屬于母公司所有者的權(quán)益)為26.08億元，2018年度主營業(yè)務(wù)收入180.13億元，凈利潤(rùn)（歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)）為-2625.70萬元。


截至2019年3月31日，步步高集團(tuán)的總資產(chǎn)為313.34億元，凈資產(chǎn)(歸屬于母公司所有者的權(quán)益)為25.90億元，2019年度第一季度主營業(yè)務(wù)收入50.41億元，凈利潤(rùn)（歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)）為-1749.75萬元。


步步高集團(tuán)為步步高控股股東，截至2019年5月31日，持有步步高302,241,133股股份，占步步高股份總數(shù)的34.99%。


湘潭廣場(chǎng)商業(yè)公司于2018年11月16日由步步高投資集團(tuán)股份有限公司以房地產(chǎn)實(shí)物共計(jì)45,393.43萬元出資成立，其中，實(shí)收資本500.00萬元，資本公積44,893.20萬元。


步步高表示，此次購買關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，提高公司規(guī)范運(yùn)作水平；有利于減少日常關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)公司獨(dú)立性；有利于提高公司資產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)一步擴(kuò)大公司經(jīng)營規(guī)模，提高公司效益，鞏固和擴(kuò)大公司市場(chǎng)占有率和影響力，保證公司的市場(chǎng)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績(jī)，對(duì)公司的經(jīng)營和發(fā)展是有利的。


公開資料顯示，步步高于2003 年 12 月成立于湖南，前身為湘潭開源商業(yè)有限公司，于 2008 年登陸深交所，以超市、百貨等零售業(yè)態(tài)為廣大消費(fèi)者提供商品零售服務(wù)。通過深耕供應(yīng)鏈，密集式開店，超市+百貨“雙核”多業(yè)態(tài)、跨區(qū)域的發(fā)展模式，已成長(zhǎng)為大西南區(qū)域全業(yè)態(tài)零售龍頭公司。


2018年，步步高實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入184.6億元，同比增長(zhǎng)6.61%；歸母凈利潤(rùn)1.56億元，同比增長(zhǎng)3.45%；扣非凈利潤(rùn)1.17億元，同比下降3.27%。報(bào)告期內(nèi)公司新開超市38家、百貨2家，其中28家新店位于湖南省內(nèi)；2019年1月收購家潤(rùn)多22家門店，春節(jié)前后已陸續(xù)完成門店調(diào)整改造并重新開業(yè)，進(jìn)一步鞏固湖南市場(chǎng)份額。


外延擴(kuò)張中，川渝地區(qū)仍然處于培育期，2018年三家子公司收入合計(jì)增長(zhǎng)33.8%至8.3億，虧損1.7億（17年虧損1.2億），其中包含關(guān)閉10家門店帶來的影響；廣西、江西子公司分別實(shí)現(xiàn)23.3%、9.7%營收增長(zhǎng)，減虧明顯，廣西南城百貨存在一定的業(yè)績(jī)下滑。


步步高湖南大本營市場(chǎng)地位穩(wěn)固，廣西、江西、四川收入端均保持穩(wěn)步增長(zhǎng)勢(shì)頭，管理磨合及門店調(diào)整將帶來較大的業(yè)績(jī)彈性。


分地區(qū)看，湖南仍為收入支柱。新開40家門店中，28家位于湖南?。?6家超市、2家百貨），門店加密至218家（189家超市、29家百貨）。湖南省數(shù)量占比64%的門店貢獻(xiàn)了公司71%收入；毛利率16.52%，優(yōu)于外省0.32pp。2019年收購家潤(rùn)多22家門店及資產(chǎn)后，湖南市場(chǎng)地位進(jìn)一步鞏固。根據(jù)官網(wǎng)披露信息，春節(jié)前后已陸續(xù)完成家潤(rùn)多的門店調(diào)整改造并重新開業(yè)。


2018年湖南省可比店坪效小幅下滑2.4%至1.54萬/平，但仍顯著優(yōu)于外省9174萬/平的水平；廣西、川渝等地門店拓展仍在探索過程中，對(duì)標(biāo)省內(nèi)經(jīng)營效率，改善空間極大。


廣發(fā)證券分析師洪濤認(rèn)為，步步高是湖南區(qū)域零售龍頭，內(nèi)生拓展、外延并購相結(jié)合實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，“做實(shí)湖南，快速做強(qiáng)廣西，做好江西和四川”，消費(fèi)復(fù)蘇宏觀環(huán)境下，業(yè)績(jī)改善彈性值得關(guān)注。不過也需要看到，步步高自身零售主業(yè)平穩(wěn)，但考慮2018年以來宏觀經(jīng)濟(jì)下行以及家潤(rùn)多并表帶來的短期培育壓力，預(yù)計(jì)2019-2021年，步步高營業(yè)收入分別達(dá)到210億元、231億元、252億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.7億元、2.1億元、2.8億元。