3月19日，廣東省千億養(yǎng)老金委托全國社?；?/a>理事會運營，一時間被當(dāng)做“養(yǎng)老金入市”大門開啟的試點。

　　3月26日，財政部通知要求，地方社保基金結(jié)余不能用于自主投資運營，必須存于財政專戶或者購買特種國債。該消息隨即又被解讀為，財政部為養(yǎng)老金投資運營“降溫”。

　　事實上，財政部這個通知發(fā)布日期是2月15日。和廣東省試點并無直接關(guān)聯(lián)。此前多年，財政部對于社?；鸬囊笠惨恢笔谴嬗谪斦簟⒉荒茈S便進(jìn)行投資運營。

　　但種種跡象表明，養(yǎng)老金“入市”似乎已箭在弦上，已進(jìn)入日程投資運營方案更成為各方期待的目標(biāo)。

　　已有內(nèi)部方案

　　據(jù)內(nèi)部人士透露，養(yǎng)老金全國投資運營方案已經(jīng)有了內(nèi)部方案，但始終議而不決。

　　一位參與方案設(shè)計討論的人士透露，養(yǎng)老金投資運營方案在2011年就有了實質(zhì)性的突破。

　　去年8月17日，國務(wù)院總理溫家寶召開國務(wù)院常務(wù)會議時，曾專門討論過社保基金的投資運營問題。會議提出要“適當(dāng)拓寬”基本養(yǎng)老保險基金投資渠道，實現(xiàn)保值增值。這次會議在明確投資運營的同時，也推動了方案的制定。

　　去年12月20日，社科院社會保障國際論壇舉行，社科院社保研究中心主任鄭秉文發(fā)布了《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2011》。這次會議上，全國社?；鹄硎聲L戴相龍、全國人大常委會副委員長華建敏以及人社部和財政部相關(guān)負(fù)責(zé)人均不同程度地發(fā)出了“養(yǎng)老金投資運營”的聲音。

　　“這次會開得還是比較成功的。”鄭秉文27日向記者介紹。

　　在養(yǎng)老金投資運營的呼聲之下，人社部作為主管部門態(tài)度相對謹(jǐn)慎。

　　2011年人社部三次季度新聞發(fā)布會，對于養(yǎng)老金入市問題，前兩次新聞發(fā)言人尹成基的表態(tài)，都是“正在研究投資運營辦法”。

　　不過，2011年10月25日，人社部第三季度新聞發(fā)布會，尹成基的說法有了突破，將借鑒全國社保基金會以及企業(yè)年金的成功經(jīng)驗和做法。

　　真正的突破性表態(tài)是在今年兩會時期。溫家寶總理作政府工作報告首提社?；鹜顿Y監(jiān)管、保值增值。

　　3月5日，人社部部長尹蔚民、副部長胡曉義也明確表示，投資運營方向已經(jīng)明確，投資運營會采取組合投資方式，而不是單一的模式。但是談及具體方案，仍然表示還在研究論證。

　　關(guān)鍵是意見不統(tǒng)一

　　實際上，國家早在2008年就開始社?；鹜顿Y監(jiān)管的立法工作。

　　2011年7月1日，《社會保險法》正式實施，按照慣例，作為我國社保領(lǐng)域的根本大法，其相關(guān)配套法規(guī)也應(yīng)同步出臺。

　　去年，社保法配套的關(guān)于“基金先行支付”、“外國人參保”方面的規(guī)章都已出臺，但是最為重要的投資監(jiān)管方面的配套規(guī)章卻一直遲遲未見動靜。

　　曾承擔(dān)社保基金監(jiān)管條例相關(guān)草案起草的專家介紹，相關(guān)辦法未能出臺，與政府各部門意見不一有關(guān)。

　　分歧主要在投資主體方面，其中，全國社?；鹄硎聲碛袑I(yè)團隊，此前的相關(guān)收益率達(dá)到9.17%;人社部作為主管部門，協(xié)調(diào)成本最低;而地方政府則傾向于自主決定養(yǎng)老金投資運營。

　　上述人士表示，我國養(yǎng)老金還處于地方政府統(tǒng)籌占主體的階段，即養(yǎng)老金的征繳管理由省級政府負(fù)責(zé)。

　　由地方政府自主運營，可能是現(xiàn)實中最便于操作的方案。

　　“但地方運營養(yǎng)老金是最先被否定的方案，風(fēng)險太大，不敢放開。”該人士介紹。

　　中央財經(jīng)大學(xué)社會保障研究中心主任褚福靈提出，養(yǎng)老保險當(dāng)務(wù)之急是實現(xiàn)全國統(tǒng)籌，這樣才能解決目前基金存儲分散，貶值嚴(yán)重，規(guī)模效應(yīng)低的問題。

　　“把基金統(tǒng)籌層次提高，由全國統(tǒng)一管理，這是一個前提。”鄭秉文認(rèn)為，目前許多地方養(yǎng)老金統(tǒng)籌還停留在縣市一級，這樣造成全國的養(yǎng)老金統(tǒng)籌主體預(yù)計達(dá)到2000多個。對這2000多個資金池，要想由國家一個部門來投資運營，顯然不現(xiàn)實。但提高統(tǒng)籌層級動作太大，短時期難以實現(xiàn)。