流動(dòng)性充裕銀行出售理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)格逆轉(zhuǎn)，八成理財(cái)產(chǎn)品為中長(zhǎng)期。

　　流動(dòng)性充裕銀行出售理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)格逆轉(zhuǎn)，昨天在售預(yù)期年化收益率在6.1%(含)以上的銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)28款，其中八成理財(cái)產(chǎn)品為中長(zhǎng)期，最長(zhǎng)投資期限去到719天，但收益率僅為6.8%。而在去年同期，銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售八成為短期。

　　但理財(cái)人士指出，當(dāng)前買(mǎi)入中長(zhǎng)期銀行理財(cái)產(chǎn)品有一定的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性大大增加的背景下，股市有可能從低點(diǎn)反彈?，F(xiàn)階段不如購(gòu)買(mǎi)短期理財(cái)產(chǎn)品，等待股市機(jī)會(huì)。

　　據(jù)新浪財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示，前日開(kāi)售的銀行理財(cái)產(chǎn)品中收益率在6.6%(含)以上的有3款：其中包括浦發(fā)銀行發(fā)行的“個(gè)人專(zhuān)項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品第192期同享盈添利計(jì)劃(313天)”及包商銀行發(fā)行的“鑫喜系列匯嘉14C056號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品(365天)”預(yù)期年化收益率最高，均為6.8%。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，其中6.8%年限為300天以上的長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品，甚至發(fā)行期限長(zhǎng)達(dá)719天的也占了7%的比例;期限為500天以上的占了14%的比例;如果算上占比14%的181天理財(cái)產(chǎn)品，半年以上的長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品占比高達(dá)82%;91天的三個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品只占了7%的比例;40天左右的理財(cái)產(chǎn)品也占了14%。

　　令人注意的是，去年高收益理財(cái)產(chǎn)品期限寧短勿長(zhǎng)比(罕見(jiàn)一年期以上產(chǎn)品)，今年高收益產(chǎn)品均走長(zhǎng)期路線。“這背后是流動(dòng)性大為增加，銀行所需資金成本下降，銀行資產(chǎn)配置期限借機(jī)在進(jìn)行大調(diào)整，畢竟此前的短期甚至超短期理財(cái)產(chǎn)品太多了。”民生銀行廣州分行理財(cái)師陳敏娜對(duì)本報(bào)記者表示。

　　股市：流動(dòng)性增加 未來(lái)上漲空間大

　　但在當(dāng)前買(mǎi)入中長(zhǎng)期銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是不容忽視的。其收益率只是預(yù)期，實(shí)際收益率趕不上預(yù)期收益率的情況很有可能存在。

　　此外，流動(dòng)性變化不僅僅是銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率下降的原因，也很可能也會(huì)使其吸引力下降。昨天，上海同業(yè)拆放利率(Shibor)跌勢(shì)暫緩，漲跌不一：隔夜品種漲13.65BP(基點(diǎn))至2.35%、1星期品種漲0.1BP至3.181%、2星期品種漲5.18BP至3.2498%、1月品種跌4.3BP至3.617%、3月品種跌3.5BP至5.3414%。其他品種均無(wú)變化，總體來(lái)看，市場(chǎng)流動(dòng)性依然寬泛。

　　在公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行上周實(shí)施了1200億元28天期的正回購(gòu)操作，累計(jì)實(shí)現(xiàn)資金凈回籠600億元。由于季末和假日因素已消退，市場(chǎng)資金面整體較為寬松。

　　流動(dòng)性大大增加的背景下，股市有可能從低點(diǎn)反彈，未來(lái)一年的上漲空間大于6.8%的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率的機(jī)會(huì)較大。

　　上周五中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)布促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的“新國(guó)九條”，令低迷許久的A股大盤(pán)周一出現(xiàn)近兩個(gè)月來(lái)難得的大漲。十年前那次“國(guó)九條”曾引發(fā)中國(guó)股市出現(xiàn)一輪波瀾壯闊的大牛市。通過(guò)資本市場(chǎng)提高直接融資比重，已成未來(lái)中國(guó)企業(yè)乃至經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路。

　　“這是一個(gè)中長(zhǎng)期利好。首先這是一個(gè)綱領(lǐng)性文件，對(duì)于長(zhǎng)期低迷的股市有提振作用，而那么多政策的逐步落實(shí)對(duì)股市亦有積極作用。”信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德表示。昨天在煤炭、電力等資源股的推動(dòng)下，滬綜指大漲2.08%，收?qǐng)?bào)2052.871點(diǎn)，創(chuàng)下3月21日以來(lái)最大的單日漲幅。

　　“寶寶”軍團(tuán)：目前收益下滑 短期仍可期待

　　此外，短期內(nèi)可替代的理財(cái)產(chǎn)品不少。昨日當(dāng)天即可計(jì)息的理財(cái)通財(cái)富寶七日年化收益率為4.89%、余額寶收益率也降至5%、興業(yè)銀行的掌柜錢(qián)包理財(cái)產(chǎn)品的收益率還有5.63%。與6.1%~6.8%的長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率相比，低不到哪里去。

　　當(dāng)前“寶寶”們的投資收益率從一個(gè)月前的5.3%下降到目前的5%以下，但從銀行間市場(chǎng)長(zhǎng)期利率變化趨勢(shì)來(lái)看，每個(gè)季度末、半年末或年底，資金利率會(huì)有一個(gè)比較明顯的提升過(guò)程，有利于貨幣基金提高投資收益率，新增資金和自然到期資金規(guī)模占比越高的貨幣基金在6月底的投資收益率就會(huì)越高。到6月底時(shí)，“寶寶”軍團(tuán)中的相當(dāng)一批產(chǎn)品有望重返5%以上。

　　目前，銀行定期存款基準(zhǔn)利率半年為2.80%，一年3.00%，兩年3.75%，三年4.25%，五年4.75%。

　　業(yè)內(nèi)分析：經(jīng)濟(jì)可能二季度末復(fù)蘇

　　自從全球金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)經(jīng)歷了六輪政策放松，分別發(fā)生在2008年11月、2010年7月、2011年10月、2012年5月、2013年6月和2014年3月。

　　最新一輪的政策放松所帶來(lái)的一些積極影響已有體現(xiàn)。3月份基建固定資產(chǎn)投資增速上升3個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)政存款減少了人民幣4840 億元，降幅達(dá)到同期最高水平，高盛高華經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇表示：“總體經(jīng)濟(jì)最晚到三季度將出現(xiàn)環(huán)比復(fù)蘇。”

　　在這種情況下，如果購(gòu)買(mǎi)半年期以上的理財(cái)產(chǎn)品，也許會(huì)導(dǎo)致潛在的收益損失。“在經(jīng)濟(jì)上升階段手上有現(xiàn)金，可以做很多其他的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資，以獲得更好的收益。”瑞穗證券董事總經(jīng)理沈建光昨天對(duì)本報(bào)記者表示。