[宏源期貨]鄭棉可區(qū)間操作

　　要點(diǎn)

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20260元/噸;229級19394元/噸;328級18466元/噸;428級17559元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價格25380元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 11日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅收漲。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)監(jiān)測，近日內(nèi)地部分省份高等級棉花報價出現(xiàn)止跌回漲特點(diǎn)，但成交數(shù)還未有效跟進(jìn)。

　　3.進(jìn)口棉: 7月12日，進(jìn)口棉中國主港報價小幅上漲，各個品種普遍上調(diào)0.25美分。據(jù)了解，目前下游市場銷售遇阻，市場看空氛圍依然濃厚。整體來講，市場沒有任何松動跡象，紡織廠觀望情緒導(dǎo)致現(xiàn)貨成交數(shù)量寥寥。

　　4.美棉出口：2012年7月12日，美國農(nóng)業(yè)部公布了2012年6月29日至7月5日的美國棉花出口報告。當(dāng)周，2011/12年度美國陸地棉出口凈簽約量為0.20萬噸，主要買家為中國臺灣、土耳其、巴基斯坦和墨西哥，中國取消0.5萬噸合同。

　　5.ICE期棉：7月11日，USDA供需報告將下年度全球棉花產(chǎn)量和期末庫存分別下調(diào)32.2萬噸和46.2萬噸，并刺激ICE棉花期貨盤中突破72美分，不過多頭在尾盤階段獲利回吐，主力12月合約漲幅縮減到30點(diǎn)。

　　小結(jié)：

　　USDA報告中全球棉花期初庫存和產(chǎn)量的雙雙下調(diào)使得下年度期末庫存較上月預(yù)測減少3%。全球棉花庫存消費(fèi)比為66.4%，上月預(yù)測值為68.4%。可以解讀為小幅利多，但如此小幅的利多難改基本面的弱勢。期棉的每一次上沖都會受到基本面的明顯限制。操作上不妨采用區(qū)間震蕩偏多的思路，下方以20日及40日均線交叉點(diǎn)19330附近為參考，上方關(guān)注19650前期小高點(diǎn)壓力，若突破可短線追高，若跌破19330則多單止損。

　　[華安期貨]鄭棉多空膠著 等待方向指引

　　要點(diǎn)提示：

　　1、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告利好，短線來看，對棉市形成支撐;

　　2、中國海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年6月我國棉花進(jìn)口量同步猛增近3倍，原因歸于內(nèi)外棉價差持續(xù)過大;

　　3、7月以來紡織企業(yè)銷售難度明顯加大，開工率不足五成，紡織市場已經(jīng)進(jìn)入“嚴(yán)寒”季節(jié)。

　　外盤走勢：紐約7月12日消息,洲際交易所(ICE)棉花期貨周四收低,因投機(jī)賣盤引發(fā)金融市場走弱,且經(jīng)紀(jì)稱棉花市場交投遲滯的基調(diào)將在周五持續(xù)。12月期棉合約下跌1.06美分,或約1.5%,收報每磅69.93美分,盤中交易區(qū)間為69.66-71.40美分;周四成交量為約13,500口,較30日均值低約三分二。

　　早評觀點(diǎn)：歐債問題繼續(xù)困擾市場，歐元下挫至兩年低點(diǎn)，外圍股市普跌，隔夜ICE期棉大跌;國內(nèi)市場，為刺激國內(nèi)求，寬松的宏觀政策仍在堅定推行，從棉花現(xiàn)貨市場來看，國產(chǎn)棉成交略有好轉(zhuǎn)，尤其是三級棉，隨著市場資源越來越少，在不拋儲或者不發(fā)放進(jìn)口棉配額的情況下，棉價易漲難跌;但因全球紡織市場需求不濟(jì)，下游紡企銷售難度持續(xù)加大，棉市后期也難容樂觀，近期鄭棉交投清淡，上下兩難，投資者短線參與為主。操作上，鄭棉1301，日內(nèi)交易為主，等待市場指引方向后再行入場。