過去15年，中國經(jīng)濟年均增長9.6%。按市場匯率計算，人均GDP從1995年的600美元躍升到2010年約4000美元。按照世界銀行的分類標準，中國已經(jīng)從低收入國家進入到中等偏上收入國家的行列。在未來15年，中國經(jīng)濟能否保持它過去的增長表現(xiàn)?

　　未來面臨的風險

　　我們不能從過去15年或30年增長趨勢簡單外推，以此預(yù)測中國的未來增長。經(jīng)濟發(fā)展的國際經(jīng)驗表明，從中等收入過渡到高收入，要比從低收入過渡到中等收入更為困難，亦即所謂“中等收入陷阱”。

　　中國陷入“中等收入陷阱”的風險主要源于收入分配惡化。中國的收入分配差距在近年來持續(xù)擴大。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和體制上的一些缺陷，例如，至今依然存在的對城鄉(xiāng)勞動力流動的限制，資本、土地等要素市場的市場化改革不完全，部分行業(yè)的壟斷，財政再分配功能的薄弱等，是收入分配惡化的重要原因。因此，中國必須扭轉(zhuǎn)當前收入差距持續(xù)擴大的趨勢，在未來幾年投資于跨區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施，建立起有效的社會安全網(wǎng)，以及保證教育、醫(yī)療等基本公共服務(wù)在地區(qū)和城鄉(xiāng)間的均等分配。

　　即使中國能夠成功避免“中等收入陷阱”，其經(jīng)濟潛在增長率在將來也會有較大幅度的下降。

　　由于計劃生育政策的推行，中國在相當早的階段就開始了人口轉(zhuǎn)型。從上世紀70年代中期開始，就開始了勞動年齡人口比重的上升，和少兒撫養(yǎng)率的下降，由此分別導(dǎo)致了勞動力的充足供給和儲蓄率的提高，人口轉(zhuǎn)型為經(jīng)濟增長帶來了“人口紅利”。中國過去的經(jīng)濟高增長即是這一“人口紅利”的反映。

　　在過去30年，中國有兩個階段經(jīng)歷了少兒撫養(yǎng)率的較大幅度下降，分別為上世紀80年代初和從2001年至2008年。后一個周期少兒撫養(yǎng)率的下降，是2003年以來中國經(jīng)濟保持高速增長、并維持高順差的重要原因。

　　“人口紅利”來得早也去得早。根據(jù)聯(lián)合國預(yù)測，2010年以后，中國的少兒撫養(yǎng)率將基本停止下降，而老年撫養(yǎng)率將開始顯著上升，總撫養(yǎng)率在2013年到達最低點之后開始上升。勞動年齡人口在2015年以后將進入零增長和下降。發(fā)展階段的轉(zhuǎn)型，再加上人口因素，預(yù)示中國經(jīng)濟的潛在增長率在未來三四年內(nèi)，可能會由目前的10%以上，下降到7%至8%，或者更低一點的水平上。

　　持續(xù)增長的動力

　　事實上，如果中國的人均GDP能在未來保持6%的增長，就可以在未來20年左右步入高收入現(xiàn)代化國家的行列。關(guān)鍵在于增長的持續(xù)性。城市化和創(chuàng)新將是未來中國經(jīng)濟實現(xiàn)持續(xù)，增長的主要動力。

　　城市化推進帶來的農(nóng)村勞動力向現(xiàn)代化制造業(yè)和服務(wù)業(yè)部門轉(zhuǎn)移，將導(dǎo)致中國的有效勞動供給不會因為總勞動力數(shù)量下降而下降。城市化發(fā)展將改善目前近2億流動勞動力的生產(chǎn)和生活條件，使他們?nèi)谌氤鞘猩畹闹髁?，并且有意愿也有能力為下一代的人力資本而投資，從而有利于提高中國經(jīng)濟長期增長的后勁。

　　然而，近幾年中國各地推進的城鎮(zhèn)化，更多屬于城市邊界的擴張。一部分農(nóng)村人口被城鎮(zhèn)化，僅僅是因為居住地被劃為城鎮(zhèn)，而其生活方式并沒有變化，即只有“土地的城市化”，而沒有“農(nóng)民的城市化”。

　　在城鎮(zhèn)化總體水平較低的同時，城市發(fā)展的結(jié)構(gòu)也存在一定問題。首先，大量地級城市規(guī)模較小，難以起到有效的集聚作用，不能大規(guī)模吸納就業(yè)，也不能更有效率地利用土地資源和各種公共服務(wù)。其次，部分由于行政區(qū)劃條塊分割的原因，城市的專業(yè)化和分工程度不夠，城市間的協(xié)作和聯(lián)系薄弱，大中小城市分工協(xié)作、功能互補的城市群還沒有真正發(fā)展起來。無疑，中國需要加快城市化進程，并且使城市化推進得更有效率和更具包容性。{page_break}

　　隨著中國步入中等收入社會，國內(nèi)市場的擴張成為未來經(jīng)濟增長的主要動力，自然也就需要更多的本土企業(yè)通過創(chuàng)新，創(chuàng)造出服務(wù)于中國市場、適合中國國情的新產(chǎn)品、新服務(wù)以及新的經(jīng)營組織方式。

　　創(chuàng)新是一項高風險的投資，它需要一個有效的金融市場來分擔這些分險。中小企業(yè)往往是創(chuàng)新的主體，而在中國，中小企業(yè)融資難已是一個長期存在卻沒有得到有效解決的問題。中國需要發(fā)展類似于國外的村鎮(zhèn)銀行和社區(qū)銀行，它們接觸了解中小企業(yè)情況，盡職調(diào)查成本低，可以為中小企業(yè)提供基本的融資。由于這些金融機構(gòu)規(guī)模小，國家需要幫助提供清算以及再融資等方面的支持。風險投資是創(chuàng)新型企業(yè)和重大創(chuàng)新活動的催化劑和孵化器，其發(fā)展需要發(fā)達有效的股票市場，以保證其可以退出并實現(xiàn)收益。

　　創(chuàng)新往往是由新進入的企業(yè)，而不是由現(xiàn)存的企業(yè)來提供的。因此，實現(xiàn)創(chuàng)新需要一個好的競爭環(huán)境，保證企業(yè)的自由進入和退出。國內(nèi)一些基礎(chǔ)性上游行業(yè)和服務(wù)業(yè)部門，存在較多的行政性壟斷和管制壁壘。此外，還有一些地區(qū)性的和針對不同所有制的進入壁壘。要建設(shè)創(chuàng)新型國家，需要制定一套綜合的國家競爭政策框架，以保證創(chuàng)新和企業(yè)家精神潛力的發(fā)揮，保證整體經(jīng)濟的長久活力。

　　宏觀經(jīng)濟政策的挑戰(zhàn)

　　在貨幣政策方面，中國需要對潛在增長水平具備清醒的認識。在這方面，日本和韓國提供了重要教訓。日本和韓國在其經(jīng)濟增長潛力已大幅放緩的時候，試圖通過擴張性的貨幣和財政政策維持增長。但是，經(jīng)濟增長不可能長期背離其潛在水平，靠政策刺激維持的高增長往往通過金融或經(jīng)濟危機來強迫實現(xiàn)調(diào)整。

　　日本和韓國經(jīng)濟增長的黃金時代，分別因為1973年第一次石油危機爆發(fā)和1997年亞洲金融危機爆發(fā)而結(jié)束。當中國經(jīng)濟的潛在增長率下降的時候，政策制定者也需要相應(yīng)調(diào)整對適當?shù)呢泿趴偭吭鲩L和利率水平的認識。

　　在財政政策方面，應(yīng)該進一步深化稅制改革和財政管理體制改革。個人所得稅應(yīng)從分類征收最終過渡到綜合稅制，而不是像目前這樣只對工資收入征收累進稅。增值稅應(yīng)擴展到服務(wù)業(yè)，取代現(xiàn)在針對服務(wù)業(yè)征收的營業(yè)稅，以支持服務(wù)業(yè)的發(fā)展。物業(yè)稅(房地產(chǎn)稅)的開征將為地方政府提供一個穩(wěn)定的收入來源，有助于引導(dǎo)和改善地方政府的行為，使其更關(guān)注于公共服務(wù)和民生，減少行為的短期化傾向，有利于城市化的良性發(fā)展。此外，改革稅費體系以理順資源價格體系，將有利于中國經(jīng)濟的長期持續(xù)增長，也有利于西部資源富集地區(qū)的發(fā)展，促進區(qū)域間平衡。

　　在財政管理體制方面，應(yīng)按照管理復(fù)雜性、受益范圍激勵相容等原則，科學界定中央和地方政府的職能，并通過稅制和政府間轉(zhuǎn)移支付制度保證這些職能有相應(yīng)的財力支撐。中國政府間職能劃分過于分散，許多應(yīng)該由中央政府承擔的職能，如養(yǎng)老保險、司法、海域管理、跨域水利建設(shè)等，中央政府沒有承擔起來。這些都是具有強外部性的跨地域公共品，應(yīng)當由中央政府提供。醫(yī)療保險和義務(wù)教育應(yīng)該在中央政府承擔主要費用的基礎(chǔ)上，由中央?yún)f(xié)助地方加以管理。通過地方和中央事權(quán)的合理劃分，努力達到基本公共服務(wù)在城鄉(xiāng)、地方和社會階層間的均等化，實現(xiàn)機會平等。

　　經(jīng)過30年的改革，中國已經(jīng)建立了基本的市場經(jīng)濟制度。現(xiàn)在要主動向和諧公正的社會主義市場經(jīng)濟方向推進。