時(shí)隔不到一個(gè)月，A股光伏龍頭公司隆基股份（601012.SH）再度加碼單晶電池產(chǎn)能。

      2021年1月18日晚，隆基股份公告稱，公司將在陜西省西咸新區(qū)涇河新城投資建設(shè)年產(chǎn)15GW單晶電池項(xiàng)目。

近年來(lái)密集投建單晶電池項(xiàng)目

公告顯示，本次投資新建的單晶電池項(xiàng)目計(jì)劃在2022年投產(chǎn)，由隆基股份的控股子公司投資約80億元（含流動(dòng)資金）。在本項(xiàng)目投產(chǎn)后1年內(nèi)，隆基股份將和西咸新區(qū)有關(guān)方面啟動(dòng)年產(chǎn)15GW單晶組件項(xiàng)目建設(shè)。

陜西省西咸新區(qū)的官方微信公號(hào)“西咸新區(qū)”在1月19日的推送文章中披露了該新建項(xiàng)目的預(yù)計(jì)營(yíng)收和預(yù)計(jì)利潤(rùn)等更多細(xì)節(jié)。

據(jù)介紹，隆基股份此次簽約的項(xiàng)目落地西咸新區(qū)涇河新城，總投資180億元，項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值將達(dá)到400億元。其中，一期建設(shè)年產(chǎn)15GW高效單晶電池項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)2022年3月投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入120億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約12億元。一期項(xiàng)目投產(chǎn)后，二期年產(chǎn)15GW高效光伏組件項(xiàng)目啟動(dòng)實(shí)施。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，該微信上的海報(bào)顯示，本次單晶電池項(xiàng)目的投資額為122億元，與隆基股份公告中的總額“80億元”有所出入。

記者就此致電隆基股份，相關(guān)人員答復(fù)稱，“公告中的（投資額）主要是設(shè)備，政府方面公告的（投資額）包含廠房、土地等，二者口徑不一樣?！?/p>

本次投資新建的單晶電池項(xiàng)目，是隆基股份2020年以來(lái)重點(diǎn)發(fā)力的領(lǐng)域之一。在2020年半年報(bào)中，隆基股份表示，為保障單晶產(chǎn)能的市場(chǎng)供給，公司加快推進(jìn)了原有規(guī)劃產(chǎn)能的建設(shè)進(jìn)度。

梳理公司公告可以發(fā)現(xiàn)，隆基股份在2020年已經(jīng)簽約投建了4個(gè)單晶電池項(xiàng)目。具體來(lái)看，公司3月投資約32.26億元，建設(shè)西安航天基地一期年產(chǎn)7.5GW單晶電池項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2020年6月投產(chǎn)；11月投資約56億元，在云南曲靖（一期）建設(shè)年產(chǎn)10GW單晶電池項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2022年投產(chǎn)；12月投資約13.97億元，在寧夏樂(lè)葉建設(shè)年產(chǎn)3GW單晶電池項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2021年12月投產(chǎn)。

再往前推，隆基股份在2018—2019年間，已在銀川、古晉和西安等地投建了多個(gè)高效單晶電池項(xiàng)目。從已披露的數(shù)據(jù)看，目前隆基股份已提前完成了2019年制定的三年（2019—2021）產(chǎn)品產(chǎn)能規(guī)劃。

一份2021年1月15日的隆基股份投資者交流會(huì)紀(jì)要顯示，截至2020年年底，公司電池端產(chǎn)能超過(guò)30GW。這一數(shù)字已超過(guò)三年產(chǎn)品產(chǎn)能規(guī)劃中2020年底的目標(biāo)（15GW），甚至已提前完成了2021年底電池產(chǎn)能目標(biāo)（20GW）。

根據(jù)華安證券2020年12月底梳理的隆基股份電池產(chǎn)能規(guī)劃，在計(jì)入本次西安15GW產(chǎn)能的情況下，隆基股份未來(lái)電池產(chǎn)能將達(dá)到63.75GW。“隨著產(chǎn)品的尺寸變大，預(yù)計(jì)實(shí)際產(chǎn)能較公告產(chǎn)能更大?！比A安證券稱。

新建項(xiàng)目或應(yīng)用N型電池技術(shù)

單晶電池作為“硅片—電池—組件”光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的中間環(huán)節(jié)，目前正處在技術(shù)迭代的關(guān)口：目前廣泛使用的PERC電池（鈍化發(fā)射極背面接觸電池）已接近觸達(dá)產(chǎn)品的光電轉(zhuǎn)換效率極限，廠商們正在加速布局如異結(jié)質(zhì)（HJT）等N型電池。

“在N型電池方面，我們認(rèn)為今年投下去的PERC可能是最后一輪PERC大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，這部分的紅利主要是大尺寸帶來(lái)的。”一名賣方電力新能源行業(yè)分析師在接受記者采訪時(shí)表示，PERC大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的時(shí)代即將結(jié)束。展望未來(lái)，該分析師指出，N型電池大規(guī)模投產(chǎn)“要看N型電池片的成本什么時(shí)候可以和PERC相媲美?！?/p>

在新建項(xiàng)目公告中，隆基股份表示，本次簽訂的項(xiàng)目投資協(xié)議符合公司未來(lái)電池產(chǎn)能規(guī)劃的戰(zhàn)略需要，有利于公司充分發(fā)揮高效電池技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，搶抓光伏市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步提升公司高效單晶電池產(chǎn)能規(guī)模，不斷提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。那么，本次隆基股份在西安投建的電池項(xiàng)目，其應(yīng)用的“高效電池技術(shù)”是N型電池技術(shù)嗎？

對(duì)此，開(kāi)源證券在研報(bào)中推測(cè)，本次西安項(xiàng)目的電池路線正是N型高效電池。

來(lái)自項(xiàng)目投資強(qiáng)度的對(duì)比數(shù)據(jù)也比較支持這一推測(cè)。本次西安項(xiàng)目的投資強(qiáng)度（5.33億元/GW）和之前的銀川項(xiàng)目（5.17億元/GW）及曲靖項(xiàng)目（5.6億元/GW）接近。而在前述今年1月15日的投資者交流會(huì)紀(jì)要中，隆基股份已表示銀川和曲靖的電池項(xiàng)目都是N型路線。

隆基股份在投資者交流會(huì)上同時(shí)表示，公司具體采用何種N型技術(shù)預(yù)計(jì)最快在今年二季度公開(kāi)，慢一點(diǎn)在今年三季度也會(huì)公開(kāi)，屆時(shí)會(huì)有比較詳細(xì)的數(shù)據(jù)。

“異質(zhì)結(jié)（電池）方面，我們認(rèn)為今年是關(guān)鍵，大規(guī)模放量預(yù)計(jì)在后年”，前述賣方分析師向記者指出，N型電池大規(guī)模放量有可能在后年出現(xiàn)，“因?yàn)榻衲陻?shù)據(jù)驗(yàn)證后，擴(kuò)產(chǎn)后的產(chǎn)能放量會(huì)集中在后年?！?/p>

開(kāi)源證券認(rèn)為，隆基股份本次新建N型電池產(chǎn)能，加快高效電池?cái)U(kuò)產(chǎn)，利于其在電池技術(shù)變革中占據(jù)下一有利地位，實(shí)現(xiàn)“硅片成本領(lǐng)先+電池技術(shù)領(lǐng)先+組件規(guī)模領(lǐng)先”的全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先。因此，其上調(diào)隆基股份2020—2022年的凈利潤(rùn)為87.8（+7.6）、113.6（+6.3）、134.3（+7.7）億元。

截至2021年1月19日收盤，隆基股份跌0.65%，報(bào)102.50元/股。